黄金 基本面分析： 周三，金价再创反弹以来新高，报收 1875.16美金。去年10月份以来金价开始回升，但是普遍都认为黄金价格仍然处于低点。世界各国此时增加黄金储备的成本相对比较低，另外，中国外汇储备逐步回升，相关部门也要增持黄金，令黄金占比保持在相对合理的比重。由此可见短时间黄金进行大幅度下跌是无法预见的。今天即将公布CPI，目前市场预期已经在押注CPI进行大幅度回调，并且行为上做出了提前买单的操作。同时，美债收益率曲线倒挂程度是40年最大，衰退的预警越来越严重，毕竟收益率曲线倒挂一直是预警经济衰退的可靠指标，市场认为美联储鹰派说要将终端利率提升到5.5%以上是在打嘴炮。但现在还是有人看金

美元指数 基本面分析： 周二，美元指数微幅上涨 0.08%，报收103.28。鲍威尔的讲话并没有过多涉及货币政策和经济前景，美元指数窄幅区间震荡。市场上有观点认为美元指数不会继续过度下跌，因为美国经济仍然极具韧性，虽然美国ISM服务业PMI数据出人意料地跌至50以下，但这是由美联储的紧缩政策导致，如果他们愿意，随时可以恢复经济活力，预计ISM服务业PMI将在1月份反弹。尽管ISM数据疲软，美国稳健的劳动力市场状况和强劲的消费者支出表明，服务业活动仍然活跃。这应该会为美联储在未来几次会议上继续加息提供空间。但美国经济受到严重伤害是实打实的，加息不可能是无休止的，当经济衰退让人无法忍受，以及国债

美国原油： 基本面分析： 周一，国际原油一度上涨近 3%，后虽有滑落，依然收出久违的大阳线，美油报收74.86美金。因全球最大的原油进口国重新开放边境，提振了燃料需求增长的前景，并抵消了一部分对全球经济衰退的担忧。亚洲大国时隔三年放开出入境限制，农历新年期间将有约20亿人次出行，几乎是去年的两倍，并恢复到2019年水平的70%，航运公司运力的恢复，使需求端增长的预期受到鼓舞，这将为油价提供额外的重要支撑。另一方面，科威特计划把出口欧洲的柴油总量提高5倍，航空燃油总量增加1倍，西方国家从2月5日开始禁止从俄罗斯进口成品油和原油类产品，科威特此举或将帮助欧洲缓解因禁令而出现的供应不足，预计沙特和

!-- wp:paragraph -- 黄金 !-- /wp:paragraph --!-- wp:paragraph -- 基本面分析： !-- /wp:paragraph --!-- wp:paragraph -- 周四，现货黄金遭遇重大打击，全天下跌1.2%，报收1832.53美金。昨天密集发布的经济数据表明美国的就业市场依旧火热，增加了美联储加息预期，鹰派官员也连续发表强硬讲话，乔治表示通胀是美国经济面临的最大阻力，美联储决策者仍然决心将通胀降至2%的目标。卡什卡利甚至再一次提高利率目标，表示需要达到利率5.4%，未来加息至少有100个基点，直到通胀见顶，任何让通胀高企的迹象都让美联

!-- wp:paragraph -- 美元指数 !-- /wp:paragraph --!-- wp:paragraph -- 基本面分析： !-- /wp:paragraph --!-- wp:paragraph -- 周四，美元指数上涨0.84%，盘中一度创下一个月来新高，收盘报105.138。昨日公布的经济数据较多，主要集中在劳动力市场，综合来看劳动力市场依然坚挺，有小非农之称的ADP就业报告显示，12月民间就业岗位增加23.5万个，远远超出之前预期的15万个。虽然美联储试图让过热的劳动力市场放缓，但就业市场的强劲表现仍然让人意外，其在一定程度上推动通胀升至近40年来的最高水平。另外

