一、  宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   特朗普将于本周三在达沃斯发表特别演讲并设招待酒会，邀请来自金融、加密与咨询等行业的全球CEO会面；在其以“允许美国购买格陵兰”为条件威胁对部分欧洲国家加征关税的背景下，美财长贝森特提前警告欧洲不要采取报复措施，强调应严肃对待特朗普的表态，使相关议题临时升温。

o   鲍威尔将于周三罕见出席最高法院口头辩论，案件焦点是特朗普是否有权罢免美联储理事莉莎·库克，被视为关乎央行独立性的关键一役。库克否认“抵押贷款欺诈”指控并已起诉，现有下级法院禁令暂阻罢免，若特朗普胜诉并补位，将改变理事会席位结构并强化其对利率与监管决策影响力。

2、  全球市场动态

o   日本40年期国债收益率周二上行5.5个基点至4%，为2007年该品种发行以来首次触及并创历史新高，也是日本三十余年来首次有国债收益率达到4%这一水平。此举反映日本债市出现更广泛的抛售压力，市场担忧****计划下调乃至取消食品销售税将扩大财政缺口并加剧债券下跌，而“中道改革联盟”提出通过设立新的****相关基金为食品销售税降至零筹资。

o   路透称，印度央行提议将金砖国家央行****互联，用于跨境贸易与旅游支付，以在地缘政治紧张下降低对美元依赖，并建议纳入今年由印度主办的2026年金砖峰会议程，但可能引发美国不满与关税威胁；同时，MSCI或收紧自由流通股口径，市场担忧被动资金或被迫减持，印尼股市未来数月或面临逾20亿美元外流压力。

o   在特朗普围绕格陵兰主权与关税施压背景下，市场讨论欧洲是否可将其持有的逾10万亿美元美国资产武器化作为反制手段，通过抛售推高美国融资成本并打压股市；但由于相关资产多由不受****直接控制的私人资金持有、且大规模抛售将反噬欧洲自身回报，这更被视为低概率的尾部风险。

3、  地缘与风险事件

o   加沙方面，多国及摩洛哥表态加入特朗普推动的“和平委员会”，马克龙据悉暂不加入，美方希望周四促成协议签署，内塔尼亚胡称加沙不会有土耳其和卡塔尔士兵；伊朗称已恢复秩序、拟恢复网络并从宽处理部分示威者，同时有大规模逮捕及外长缺席达沃斯消息；叙利亚方面，土方称库尔德武装与大马士革达成协议具“历史性转折”，但仍有袭击与交火。

二、  行情回顾与分析

1、  黄金（XAUUSD）

截至2026年1月19日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1085.67吨,与上一个交易日持平。2026年1月19日现货黄金自4631.08跳空高开后迅速拉升，短时间向上触及4690.64美元/盎司，再度刷新历史高点。随后有回落，在4660-4680美元区间震荡。最终收于4670.67美元/盎司，涨39.59美元或0.85%。

基本面消息，金价本轮上冲的核心驱动仍是地缘政治与贸易摩擦的再定价——特朗普围绕格陵兰争端对多国欧洲盟友抛出加征关税威胁，使“关税工具化”预期升温并放大全球增长与政策不确定性；同时，美联储层面围绕“央行独立性”的法律与政治噪音叠加降息预期（市场继续押注年内至少两次降息），共同压制美元并抬升黄金的避险与对冲属性。

受此影响，周一美元指数走弱并收跌至99附近，美债收益率在高位震荡；避险买盘推动贵金属全面走强，现货黄金刷新历史高位至4690美元上方，收于4670美元附近并录得显著涨幅，白银涨势更猛、同样创下纪录新高，贵金属板块呈现“美元走弱+风险溢价抬升”下的共振上行。

市场情绪方面，资金明显从风险资产转向避险资产与非美货币，瑞郎等避险货币走强与黄金同步上行，体现市场对“政策冲击来自美国端”的敏感度上升；在达沃斯与后续关税/法律议题仍可能反复发酵的背景下，交易层面更偏向提前买入尾部风险对冲，短线情绪偏多但波动率也随事件密集度而上升，容易出现“冲高—获利了结—再度买回”的节奏。

技术分析上，金价在日线持续创新高，趋势结构仍偏多，4700一线成为最关键的心理与技术关口，若有效突破并站稳，市场可能顺势上看更高整数位；若冲关未果，首先关注高位回撤时的前高与整数位支撑（如4650/4600附近）能否守住，以判断多头是否只是短线降温还是趋势转折。整体而言，在事件驱动未消退前，技术面更倾向于高位强势震荡而非单边回落，但需警惕高位追涨带来的回撤风险。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：在事件驱动未消退前，技术面更倾向于高位强势震荡而非单边回落，但需警惕高位追涨带来的回撤风险。

三、  总结和展望

特朗普周三将赴达沃斯发表讲话并宴请全球CEO，其围绕格陵兰争端对欧洲抛出加征关税威胁、且美财长贝森特提前警告欧洲勿反制，使贸易摩擦与地缘风险再度升温；同时，鲍威尔罕见出席最高法院口头辩论、聚焦特朗普能否罢免库克的争议，强化市场对美联储独立性与政策不确定性的担忧。全球层面，日本超长期国债收益率触及4%反映债市抛压与财政疑虑上升，印度推动金砖央行****互联及MSCI潜在规则变化带来新兴市场资金扰动预期，中东局势多线反复，叠加欧洲“武器化”美国资产的讨论虽属尾部风险但提高了极端情景敏感度，整体推动风险溢价抬升。

行情方面，避险情绪与美元承压背景下，黄金维持强势并处于历史高位附近，短线更可能高位震荡且对关税与政治事件的表态高度敏感；原油在伊朗风险溢价回落与欧美贸易紧张拖累需求预期之间拉锯，整体偏区间运行。展望后市，重点关注达沃斯期间的关税与外交表态、最高法院听证进展，以及欧洲与英国关键经济数据对市场预期的再定价，交易层面宜控制仓位、避免追涨杀跌，等待事件落地后方向更清晰。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com