上证指数收盘涨0.8%报3569.91点，深证成指涨0.19%报14391.39点，创业板指跌0.82%报3144.33点。股指期货主力合约IF2201涨0.95%。央行公开市场净投放900亿元央行新年首场发布会信息满满，明确今年将重点围绕保持货币信贷总量稳定增长、保持信贷结构稳步优化、保持企业综合融资成本稳中有降以及保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定开展工作。海外，日本央行维持利率水平不变，同时将2022财年通胀预期由此前的0.9%上调至1.1%。关注疫情和政策动向。

1月18日，国内玉米现货价涨跌互现。南方港口价格稳中有涨10元／吨、北方港口价格最高涨幅20元/吨。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.22%报2727。国内玉米农户变现需求强烈，东北地区售粮进度快于华北地区，下游利润收缩且显累库，替代谷物价坚挺支撑玉米价格。关注抛储政策、天气、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 【投资策略】：C2205合约观望；或05合约逢低买入

隔夜comex黄金小幅收涨，在美联储加息控通胀的操作的支撑下，美元指数继续收涨。当前受omicron影响，美国就业市场复苏态势受阻，合格劳动力不足满足当前用工需求，导致供应链问题持续阻碍经济复苏的进程，推升工资-物价螺旋式上升，布雷纳得在听证会上表示考虑到劳动力参与这一因素，美国失业率实际在上升，劳动参与率较之前持平，迟迟未得到修复，反映美国劳动力市场复苏进程仍有隐忧。短期羸弱的基本面对金价形成一定支撑，但上方空间或受加息预期的压制，短期维持震荡判断

现货市场主流炼焦煤继续向好运行。唐山主焦煤2455元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2800元/吨，持平；乌海1/3焦煤2250元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2070元/吨，持平；长治瘦煤2665元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2197元/吨，涨跌幅-4.06%，成交量5.05万手，持仓量3.78万手，持仓减少-2796手； 焦煤观点：供应方面，山西长治受疫情影响的煤矿开始复产，焦煤供应有一定恢复；陕西有部分煤矿计划停产放假，有限产情况；安全检查依旧严格，焦煤市场供应偏紧格局不改。进口蒙煤依旧受疫情影响，通关量维持低位。需求方面，焦炭市场有继续看涨情绪，焦企生产较为积极，对焦煤采购节奏加快。综合来看，短期焦煤预计震荡偏强格局。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场部分地区开始第4轮提涨。河北地区焦炭主流价3240元/吨，持平；山东地区焦炭主流价3240元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3040元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价3310元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2914.5元/吨，涨跌幅-5.8

近期，我所收到厦门象屿速传供应链发展股份有限公司报送的相关申请材料，根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定：

受印度棉价暴涨以及美周度出口数据良好、原油价格上涨的推动作用，美棉再创新高，带动国内郑棉周一价格上行。因周一美棉市场休假，随后郑棉高位回落盘整。现货方面，市场报价继续小幅上调，价格重心上移，但与轧花厂的加工成本仍有较大差距，棉企挺价意愿较强，但因临近春节，纺企刚需小量备货为主。终端客户并无明显采购意愿，多为刚需补库，严格控制产销，避免资金压力及胀库风险。目前郑棉主力盘面短期内多头氛围稍浓，短期在ICE棉价的带动以及技术多头形态的维持下，或维持微涨。但结合国内基本面偏空来看，长期偏空观点保持不变。 【投资策略】：CF2205合约尝试短多，长期偏空对待。

截至1月14日当周，A股震荡后走弱，连续第二周回落。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-1.63%、-1.35%、0.73%。沪深300指数涨跌幅-1.98%报4726.73点，成交1.46万亿元。股指期货主力合约IF2201涨跌幅-2.32%至4723.6点，最新较现货贴水3.13点。国内经济及政策方面，2022年地方债发行正式启动,20地首季拟发行1.15万亿元。基建投资有望加码。中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。冬季，国内疫情防控形势依然严峻。海外，美国通胀持续高企，或为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。疫情方面，世卫组织模型显示，在未来6-8周内，超过一半的欧洲人口将感染变异新冠病毒奥密克戎毒株。A股在新的年度连续两周走弱，市场情绪更趋谨慎。海外通胀高企、国内外疫情防控形势趋紧等带来风险。总体随着政策效果释放及疫情形势趋稳，股指结构性机会依然值得期待。

沪铝期价本周前高后低，AL2203合约收于21005元/吨，环比上涨20元/吨。长江现货周均价为21442元/吨，环比上涨871元/吨。内外盘出现分歧，伦铝价格因能源危机导致减产影响依然偏强。 当前看，临近春节市场需求难有亮点。疫情的多地区域性爆发对运输造成影响是本周出现的两个扰动点。之前，我们总结沪铝价格上涨的原因是欧洲能源危机致使伦铝强势带动内盘和库存持续降低。此时来看上述两个逻辑并未打破，但沪铝价格率先出现调整。 综上看，短期市场逻辑并未发生过改变，但期货盘面存在获利了解的情况。在逻辑并未改变的当下，延续偏强观点，逢低做多。 【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从19000-21500，上移到19500-22000。

现货市场主流炼焦煤继续向好运行。供应方面，山西长治受疫情影响的煤矿开始复产，焦煤供应有一定恢复；陕西有部分煤矿计划停产放假，有限产情况；安全检查依旧严格，焦煤市场供应偏紧格局不改。进口蒙煤依旧受疫情影响，通关量维持低位。需求方面，焦炭市场有继续看涨情绪，焦企生产较为积极，对焦煤采购节奏加快。综合来看，短期焦煤预计震荡偏强格局。 焦炭方面：现货市场部分地区开始第4轮提涨。供应方面，焦企整体生产情况维持稳定，部分地区环保有所放松，焦企提产；但部分地区因焦煤紧缺而有所限产；焦企厂内库存低位。需求方面，钢厂存焦较低，且部分钢厂复产节奏加快，对焦炭采购积极。综合来看，需求好转，钢厂有补库需求，焦价支撑较强，但第4轮提涨钢厂接受意愿偏弱，预计焦炭短期呈现震荡走势。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。 【投资策略】：焦煤JM2205：观望； 焦炭J2205 ：观望。

国际油价上涨带动化工品市场上涨，但整体社会库存较高，PP 上方空间有限。节前下游需求清淡，厂家补货积极性不高，预计下周 PP价格偏弱维持。 【投资策略】：后市来看，PP2205合约考验8500阻力位，需警惕冲高回落，关注供需基本面情况变化和短期原油及煤炭走势变化

1月14日，国内玉米现货价稳中有涨。南、北方港口价格维稳。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.07%报2730。国内玉米农户变现需求强烈，下游利润收缩且显累库，替代谷物价坚挺支撑玉米价格。关注新粮上市节奏、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 【投资策略】：C2205合约观望；或C2205合约逢低买入

沪深股指早盘低位整理为主，午后在白酒、建材、房地产等板块的拖累下不断扩大跌幅，三大指数均收于日内低点。上证指数收盘跌1.17%报3555.26点。IF2201跌1.86%。隔夜美股及油价下跌。2021年我国实际使用外资11493.6亿元，同比增长14.9%，再创历史新高。消息面，商务部2022年将从四方面稳外资，今年首单地方债成功发行，基建投资有望加码。上海市新增2例新冠肺炎本土确诊病例和3例本土无症状感染者。海外，美国去年12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但仍创2010年有记录以来最高水平。近期关注疫情及政策。 【投资策略】：震荡思路，逢低可布局多单