杜家升：黄金多空整理反复，后市跌势仍将席卷

4月7日黄金价格走势解析

国际消息面
中东战事已持续近六周，特朗普将周二晚间（北京时间周三早间）设为最后期限，威胁若霍尔木兹海峡未重新开放将对伊朗基础设施发动大规模轰炸。伊朗已正式拒绝美方临时停火要求，提出永久停火方案。另一方面，有报道称美、伊与调解方正就45天停火进行谈判，为局势带来一丝缓和可能。上周末美国3月非农新增17.8万个岗位，远超预期，失业率降至4.3%，劳动力市场韧性十足。

多空影响因素

利多因素：中东战争持续推升避险需求；美伊谈判存在不确定性；各国央行持续购金为金价提供底部支撑；4600关口买盘强劲。

利空因素：非农数据超预期打压降息预期，年内降息预期已几乎被完全排除；服务业投入价格创逾13年最大涨幅，通胀压力加剧；特朗普最后通牒倒计时加剧市场不确定性；美元指数走强至高位，压制金价。

基本面
当前市场核心矛盾在于“战争避险”与“通胀推高利率”的对抗——中东冲突持续近六周，避险情绪为金价托底；但油价高涨加剧通胀担忧，反而迫使美联储维持甚至收紧货币政策，降低年内降息概率，对黄金形成压制。市场对美联储降息预期已基本被排除，未来焦点在于地缘局势能否缓和，以及即将公布的CPI数据能否验证通胀压力。

技术面
昨日金价最低触及4600关口后反弹，最高触及4706，收于4650附近，日线收出带长下影线的阴线。4小时级别MACD红柱缩短，反弹动能减弱。下方关键支撑关注4600-4620区域（整数关口及昨日低点），强支撑在4580（多空分水岭）；上方短线阻力在4680-4700，突破后上看4750-4780。日线级别空头趋势未改，短线以震荡整理为主。