杜家升：黄金承压下跌，继续耐心等待跌势席卷 4月9日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价上演冲高回落行情，受美伊停火消息推动早盘一度飙升至4857美元，随后震荡下行，最终收于4719美元附近。美伊临时停火生效首日，以色列对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗方面称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡，并表示谈判基础已被破坏。白宫宣布美伊首轮会谈将于11日在巴基斯坦举行，但市场对协议稳定性存疑。受停火消息影响，WTI原油暴跌超14%，美股三大指数全线大涨。 多空影响因素 利多因素：地缘局势反复——以色列袭击黎巴嫩、霍尔木兹海峡再度关闭，显示停火基础脆弱；油价暴跌缓解通胀压力，美联储降息预

杜家升：通胀担忧缓解利好有限，黄金将回落下跌 4月8日黄金价格走势解析 国际消息面 今日金价强势上涨，盘中最高触及4857美元，目前交投于4800关口附近。美伊局势出现重大转折：特朗普宣布暂停轰炸两周，以色列同步停火，伊朗接受停火提议并宣布未来两周船只可安全通过霍尔木兹海峡，双方将在伊斯兰堡谈判以确定细节。纽约原油期货随之暴跌超15%，美元指数大幅走弱，贵金属录得强劲反弹。然而，以色列军方已监测到最新一轮伊朗导弹袭来，停火前景仍存变数。 多空影响因素 利多因素：美伊停火前景仍不明朗，双方实质让步尚未达成，战事升级信号随时可能回归；美元指数迅速走弱，以美元计价的黄金获强劲提振；日线长下影大阳线

杜家升：黄金多空整理反复，后市跌势仍将席卷 4月7日黄金价格走势解析 国际消息面 中东战事已持续近六周，特朗普将周二晚间（北京时间周三早间）设为最后期限，威胁若霍尔木兹海峡未重新开放将对伊朗基础设施发动大规模轰炸。伊朗已正式拒绝美方临时停火要求，提出永久停火方案。另一方面，有报道称美、伊与调解方正就45天停火进行谈判，为局势带来一丝缓和可能。上周末美国3月非农新增17.8万个岗位，远超预期，失业率降至4.3%，劳动力市场韧性十足。 多空影响因素 利多因素：中东战争持续推升避险需求；美伊谈判存在不确定性；各国央行持续购金为金价提供底部支撑；4600关口买盘强劲。 利空因素：非农数据超预期打压降

杜家升：黄金短多中空的拐点已给，中期看跌思路不变 4月2日黄金价格走势解析 国际消息面 金价连续第四个交易日上涨，昨日一度触及4792美元高位，收于4758美元附近，今日早盘延续涨势，最高触及4800美元关口。美国总统特朗普上午发表全国讲话，他花了19分钟吹嘘对伊朗袭击的成功，但对何时结束战争只字未提。并提到未来两到三周，我们将对他们予以沉重打击。与此同时，美元走强，原油飙升，黄金大跌。 多空影响因素 利多因素：美元指数走软至99.55；美联储主席鲍威尔表态倾向于“看穿”能源冲击，市场对加息预期减弱；市场叙事从通胀转向增长担忧，黄金避险属性重新显现；零售买盘入场积极。 利空因素：短期缓***

杜家升：黄金短多中空的逻辑思路不变，关注4750-60压制 4月1日黄金价格走势解析 国际消息面 今日早盘现货黄金延续强势，一举突破4700美元关口。昨夜美伊双方罕见释放停战意愿——特朗普表示将在“两到三周”内结束对伊朗战事，伊朗总统也称愿意结束战争，但前提是诉求得到满足。受此影响，油价回落，但黄金并未随避险情绪降温而下跌，反而大幅走强，显示市场逻辑已发生切换。 多空影响因素 利多因素：鲍威尔释放鸽派信号，称美联储可“耐心等待”能源冲击消退，市场对加息预期减弱，美元承压；黄金恐慌抛售已止，抄底资金入场；全球央行购金需求保持强劲。 利空因素：美伊停战意愿压制地缘避险情绪；美元指数仍处高位；高利

