在分析价格走势时，外汇交易员主要使用两种分析方法。那些只关注价格走势而忽略其他因素的交易者，选择将精力集中在完善技术分析技能上，而那些更愿意研究导致市场走势的经济事件的交易者，则更多地将精力集中在基本面分析上。在本文中，我们将简要介绍这两个概念，然后在后续课程中进一步详细分析它们。

许多交易者结合这两种分析提供的信息来产生交易信号。另一些人专注于分析的一个方面，而将另一个排除在他们的计算之外，公平地说，这两种方法都可能根据情况而有效。有些交易员，如马丁·施瓦茨(Martin Schwartz)，通过基于技术分析的交易获得了声誉和财富；还有一些交易员，如吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)，其成功几乎完全建立在基本面分析的基础上。但尽管他们在许多问题上存在分歧，但他们可能都认为，情绪控制和自律是成功交易生涯中最重要的方面，甚至在分析能力之上。

*基本面分析和技术分析有什么不同？*

在继续讨论这两个分析学派的各个方面之前，我们应该在此指出，虽然基本面和技术分析师对某一现象的解释可能各不相同，但最终结果和交易建议在许多情况下可能是相同的。

举个例子，我们可以看看经典的抛物线价格图，它会让两种分析师都很谨慎，但原因不同。技术分析师会查看他的图表，注意到指标上的极值，并会警告不要加入一个趋势，因为不可避免的反趋势运动发生时，该趋势有遭受急剧逆转的危险。基本面分析人士会关注新闻来源和分析师群体的兴奋情绪，考虑政府当局和重要人士的声明，可能会给出同样的警告。虽然这两种人使用的工具和指标不同，但他们的行动往往是一致的。

基本面分析和技术分析并不是一回事，至少从长远来看，基本面研究的预测能力几乎肯定更强。尽管如此，这两种类似于描述同一现象的不同语言，至少事后看来，它们总是显示相同的方向，并得出相同的结论。

让我们简要地看看这两种分析。

*什么是基本面分析*

基本面分析是试图根据经济数据和新闻信息流来理解价格变动的学科。与技术研究相比，基本面分析有更多的指标选择。虽然许多交易员选择关注那些似乎决定了金融市场日常走势的新闻和指标，但基本面分析实际上研究的是经济学的许多其他方面，包括政治、金融法、社会态度，以及人类生活的许多其他方面。

基本面分析的目的是建立市场运动和经济发展之间的因果关系。从这个意义上说，它不同于技术分析，技术分析将价格行为视为交易的开始和结束。尽管技术分析师通常认为，价格走势反映了市场上所有可获得的信息，但基本面分析师则试图找出市场中的失衡和“错误”，这些可能会提供获利机会。与技术交易员不同，基本面交易员总是对价格走势持怀疑态度，并在评估价格趋势时寻找“市场智慧”的替代解释。

虽然这种类型的分析多年来被证明是有效和可靠的，但我们必须记住一些问题，以避免对我们的方法的预测能力过于乐观。虽然基本面分析确实能够(而且经常)警告我们，市场对经济现实的态度可能会出现错误，但没有迹象表明这种调整会在短期内发生。类似地，泡沫和市场极端往往会导致分析师将市场的不健康定位合理化，从而否定了基本方法中固有的怀疑论的健康优势。

*基本面分析的优势*

从基本面分析的学习中获得的最大好处是能够理解驱动市场行为的原因。通过了解市场动态，只要引发交易的原因存在，我们就有信心维持头寸。对基本面分析的透彻掌握，也保证了我们在面对市场波动时不会失去冷静。那些运用基本面研究来衡量价格走势的人相信，他们正在追随外汇交易领域最伟大的天才。所有在这个行业中成功赚到数百万或数十亿美元的人都是基本面分析的使用者；我们没有理由怀疑，如果我们使用同样的方法，我们可以得到相似的结果，即使不是相同的结果。

*什么是技术分析？*

与基本面分析不同，技术分析是一门相对较新的学科，它的实践者还在不断完善它。尽管如此，多年的持续使用使其成为交易员武器库中不可分割的一部分:技术研究可能是用于确定进入或退出点的唯一工具，而在短期交易中，技术分析可能是唯一具有预测能力的分析工具。

技术分析基于对市场事件的三个重要假设。首先，技术分析假定价格包含了所有可以提供给公众的信息。其次，它假定价格变动不是随机的，可以使用技术工具来确定价格变动背后的潜在趋势。第三，它声称，价格趋势往往会自我重复。换句话说，过去的发展为未来价格走势的方向和幅度提供了一些指导。基于这三个假设，技术分析将价格行为视为一群金融行动者的自觉活动，这些金融行动者集体行动，仿佛他们是一个具有情感和感觉的大的有知觉的存在。换句话说，就像蜂巢或蚂蚁层的情况一样，个体交易者看似独立的行为，其目标是实现最合理、最合逻辑的价格走势。

当然，如果交易者的集体意志是理性的，并作出有意义的决定，那么该群体未来的选择将取决于其过去的行动。如果在过去和现在之间存在这样一种逻辑上的连贯性和一系列推理，那么就有可能检验和理解这一系列推理背后的规则，从而遵循这些规则并从中获利。

这是技术分析的基础。正如我们推断出从口袋里掏出钥匙的人是有意开门的人一样，我们预计，价格的某种飙升或暴跌、一段时期的趋势活动或整合，必然导致市场出现突破或连续高点或低点的合乎逻辑的结论，其性质取决于技术分析。

*技术分析的优势*

技术分析是简单和直接的，从经验丰富的对冲基金经理到新手都可以使用工具。此外，技术工具比基本面指标更容易解释，理解这些指标通常需要一段时间的刻苦学习。最后，由于技术分析只关注价格行为，技术交易员的罗盘上只有一根针：价格，任何有关利润或损失的计算都必须基于价格。

多年来，技术研究不断完善，我们利用了数千名经验丰富、知识渊博的交易员的遗产，他们为这项工作做出了贡献。通过掌握技术性交易的各个方面，我们也可以尽量减少猜测和猜测在分析价格走势中的作用。尽管技术研究可能会对未来给出相互矛盾的信号，但如果有错误的话，那也是翻译的错。通过认识到自己的缺点，我们可以提高自己的分析能力，有了更好的技能，财富和成功将只是一眨眼的功夫。

*结语*

这两种类型的分析对于考察市场行为都是有用的。你的交易风格和态度将决定你会发现哪种分析是最有益的。但是在做出决定之前，最好对分析的主题进行更详细的研究。