北京时间周三(5月10日)20:30，美国劳工部公布4月通胀报告，整体与核心CPI年率都走低，支持美联储6月份保持利率不变。 数据显示，美国4月整体CPI年率录得4.90%，预期值和前值均为5%；4月核心CPI年率符合预期值5.50%，低于前值5.60%。 美元慌来了，暂停加息提上日程，黄金渣空了吗？ 市场普遍预期美联储会在5月加息之后暂停加息，考虑当下持续发酵的银行业危机和连续加息之后的滞后不确定性，这种预期不无道理。但之后公布的4月份美国非农就业和失业率超预期,令部分投资者开始对5月就是本轮加息顶点的判断产生了一定疑问。我们此前把美联储面对当下困境的艰难抉择比作“斯图卡时刻”，过早拉起或

周四(5月11日)亚市早盘，黄金微升至2023美元，隔夜最高触及2048美元，美国4月CPI通胀率降至4.9%，两年来首次低于5%，提振鸽派降息的阵营获胜。美元指数却坚持不投降，报在101.37展现出韧性。慕信轩认为，报告显示通胀正在放缓，但某些行业仍处于高位。 CPI强化暂停加息计划，黄金原油渣空雷打不动 市场普遍预期美联储会在5月加息之后暂停加息，考虑当下持续发酵的银行业危机和连续加息之后的滞后不确定性，这种预期不无道理。但之后公布的4月份美国非农就业和失业率超预期,令部分投资者开始对5月就是本轮加息顶点的判断产生了一定疑问。我们此前把美联储面对当下困境的艰难抉择比作“斯图卡时刻”，过早

周二(4月18日)，现货黄金小幅反弹，但投资者希望美联储就未来货币政策前景给出更加明确的立场。尽管多数美联储决策者认为，高通胀最糟糕的时期已经过去——长期通胀预期已经良好锚定。 美元抬升继续打压黄金，继续渣空仍有利润 3月，美国季调CPI同比增速录得5%，低于前值6%和预期5.2%；季调环比增速录得0.1%，低于前值0.4%和预期0.2%。 美国通胀超预期回落令美联储加息预期略有降温，美元指数一度跌破101点，美国10年期国债收益率一度回调至3.4%附近。不过，周五公布的消费者指数反弹之后，令美元指数和国债收益率再度回升。鉴于OPCE＋从今年5月1日至12月31日超预期减产160万吨/日，原

周一(4月17日)，国际金价反弹，但尚未明显靠近上周触及的3月9日以来新高2048.52美元/盎司。上周五(4月14日)金价大跌近2%，且周线最终转跌，因美元大幅反弹，喜忧参半的经济数据促使投资者重新评估美联储加息前景。 美元抬升继续打压黄金，继续渣空仍有利润 金价周五大幅回落，因美元反弹，且美联储官员强调需要再次加息。金价在上一交易日触及一年多高点。美元指数从一年来的低点反弹，美债收益率上升，此前美联储理事沃勒表示，尽管一年来美联储激进加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面 “没有取得多大进展”，仍需要提高利率。 从近期的市场表现不难看到，大家普遍出现了美元慌，“去美元化”的声浪席卷全球，

4月15日（周六），美元指数周五从一年来的低点反弹，此前3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，同时一位重要的美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀，金价大幅回落；油价上涨，并连续第四周周线上涨，此前西方能源监督机构称，在消费复苏的背景下，今年全球需求将创下历史新高。 美元回光返照？打败黄金多头只用一招 金价周五大幅回落，因美元反弹，且美联储官员强调需要再次加息。金价在上一交易日触及一年多高点。美元指数从一年来的低点反弹，美债收益率上升，此前美联储理事沃勒表示，尽管一年来美联储激进加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面 “没有取得多大进展”，仍需要提高利率。 从近期

