周二金价录得连续第四天上涨，美国消费者信心数据令市场大失所望为黄金最新一轮的涨势提供了催化剂。消费者信心数据表现不佳令市场重返防守姿态，美债收益率承压下跌，提振了无息资产黄金的吸引力，金价似乎继续构筑看跌的头肩顶形态。黄金市场周三在一度接近三周高位的情况下，晚间大幅回落，跌破1520美元/盎司关口。最低跌至1500一线的关键支撑。美元指数继续上涨，刷新日高至，日内涨幅扩大至近0.6%，此外，10年期美债收益率涨超2个基点，刷新日高至2.1259%，美国30年期国债收益率涨超1个基点，刷新日高至2.1175%。黄金市场承压快速走低，跌幅超1%。 今日黄金思路：今天黄金先看反弹，反弹阻力看152

昨日避险情绪继续支撑金价，黄金市场小幅走高，争夺1520美元/盎司关口。热点事件欧洲央行行长德拉吉称，对于欧洲央行的政策来说，高度宽松政策的立场是必要的。“欧洲央行准备好使用所有工具。财政政策必须做出更大贡献。欧洲央行将继续关注政策的副作用。如有必要，宏观、微观工具都是可用的。” 欧洲央行行长德拉吉表示他不认为欧元汇率过低，但特朗普可能对此表示怀疑。在接近第四季度开端之际，欧元空头推进後回升至短期阻力。 黄金分析：晚间美国9月谘商会消费者信心指数数据利多125.1，预期133，前值135.1。黄金市场日内走低，晚间出现一波快速走低，现货黄金价格刷新日低至1515.53美元/盎司。不过此后金价

国际方面：欧盟委员会主席容克：可以在10月31日之前达成脱欧协议。周一（9月16日）英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）与欧盟委员会主席容克（Jean-Claude Juncker）就“脱欧”问题会晤，尽管双方在会晤上未能达有效共识，其中欧盟仍强调英国需提供爱尔兰与英国北爱尔兰边界的“备份安排”提出替代方案；而英国方面亦表示若新的“脱欧”协议在最后期限前仍无法达成，约翰逊准备拒绝任何延期提议，实行“硬脱欧”。 事实上，近段时间以来市场对英国“硬脱欧”预期持续降温，上周五（9月13日）更有消息显示英国政界可能缓和其脱欧立场，市场仍憧憬英国和欧盟可以达成一项协议，以取代爱尔兰保障

圣路易斯联储主席布拉德表示，之前会议上降息50个基点“更加合适”。“有迹象显示，美国经济增长将在“近期内”放缓，制造业“出现衰退”。收益率曲线倒挂也引发了异议，持续的低通胀也引发了异议。注意到美国国债收益率高于其他主要国家。”布拉德表示，若有必要，倾向于先“激进地”降息，之后再加息。 黄金市场日内小幅波动，早间在1498一线开始逐步上行，日内最高触及1506一线，日内涨幅8美金。晚间黄金市场出现一波快速走低，测试1500美元/盎司关口。美元指数小幅走高，现货黄金市场承压，抹去涨幅，逼近1500美元/盎司支撑水平。本周或收获四周以来第一次周度收涨。图为黄金1小时走势，价格继续反弹，关注三角形形

本周美联储、日央行以及英央行等全球主要央行公布了最新利率决议，但是似乎没有一家央行满足市场的宽松胃口。其中美联储采取了进一步降息25个基点的宽松措施，但是却打压了进一步降息的预期，因为点阵图明确显示官员们预计今明两年都没有降息空间了。 英央行最新利率决议也保持政策不变，并且立场也没有更为偏向鸽派。根据英央行最坏的假设，即使英国无协议脱欧，也不一定自动引发降息，还得看通胀、需求以及汇率的综合影响。而如果顺利脱欧，则更倾向逐渐且有限的加息。这三大主要央行利率决议没有强化市场对更深更广全球性宽松的预期，削弱了利用黄金等实物资产对冲大规模宽松影响的必要性，金价没有从这些事件中获得走强提振。 黄金技术

展望下周，新西兰联储将公布利率决议，欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼等主要央行官员将发表讲话。数据方面，重点关注欧美9月PMI初值、美国第二季度GDP终值以及美联储青睐的通胀指标。此外，英国最高法院有可能周初就首相鲍里斯·约翰逊暂停议会的合法性作出裁决。 美国第二季度GDP终值将于周四(9月26日)出炉，市场预期GDP年化季率终值增长2%，与初步数据一致。美联储青睐的通胀指标——PCE物价指数定于周五(9月27日)发布，市场预期核心PCE环比上升0.2%，持平7月升幅。美联储在9月会议上一如预期降息25个基点，以维持经济扩张，但联储内部分歧加大。倘若GDP和PCE数据显示美国经济增长放缓

上周五（9月20日）一众美联储官员就货币政策发表讲话，其中鹰派代表美联储卡普兰及美联储罗森格伦均再度强调不倾向于再次降息，其中美联储卡普兰表示美国制造业和商业投资表现疲软，但强调消费者支出强劲，卡普兰与美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）均表达对负利率持怀疑的态度；而美联储罗森格伦则表示尽管美国经济面临冲击但仍然健康，不需要额外的宽松。 考虑到自7月份以来公布的美国经济数据表现良好，美国制造业并未显示进一步放缓迹象，同时通胀水平持续朝2%的目前水平回升，尽管美联储目前就短期是否进一步降息存在分歧，但若经济数据持续回暖，美联储在中期的货币政策方向料将更偏向加息而非降息，目前市

随着周五晚间，国际金价短时拉升十几美元至1515美元/盎司上方，金价一扫前三周的下跌阴霾，再次收阳。近期一些机构纷纷表示金价要回调，并且要大回调，但通过下方的一个数据，我们发现他们“口是心非”，嘴上说回调，操作很诚实。 首先普及一下黄金ETF，即开放式黄金基金，份额代表黄金，投资者可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。我们关注黄金ETF的持仓数据变化，由于该数据一方面可以反映市场的情绪变化，另一方面，也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。反之，持仓减少，表明卖盘增加，市场看跌黄金的情绪升温，利空

美联储降息，但并未指出未来要进一步降息还可信吗？美国当地时间周三（9月18日）美联储一如预期降息25个基点至1.75%-2.00%。需要提醒的是，美联储在6月19的政策会议上暗示未来一年不会降息，但结果还是在7月的会议上实施了十年来的首次降息，且美联储主席鲍威尔将此次降息描述为“中期调整”，当时会议纪要也暗示年内不会再次降息，但9月18日，美联储再次“食言”继续降息，又在会议纪要中暗示今年内不会进一步降息。鉴于美联储三番两次的食言，其信誉度似乎正在下降。 虽然美联储货币政策委员在此次会议上预计目前并不需要采取先发制人的行动，但其仍然面临着外部风险和实现双重使命的压力。外部风险方面，美国总统特

本周重点关注：四家主要央行利率决议将于周四密集出炉，重头戏是美联储，料将再次降息。数据方面，重点关注中国8月经济数据、美国工业产出、英国CPI和零售销售、以及新西兰第二季度GDP。 美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布利率决议，随后联储主席鲍威尔将在2:30召开新闻发布会。外界基本上已经消化美联储在9月会议上降息25个基点的预期，今年余下时间以及明年是否会进一步下调利率是市场关注的焦点。美联储将在本次会议上更新经济预估和利率点阵图。期货市场目前预计，9月会议之后，美联储在年底前可能至少再降息一次。详情关注常胜论金官方薇/信cslj886更多财经资讯。 上周，国际贸易形势暖风频吹，令黄金、美