一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   美国****停摆或迎转机，约十名参议院民主党人支持推进一揽子拨款法案，包括延长医保税收优惠与短期资金安排至明年1月底，显示两党在打破长达一个多月的僵局上取得实质进展。参议院多数党领袖图恩称潜在协议“正在逐步达成”，但仍需议员审阅并投票确认。白宫经济顾问哈塞特警告，若停摆持续，将冲击假期出行并拖累美国第四季度经济增长。

o   纽约联储主席威廉姆斯表示，美国贫富差距扩大正加剧经济风险，使美联储在12月是否再度降息陷入“两难”。中低收入家庭正因生活成本上升面临支付危机，而富裕群体受益于股市高位，经济分化可能削弱消费动能。尽管整体经济仍具韧性、通胀高于目标，威廉姆斯称当前决策需在稳增长与控通胀间“平衡取舍”，并认为让缩表持续至11月底“完全合理”。

2、 全球市场动态

o   受****停摆与经济信心下滑影响，美债避险需求上升，10年期收益率降至4.085%，收益率曲线陡化至53.8个基点。密歇根消费者信心指数创两年新低，市场押注美联储12月降息概率维持70%。财政部即将发行1250亿美元国债或短暂推高收益率，而特朗普关税案若裁决不利，恐进一步加剧财政赤字压力。

o   受美国数据缺失与欧央行谨慎立场影响，欧元区债市陷入迷茫。德国10年期国债收益率升至2.68%创月内新高，交易员下调明年7月前降息预期至仅40%。欧央行官员施纳贝尔排除重启购债计划，欧元区主权债利差扩大至78个基点，显示市场对政策与经济前景的不确定性加剧。

o   第三次中瑞部级金融会议在瑞士伯尔尼举行。

3、 地缘与风险事件

o   俄罗斯外长拉夫罗夫表示，美国正评估普京提出的将《新削减战略武器条约》延长一年的建议。普京此前称，若美方不破坏战略平衡，俄方愿在条约到期后继续遵守核心限制。拉夫罗夫强调，俄方无意强求美方接受，但认为延期符合双方及全球安全利益，目前美方尚未给出实质回应。

o   也门胡塞武装警告称，若加沙停火协议破裂，将重启对以色列的袭击，并封锁以色列船只在红海和阿拉伯海的航行。胡塞武装总参谋长迈达尼表示，正密切关注局势发展，一旦以军恢复对加沙的进攻，将立即采取军事行动。

二、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至11月7日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1042.06吨,较上一个交易日增加1.71吨。11月7日现货黄金价格整体在4000美元附近横盘震荡，呈“高位整理”形态。自3977.03美元/盎司开盘后多头上攻明显，但在约 4013美元附近遇阻，多次冲高回落。美盘交易时间最高向上触及4027.38美元/盎司，最终收于4000.289美元/盎司，涨23.259美元或0.58%。

基本面消息方面，上周黄金成功收复4000美元关口，主要受美元走软、美国****停摆及经济数据缺失的共同推动。美元指数回落至99.4附近，因非农就业报告推迟发布、消费者信心降至三年新低，市场对经济放缓与美联储12月降息的预期升温至约70%。同时，美国****关门持续超过40天，导致经济运行受阻并放大避险需求。华尔街股指大幅下跌、科技股泡沫担忧加剧，也促使资金从高风险资产撤离流入黄金，支撑金价稳步走强。

受此影响，黄金作为传统避险资产再度受到青睐，投资者纷纷加仓以对冲政策与经济不确定性。美元贬值降低了以美元计价的黄金购买成本，吸引大量海外资金入场。美债收益率小幅下行反映市场对经济降温的担忧，也进一步强化了黄金的资产配置吸引力。当前投资者普遍预期，美联储短期难以恢复鹰派立场，年内降息可能成为现实，从而推动金价在4000美元上方稳固企稳。

市场情绪方面，风险偏好明显回落，避险情绪占据主导。美国****停摆与数据真空令投资者转向防御型资产配置，金市情绪整体偏多。密歇根消费者信心指数暴跌、AI板块回调引发的资金避险迁移，共同营造了“风险出逃、黄金受益”的市场氛围。尽管部分投资者预期停摆即将结束、避险需求或暂时降温，但当前市场整体信心依旧脆弱，黄金买盘情绪持续偏强。

技术分析上，金价在3950–3980美元区间构筑阶段性底部后，重新升破4000美元整数位并在4010美元附近横盘整理。MACD趋于零轴上方，动能温和恢复；RSI维持中性偏强，显示上行动能仍在积聚。上方阻力关注4025–4030美元，若突破则有望测试4100美元；下方支撑位于3975美元，跌破或引发短线调整。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：整体技术面显示，黄金正处于震荡筑底后的蓄势阶段，趋势偏向温和上行。

三、  总结和展望

上周全球市场波动加剧，美国财政与货币政策不确定性继续主导市场情绪。美国****停摆僵局出现转机，参议院约十名民主党议员支持推进一揽子拨款方案，延长医保税收优惠并为****提供短期资金至明年1月底，显示两党在打破停摆方面取得实质进展。纽约联储主席威廉姆斯则指出，美国贫富差距扩大正拖累经济活力，美联储在12月是否再次降息陷入“两难”。市场对降息预期升温，美债收益率下行，避险需求推高债券价格。与此同时，欧洲央行维持谨慎立场，德国国债收益率创月内新高，欧元区主权债利差扩大至78个基点，显示全球债市对未来经济与政策走向的不确定性仍高企。地缘方面，俄外长拉夫罗夫称美方正评估普京提出的核军控条约延期建议，而中东局势再度紧张，胡塞武装威胁若加沙停火破裂将恢复对以色列的袭击并封锁红海航运，全球风险情绪整体趋紧。

展望本周，市场将继续聚焦美国****停摆谈判及美联储官员讲话，以评估12月降息的可能性。若拨款法案顺利通过，短期避险需求或略有降温，但经济数据缺失与消费者信心崩跌仍将限制美元反弹空间。黄金在4000美元上方稳固整理，有望继续温和上行；原油则受制于库存高企与需求疲弱，料维持区间震荡偏弱。全球风险资产的表现仍将取决于美国财政谈判进展及地缘局势演变，投资者应警惕短线波动加剧的风险，并关注市场避险情绪在政策与事件催化下的再度升温。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com