日内要点：

1.      鹰到尽头便是鸽，加息周期真的完了吗? 美联储不排除再度QE

2.      欧元区GDP即将出台，欧元升浪随时逆转?

鹰到尽头便是鸽，加息周期真的完了吗? 美联储不排除再度QE

超鸽赶鹰的利率决议，加息有耐心在声明中重现

-         2019年首个美联储利率决议落幕，市场原先已预期鸽派，但惊讶的是这份利率决议比鸽派更鸽派，是超鸽赶鹰

-         美联储在2018年加息4次后，发出了暂停加息的最强信号

-         一如市场预期美联储1月按兵不动，利率继续维持在2.25%-2.5%目标区间

-         决议声明删除了“进一步逐步加息”和“经济前景面临的风险大体平衡”的重要措辞，承认“基于市场的通胀预期有所下降”，下调对美国经济的形容从“强劲”(strong)到“稳固”(solid)

-         在外围风险上，美联储新增了“疲软的通胀压力”这个负面因素

-         与上次的利率声明相同的地方，是美联储维持了对就业强劲、失业率保持低位、家庭支出保持强劲增长、商业固定投资增速从“快速”降至“适度”的评价

-         另外，声明还特意增加了三大段有关缩表的指引，其中首次表示，美联储声明对待缩表展示更多的灵活性，“准备好调整实施资产负债表正常化的任何细节”

-         此外，声明更暗示美联储有可能重启QE买债计划，包括未来减息不能完全有效调整资产负债表的规模，即可能重启QE买债

-         由今年1月份起，美联储利率决议后都会举行美联储主席主持的新闻发布会，而昨天美联储主席鲍威尔的言论延续了决议的鸽派倾向

-         他指美联储正在评估缩表的计划，将在今后数次货币政策会议上完成相关计划，他指不希望缩表会造成市场动荡，明示即将准备调整缩表计划

-         而对于加息，鲍威尔指未来加息的可能性下降，而通胀将是一个重要的考量加息的因素

今日焦点

-         美联储加息预期大降温，鸽派声明及鲍威尔的言论都指向即将调整缩表计划，甚至有重启QE的意向，此憧憬使美股非常兴奋

-         昨天美股三大指数大涨，道指更一度涨500点，收复了25000点心理关口，美元指数接近95关口，美元/日元跌破109关口

-         CME Fedwatch联邦基金利率期货显示，市场预期2019年都不会加息，预测年底前至少加息一次，从一天前的20%降至今日的7%，甚至有11%预期年底前会减息

-         鸽派利率决议刺激市场憧憬2019年美联储不但放缓加息步伐，更有可能调整缩表步伐为市场提供更高流动性，刺激大市交投向上，预期短期内此憧憬可以持续，美股今晚或可延续升势

-         不过在利率决议过后，市场焦点将转至注意中美贸易谈判，中国副总理刘鹤昨天已前往华盛顿开始谈判，预料日内 (美国时间31日)会有消息出台谈论今次谈判的进展

-         中美双方早前协议在3月31日前希望达到双方一致共识的贸易协定，并在此前停止加征双方关税

-         而近日华为事件再度发酵曾掀起市场担忧中美谈判会否因而停止，不过似乎美国已锐意切割华为事件及中美贸易纷争，而且美国财长努钦也预期本周中美贸易谈判可获得显著进展

-         预期日内至明天中美贸易谈判传来的好消息可继续延续美股及中港股市的升势，同时将使美元继续受压抑

黄金/美元技术走势

-         黄金在美元弱势下涨破1286区间后扶摇直上，更涨破1300-1310的重要阻力区间，昨天在美联储利率决议后黄金更涨至1323水平

-         大方向上黄金由1276水平筑底后强势涨至1300-1310区间，该区间是早前关键的阻力区，故突破后将成为关键的支持区间，再一次确认了早前的上升趋势持续

-         周线图看黄金完全见底3部曲后持续向上，从上一次回调至1276水平后持续到达1310上方，是完整的上升趋势

-         大方向上黄金升势将持续，但预期日内黄金有可能需要适度回调，下方支持参考1309、1302、1297-99区间

-         上方阻力参考1319-1320、1323、1326、1330水平

图片来源: ADSS达汇MT4交易平台 (黄金/美元 日线图)

欧元区GDP即将出台，欧元升浪随时逆转?

美国数据不断延后，但欧洲数据持续教训欧元

-         美国政府关门危机虽然结束，但正如昨天所述，商务部缺欠了5星期的数据，大量数据需要延期发布，其中包括美国四季度GDP及耐用品、零售销售等数据，以致该些数据的负面因素并未反映在美元之上

-         此消彼长，欧洲数据出台将立即反映在欧元价格上

-         欧元区的经济火车头，德国2018年GDP只有1.5%的增长，创5年新低，远低于2016-2017年的2.2%

-         此外，早前公布的1月份欧元区、德国、法国的制造业及服务业PMI都大幅逊于前值及预期值，大部分PMI都已跌至于50的盛衰分界线以下，大部分都达到4-5年的低位

-         因此日内欧元区大量数据出台之下，预期数据将继续压抑欧元

今日焦点

-         香港时间下午3时，德国将公布12月零售销售数据，前值为1.1%，4时55分德国也会公布1月份失业率，预期持平前值在5%

-         重点关注下午6时公布的欧元区四季度GDP增长，预期四季度在德法意等国的经济疲弱、德国工业产出明显放缓下，市场预期增长由前值1.6%下滑至1.2%

-         数据符合或逊于预期将使欧元向下，只有大幅好于预期才利好欧元

-         同一时间意大利也发布四季度GDP，预期由前值0.7%下滑至0.3%

欧元/美元技术走势

-         早前欧洲央行的鸽派利率决议出台后，欧元错跌至1.1288水平，跌破了自11月以来形成的上升趋势线，故短期上升趋势已被打断

-         大方向上，欧元短期内会回复在1.12-1.15的区间横行

-         虽然近日美元进一步走弱，欧元重新升至1.14-1.15水平，但预期升势未能延续

-         欧元目前正在处于1.15-1.1530的前阻力区间，预期欧元大有机会转向向下

-         下方支持参考1.1450、1.1390-95区间、1.1353水平

-         上方阻力参考1.15、1.1530水平、1.1570(关键阻力)

图片来源: ADSS达汇MT4交易平台 (欧元/美元 日线图)