随着全球冠状病毒疫情反扑令贸易承压，日本的出口在7月份连续第五个月出现两位数百分比降幅。美元的持续贬值，正令汇市和美股的波动率指标，出现罕见的分歧。美元指数当前正跌至长期关键支撑位，这不仅是过去九年长期上升趋势线的支撑所在，同时也是2015年-2016年的双重底部区域。

【消息面】 时间、数据及事件 18:00 英国8月CBI工业订单差值 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 20:30 美国至8月15日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月谘商会领先指标月率 【基本面】 周三美国三大股指高位回落，并于今日早间扩大跌幅，因日内公布的美联储7月政策会议纪要显示对于下半年经济复苏的乐观预期有所降温，市场对股市的看涨信心受到打压。此外，近期新一轮的财政刺激方案迟迟未能批复，决策者可能更加担心复苏的步伐，虽然美联储将继续尽其所能的帮助经济复苏，但在复苏的道路上，货币政策与财政政策双管齐下才能更加有效的发挥出助推经济的效力

【消息面】 时间、数据及事件 14:00 德国7月PPI月率及瑞士7月贸易帐 18:00 英国8月CBI工业订单差值 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 20:30 美国至8月15日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月谘商会领先指标月率 【基本面】 今日凌晨两点，美联储召开货币政策的会议纪要，多数政策制定者认为，在当前环境下，设定收益率上限和目标可能只会带来适度的好处。美联储工作人员预测下半年经济复苏强劲程度减弱。 但会议中并未暗示即将放松前瞻性指引和QE，这支撑了美元指数。对美联储将采取更多行动的预期是导致黄金出现抛售行情的催化剂。美联储没

【消息面】 时间、数据及事件 14:00 德国7月PPI月率及瑞士7月贸易帐 18:00 英国8月CBI工业订单差值 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 20:30 美国至8月15日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月谘商会领先指标月率 【基本面】 昨日晚间美国能源信息署公布的EIA数据显示：美国截至8月14日当周EIA原油库存实际公布减少163.20万桶，预期为减少246.9万桶，前值为减少451.2万桶。数据结果利空美原油，数据公布后美原油价格短线小幅上涨0.4美元，随后回落，整体上延续了震荡走势。 消息面上，昨日石油输出国组织及其俄罗斯

【消息面】 时间、数据及事件 14:00 德国7月PPI月率及瑞士7月贸易帐 18:00 英国8月CBI工业订单差值 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 20:30 美国至8月15日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月谘商会领先指标月率 【基本面】 北京时间周四凌晨2:00，美联储FOMC公布货币政策会议纪要，表示暂时没有进一步降息和收益率曲线控制的打算。受此影响，现货黄金日内大跌70美元。 此次FOMC会议纪要相较于6月而言并无太大变化，主要区别在于6月的纪要表示美国的就业率和经济活动急剧下降，而此次会议纪要修改为“近期就业率有所上升，但仍

ZFX： 尽管库存数据持续下降 美油却依旧动弹不得

如果问近期哪种投资产品的行情走势引人注意的话，只要对市场稍微有点了解的人就会不约而同的给出一个答案：贵金属。的确，以黄金白银为主要代表的贵金属最近率创历史价位新纪录，黄金稳定站上2000美元关口，白银也一度冲高至26美元，彻底引爆了人们的贵金属投资热情。

ZFX：会议纪要偏鸽，美股向下修正

一、基本面： 美国东部时间周三，美联储公布7月政策会议纪要。纪要显示：联邦公开市场委员会(FOMC)对公共卫生事件期间美国经济的前景表示担忧，预计公共卫生可能继续打压经济增长，并冲击金融系统。预计今年美国GDP增速和失业率降幅将“一定程度上不及此前预期的强劲”，并将此归因于6月中旬以来疫情传播速度的加快。在得到显示经济真正复苏迹象的数据之前，美联储都将保持当前的利率不变。 纪要发布后，市场担忧经济，美股三大指数由升转跌，纳指、标普盘中一度创新高。截止收盘，道指收跌85.19点，跌幅0.31%，报27692.88点；纳指收跌64.38点，跌幅0.57%，报11146.46点；标普500指数收跌

一、基本面： 今日凌晨2点，美联储公布7月份货币政策会议纪要，会议公布后美元指数得以上涨，结束了五连阴，甚至本周也可能收阳。欧元、英镑等非美货币均跌出上百点，日内跌幅同样抢眼。 本次的会议记录显示，政策制定者正考虑调整货币政策，这可能使美联储在未来更长时间内继续实施大规模刺激举措。会议记录还显示，决策者担心美国经济复苏的道路充满不确定性，而事实上的确如此，在未能控制危机之前，一切都处于迷雾中。美联储为了应对危机对经济产生的影响而采取的措施将帮助风险较高的资产推高至历史高位，与此同时，这些举措也降低了对避险资产的需求，打压了美元，虽然本次会议记录偏向鸽派，却导致股市抛售，美元上涨。多数政策制定

量化交易策略 虽然近几周我们的量化交易策略净值有所回落，但回撤幅度相对有限；并且值得注意的是，货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。另外，本周组合有一定调整。 MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.01%。本周组合及截至北京时间8

一、基本面： 原油昨日延续高位震荡格局，盘中冲高之后回落，但仍然在上升趋势当中。 昨天晚间，OPEC召开了石油输出国组织和欧佩克部长级视频会议。会议旨在支撑油价的减产协议的执行状况，并维持减产水平不变。 同时，还敦促产量超出目标的产油国在8-9月进一步减产。由于伊拉克、尼日利亚、安哥拉和哈萨克斯坦在5-7月减产执行率不达标，本月和下月的减产幅度将进一步加大，以补偿此前缺口。 沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼在会议中表示：“基于OPEC、EIA和IEA等不同机构的平均预估，全球石油需求预计将在2020年第四季度恢复至新冠肺炎疫情发生前水平的97%左右，这相对于4月和5月的骤降而言是很大的