黄金 基本面分析： 2022年，现货黄金经历过山车走势后，最后一天收盘价正好是年初的开盘价。展望2023年，鹰鸽两派依然分歧巨大，鹰派认为美联储不会在2023年降息，最快要等到2024年，这也代表着美联储内部鹰派官员的看法，但二级市场就要乐观的多，普遍认为加息带来的经济衰退，会迫使美联储提前降息，大概是在2023年的第三四季度。美联储需要在这两者之间找到平衡，上半年是不大可能降息的，货币政策的拐点就算有，也是在年底才会出现。变数在于二三季度的通胀数据，如果CPI过高导致了美联储额外加息的话，那才是锤爆市场的黑天鹅，而这个概率大概有两三成。从历史上来看，每年的12月都是美元相对疲软的时期，而美

美国原油： 基本面分析： 2022年，俄乌冲突突然爆发，引发一场重大危机，石油和天然气价格飙升至数十年高点。但现在有越来越多的迹象表明，这种混乱可能即将结束，原油，天然气和食品价格都将回落到冲突前的水平。自去年上半年油价一度飙升至130美金以来，油价一直在稳步下跌，原因在于世界各主要央行连续加息，引发对世界经济衰退的担忧情绪加剧。同时，疫情反复折腾整个世界，一定程度上限制了经济活动的正常开展，也压低了市场对原油需求的增长预期。本周将迎来美联储12月利率会议的会议纪要，美国12月非农就业数据以及制造业PMI等重磅数据，投资者需要提前系好安全带。另一方面，2022年阻碍油价上涨的许多不利因素，包

美元指数 基本面分析： 隔夜市场，美元指数上涨 0.22%，报收103.73。美元指数在2022年创下自2015年以来的最佳年度表现，对一篮子货币年度涨幅高达8.2%，美联储为了遏制通货膨胀，采取货币紧缩政策，连续激进加息，提高终端利率峰值的估值空间，为美元指数一年来的强势打下基础。不过在临近结束的两个月内，随着市场投资者预期美元加息周期临近尾声，美联储可能在某个时间点放缓加息进程，美元的涨幅缩小，已经从最高点回落接近10%。目前来看，美国就业市场火热，普通家庭负债降低，可用资金较多，所以消费欲望旺盛，这也是通货膨胀如此凶猛的主要原因。但随着连续加息，房贷压力急剧上升，社会消费需求被一定程度

美元指数 基本面分析： 周四，美元指数再次下探一个台阶，跌破 104下方，跌幅0.5%，报收103.982。晚间公布的初请失业金人数22.5万人，符合市场预期。另外，劳工部数据显示，续请失业金人数上升至171万人，自10月初以来连续上升。从历史上看，续请失业金人数出现这样连续上升的势头，就是经济衰退的早期信号。劳动力市场的降温，减弱了市场对美联储继续推进激进加息政策的预期，政策转向的预期越来越强烈。今天是2022年最后一个交易日，回顾2022年，虽然年底阶段从峰值跌落，但美元指数依然累计上涨8.9%，是2001年以来的最高水平。随着本国通胀水平逐步回落，劳动力市场降温，房地产行业萎靡不振，美

美元指数 基本面分析： 周二，依然处于年末假日期间，交投大体清淡，美元指数震荡走出十字星，报收 104.198。由于抵押贷款利率上升，以及对经济衰退的担忧，房地产业的买卖双方均感到不安，每股房地产市场连续走低。20做大城市房价指数较9月份下跌0.5%，连续第四个月下跌。今年以来，随着美联储连续加息以遏制通货膨胀，房屋销售市场开始放缓，飙升的住房成本也是推高通胀水平的一个主因，所以美联储对房地产的态度就是要控制价格继续攀升。目前来看，虽然房价月率连续走低，但仍高于一年前的水平。如果明年通胀水平下降的速度快于美联储及金融市场的预期，那么房地产行业暴跌可能是一个重要原因。如果看到房地产暴跌趋势出现