杜家升：黄金多空反复，日内4410-4543区间操作 3月30日黄金价格走势解析 国际消息面 上周五金价强势上涨，最高探4450美元上方，收于4492美元附近，涨势主要原因是，对美伊紧张局势升级的担忧，尽管特朗普不断释放谈判信号，但美国继续大举增兵，保留地面入侵的选项，其与以色列上周五仍对伊朗多处工业及核相关设施，特朗普说，与伊朗的谈判进展极为顺利。认为很快就会和伊朗达成协议。但双方核心分歧仍未解决。美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期但高于目标，通胀黏性仍存。多空博弈之下，黄金或还会多空反复拉扯，日内重点关注4500-4510附近压制，依托此位短空操作，注意风险。 多空影响

杜家升：黄金4350有所支撑，短期涨势还将延续 3月27日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价整体走弱下跌，早盘探4543附近一路下跌，次日凌晨最低探4350，日线收阴下跌。主要因为特朗普为伊朗设下“最后期限”，要求其在两个月内达成协议，否则将面临“前所未有的轰炸”；伊朗最高领袖称与美国的谈判是“陷阱”，拒绝直接谈判，但间接谈判继续。油价短期反弹，美元指数从高位回落，地缘不确定性升温。不过一方有意协议和谈，终会降温，只不过需要时间，所以短期黄金还是短多，中空的逻辑思路。 多空影响因素 利空因素：美伊和谈信号持续释放，地缘紧张情绪降温；油价连续回落缓解通胀担忧；美元指数企稳反弹；美联储降息预

杜家升：黄金短期或还有反弹空间，短多中空逻辑不变 3月26日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价震荡为主，在通胀预期担忧，美元强势当中，寻找平衡，市场谨慎，再等新的消息来引动涨跌。近期黄金走势呈现地缘冲突与金价背离的反常现象。中东局势升级虽激发避险情绪，但更通过推高油价强化了通胀预期，迫使美联储维持鹰派立场。这导致实际利率与美元走强，大幅增加了持有黄金的机会成本，触发短期抛售。然而，随着近期原油有所回落，黄金迎来反弹，主要还是因为美伊局势有所缓解，并且美 有 意结束冲突，只不过在利益中博弈，所以情绪上，避险回落，后期一旦传出紧张局势向好的消息，油价将大跌，黄金将迎来上涨，所以短期继续短多黄

杜家升：黄金或延续反弹走势，看4700-4730位拐点 3月25日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价延续反弹走势，尾盘更是冲上4480美元附近。美伊局势出现微妙变化，特朗普表示军事打击推迟5天，并称双方进行“富有成效的对话”，虽伊朗否认直接沟通，但油价连续两日暴跌超15%，因一方迫切缓解局势，市场对通胀失控的担忧明显缓解，美元指数从高位回落，为金价反弹提供支撑。 多空影响因素 利多因素：金价从4100低点反弹超400美元，技术性修复动能持续；美元指数走软；地缘谈判进展存疑，不确定性仍在；亚洲实物买盘入场；全球央行购金中长期逻辑未变。 利空因素：美伊释放和谈信号缓解地缘紧张；油价暴跌大幅降

杜家升：黄金跌至未止，反弹继续高空 3月24日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价上演V型反转，早盘一度暴跌至4100美元附近，随后在买盘支撑下强势反弹，收复大部分失地，收盘回升至4400美元上方。特朗普表示将针对伊朗发电站及能源基础设施的军事打击行动推迟5天，并称美伊过去两天进行了“富有成效的对话”。伊朗方面则否认双方存在直接沟通。受此影响，油价暴跌超10%，美元走软，为金价反弹提供了喘息机会。 多空影响因素 利空因素：特朗普推迟打击并释放和谈信号，地缘紧张情绪缓和；油价暴跌缓解通胀担忧，削弱高利率预期；美联储维持鹰派立场，点阵图显示年内仅降息一次；美元指数高位运行；美洲黄金ETF持续资