一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   在特朗普不断加大对美联储的政治施压、地区主席连任审查即将启动的敏感时刻，亚特兰大联储主席博斯蒂克突然宣布将在明年2月底任期届满后退休。此番急流勇退被普遍视为为避免与特朗普****正面冲突的权宜之举，也意味着美联储内部鹰派力量在关键阶段遭遇削弱，进一步凸显美联储独立性正面临历史性考验。

2、 全球市场动态

o   白宫警告，由于****持续停摆，10月非农就业和CPI等关键经济数据可能永久缺失，令美联储在决定是否再度降息时面临“盲目驾驶”的局面。劳工统计局多项调查因停摆未能完成，尤其是依赖回访的家庭调查，数据或无法补采，成为历史首次。白宫强调，这一数据真空将削弱政策制定的依据，而国会围绕拨款与医保补贴的政治争斗是导致统计系统瘫痪的根源。

o   隔夜行情美元兑日元一度站上155，为2月以来首次、国际原油大跌4%，WTI原油即时价差自2月以来首次转为溢价、现货黄金大涨升至4200美元之上，现货白银暴涨4.5%逼近新高。

o   国际能源署最新报告指出，全球仍有约7.3亿人缺乏电力供应，气候风险持续上升，能源可及性与减排目标双双落后；但若各国落实本世纪中叶净零排放承诺，全球升温仍有望被限制在1.5℃以内。

o   加拿大央行纪要显示，官员原本考虑等待卡尼****预算案与美国贸易政策明朗后再决定是否降息，但最终因经济疲软、通胀稳定及劳动力市场走弱，选择在10月将利率下调25个基点至2.25%，并承认政策工具可能已接近能为经济提供支持的极限。

3、 地缘与风险事件

o   乌克兰爆出近1亿美元的战时腐败案后，泽连斯基强硬表态能源与司法系统腐败“绝不容忍”，能源部长格林丘克与司法部长加卢先科随即递交辞呈。总理已向最高拉达提交免职动议，等待议会正式批准，显示乌****在战时压力下加速清理腐败、重塑内部信誉。

o   特朗普罕见致函以色列总统赫尔佐格，公开施压要求赦免仍在受审的总理内塔尼亚胡，引发法律界强烈批评。专家指此举既罕见又不尊重以色列司法程序，凸显特朗普干预他国司法的争议性。

二、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至11月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.64吨,较上一个交易日增加0.28吨。11月12日现货黄金先跌后涨，自4126.71美元/盎司开盘后最低向下触及4099.099美元/盎司，随后反弹至开盘价附近整理。美盘交易时间向上突破，最高向上触及4211.656美元/盎司，为10月21日后受此突破4200美元关口。最终收于4194.675美元/盎司，涨67.965美元或1.65%。

基本面消息方面，美国****停摆结束在即，大量积压的经济数据即将重新发布，市场普遍预期即将公布的就业与通胀读数偏弱，将进一步强化美联储12月降息的可能性。白宫警告10月非农与CPI或永久缺失，使政策层在“盲飞”状态下更依赖宽松措施处理经济不确定性；与此同时，纽约联储官员指出银行准备金已不再充裕，美联储可能很快重新启动资产购买，为市场释放出新的流动性预期。这些因素共同构成黄金上行的核心宏观驱动。

受此影响，避险资产迅速受追捧，美债收益率全线走低，10年期收益率创近两周新低，显著降低了持有黄金的机会成本。市场押注未来更宽松的货币环境，直接推升对黄金等无息资产的需求。ADP就业连降四周强化了经济疲软的预期，也促使投资者提前布局降息前的黄金多头仓位。

市场情绪方面，资金情绪明显偏多，FedWatch显示12月降息概率升至65%，带动大量资金流入贵金属板块；白银同步大涨、金银比收窄，反映机构买盘全面增强，风险情绪更偏向防御性配置。美元震荡偏弱、美债收益率下降、避险需求提升三者共振，使得贵金属板块获得持续增量资金，短线多头氛围达到近月高位。

技术分析上，黄金强势突破4160后快速上攻，盘中一度触及4211美元，形成明显的趋势加速结构。MACD动能柱大幅扩张后保持高位，RSI虽从超买回落但仍维持在60–65强势区间，SAR持续位于价格下方，显示趋势仍由多头主导。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：当前黄金在4190–4210区间高位整理，属于突破后的换手结构，只要4185支撑未被跌破，趋势延续概率仍较高。

三、  总结和展望

在隔夜宏观层面，金融市场继续受到美国政治与数据不确定性的牵动。亚特兰大联储主席博斯蒂克在连任审查前夕宣布将于明年2月底退休，被视为在特朗普持续施压下的战略性退场，也凸显美联储内部鹰派力量进一步削弱、机构独立性面临考验。与此同时，美国****停摆造成的统计系统瘫痪持续发酵，白宫警告10月非农与CPI可能永久缺失，使美联储在12月议息前面临“盲飞风险”。在此背景下，美元兑日元曾上破155、油价大跌4%、黄金一度突破4200、白银暴涨近5%，反映资产间剧烈的再定价。加拿大央行纪要则显示其提前降息意愿增强，而乌克兰与中东方面的政治风险事件继续为市场添加不确定性。总体来看，全球宏观环境依旧呈现“央行政策路径高度敏感 + 地缘风险频发 + 能源供需再平衡”的多线交织格局。

展望后市，市场焦点将继续围绕美国****重启后关键经济数据补发进度、12月美联储决策路径、以及全球能源机构对供需前景的最新表述展开。黄金方面，利率与流动性预期仍偏向宽松，若4185美元支撑保持完好，金价有望维持强势震荡；原油则在欧佩克供需平衡预期冲击下承压，短线偏弱结构未改，反弹难度较大。主要货币对方面，EURUSD整体呈偏多趋势但需要关注1.1560关键点位；英镑走势受英国多项数据牵动，日内偏弱；澳元关注就业数据后的多头机会；美元兑日元保持高位震荡，适合短线抓取回调段。整体而言，市场目前处于事件密集、波动提高、交易主导度提升的阶段，短线节奏与风险管理的重要性将显著提升。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com