周四(4月13日)，现货黄金日线三连涨，逼近上周创下的2022年3月上旬以来峰值2031.97美元/盎司，因隔夜公布的美国3月总体通胀数据大幅走弱，促使人们押注美联储可能在下半年开始降息，发出了未来货币政策可能趋向宽松的进一步信号。独立指标显示租金处于下行轨道，预计今年住房通胀将继续消退，未来几个月通胀将进一步放缓，彰显了美联储抗通胀进一步取得成果。。 黄金日线红三兵多头正盛，抓顶要缓一缓 昨夜美国3月通胀数据出炉，未季调CPI回落至“5字头”，这是2021年5月以来的最低涨幅，押注美联储收紧货币政策进入尾声的投资者欣喜不已在情理之中。数据显示3月增幅大幅低于2月的6%，确实支持了通胀已经处

黄金周三(3月29日)亚市早盘，再次回落至1970美元下方，最低触及1966美元。市场定价年底前降息的可能性，从7月推迟至9月，显示出超级鸽派的观点正在放缓。慕信轩认为，黄金当前欠缺最关键的催化剂，也就是银行业危机进一步发酵，避险情绪加剧下才有望延续上升。 黄金多空摇摆，却无法阻挡我们中线多的决心 近期吵得最凶得无疑是加息还是降息的问题，市场再次变得过于悲观，就像年初至今的大部分时间一样，当时股市在越位技术和定位的支持下持续出现熊市反弹。或者简单地说，股市超卖，这就是投资者目前正在经历另一次技术反弹的原因。 所有问题的答案随之出炉：美联储过去两周资产负债表扩张4000亿美元。 而在这段期间，

一周过的得太快了，周五黄金多单冲击2000点，也算是给手上的多单一个交代，后续的下跌也没有那么多精力去参与了，交易就是这样，交易你的计划，计划你的交易，把每一个波动的行情做好，就不简单，把每一次涨跌都认真对待，就是不平凡。 美联储是降息还是衰退？两难，黄金还会涨吗？ 从近期黄金的表现就可以看出来经济的状态，回到问题本身，由于美国经济研究局（NBER）要根据大量数据（并非仅以GDP连续两季度负增长为标准），往往在衰退结束之后才确定衰退开始与结束的时间，我们认为，美国经济很可能最早在2022年四季度，最晚2023年一季度就进入衰退。除了上述数据之外，还有大量数据支持这一观点，包括美国经常账户逆差

止损是老生常谈的话题，止掉的是固执，损掉的是妄念。止损可谓是贯穿个人交易的生涯，相信都经历过很多惨痛的教训我们才学会了止损，从一开始的不知道止损——到知道止损——到不止损——到开始止损——止损应该怎么设置？ 相信当你经历过这么多的过程，教训一定是惨痛的，从我们交易自身来说，止损的唯一目标，是辅助我们在面对复杂行情的时候，保持冷静。从账户的角度讲，止损的唯一目标，是让账户资金不受到致命伤害。 譬如近期渣多黄金的朋友，本来是以1950为止损位，然后数据行情直接到了1935附近，那些已经止损的虽然大亏，但是看到扛单的朋友，直接爆仓，都付出了沉重的代价。 其实很多时候，交易会遇到各种状况，比如黄金行

周一（3月20日）欧市盘中，现货黄金扶摇直上，目前已经成功突破2000美元大关，较之日内低点1968.12美元/盎司已经大涨近40美元，金价继续受到避险买盘的支撑，而且市场还关注本周将出炉的美联储利率决议，市场预期仅加息25个基点，措辞方面很难鹰派，可能会为下次会议暂停加息做铺垫，市场预计美联储将在7月份之前降息，这也有望给金价进一步走高提供机会。 从美联储公布的资产负债表趋势图可以看出，3月8日至3月15日的一周，美联储的资产负债表突然出现了跳增，一周内增加了2970亿美元，回到2022年11月16日的水平。这部分增量主要是美联储为了缓解银行风险而增加的贷款，而不是之前缩表计划中提到了国债