镑美： 昨天欧盟方面表示英国退欧还是存在三大分歧，同时英国首相也表示退欧并未有进展，促使镑美走势受压回落，试探到 1.330 附近，之后因为美国数据公布走差影响，镑美走势反弹试探 1.339 附近，今天消息面比较少关注英国和欧盟的贸易谈判情况，若谈判依旧僵局，或促使镑美受压，同时谨防谈判出现破裂，促使镑美大幅回落。同时留意欧央行会议纪要或短线影响镑美 技术面镑美走势留意 1.340 附近，走势若突破会有试探 1.347~1.351 附近，进一步看 1.360~1.366 附近，镑美走势若跌破 1.337 空，短线看 1.335~1.334 附近，进一步看 1.330~1.327 附近，镑美若

黄金方面 ：今日早间公布美联储会议纪要显示，美联储内部对未来购债路径存在严重分歧，多数与会者认为债券购买的增加应该逐渐减少，部分认为经济前景尚不确定，短期暂不建议调整购债指引。这意味着美联储将维持至少以目前的速度在未来几个月的购债规模，退出宽松为时过早，或限制金价跌幅。 周三（11月25日）公布上周美国初请失业金人数录得增加77.8万人，刷新一个月以来的最高水平，显示美国在新冠疫情肆虐下，商业限制正在推动企业裁员，美国经济复苏举步维艰，美国经济前景仍具不确定性，金价短期下跌空间受限。 黄金ETF资金持续外流，数据显示全球最大的黄金ETF在上个交易日减持4.96吨，连续三天减持超过25吨，暗示

一、基本面： 周三，市场乐观情绪有所降温，美股调整，美国初请数据不佳打压了市场情绪。 美国劳工部数据显示，11月21日当周初请失业金人数增加至77.8万人，超过了市场预估的73万人，也超过了前值74.8万人，初请失业金人数连续第二周增加，表明公共卫生事件对经济的冲击仍在加剧，商业活动受限导致裁员增加，破坏劳动力市场的复苏。尽管疫苗研发取得进展，但大规模推广最早也要到明年4月份，这意味着未来数月经济将继续面临较大压力。由于美国参众两院仍分属不同党派，新一轮刺激政策出台料面临重大不确定性。美联储11月会议纪要显示，尽管参会人员认为无需立即调整资产购买的速度和构成，但他们意识到情况变化可能会导致需

黄金方面 ：受感恩节到来的影响，欧美市场即将迎来假日，隔夜金价整体维持窄幅震荡，但隔夜数据和美联储最新动态可能施压美元，为黄金提供短期支撑。 前期披露的美国经济数据持续转好，但隔夜美国经济数据透露出淡淡的隐忧。美国至11月21日当周初请失业金人数达到77.8万人，创下自10月24日以来的新高，美国初请失业金人数有抬头迹象，结合目前美国的疫情现状，美国的经济复苏有放缓的迹象。 美联储特别看重的通胀上，美国10月核心PCE物价指数年率连续三周下滑，目前美国的最新CPI月率为0，美国的通胀数据距美联储期待的2%相去甚远。 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值和美国10月个人支出月率上都出现下滑，

一、基本面： 昨日周三，美国官方公布了一系列的重磅经济数据，包括第三季度GDP修正值、个人消费支出、PCE物价指数月率、耐用品订单以及初请失业金人数，市场公布的数据多数都与预期相符，因此并未掀起太大的波澜，市场反应较为平淡。昨日美元指数下跌0.22%，创下日内新低，非美货币中普遍都以小区间震荡结束昨日行情。 具体数据显示，美国上周首次申领失业救济人数为77.8万人，创一个月来最高水平，且高于预期值73万人。这显示出随着危机肆虐，美国就业市场恢复步伐步履蹒跚。同时，美国至11月14日当周续请失业金人数减少29.9万人，至607万人，但接受延长援助计划的美国人继续增加，表明越来越多的人已经无法享

一、基本面： 周三，美元指数最低下跌至91.89，日内跌幅0.22%，美元指数的持续衰弱并未使得黄金与白银上涨，反而近期出现同步下跌的情况较多。昨日黄金小幅横盘，日内几乎收十字星，白银同样如此，在大跌后金银出现小幅横盘也是正常现象。今日市场数据面较少，投资者可持续关注疫苗信息及财政刺激方案的有关消息。 世界黄金协会最近公布的数据显示，2020年三季度，黄金投资需求出现明显的下降，且全球央行出现了10年以来的净卖出。在公共卫生事件的持续影响下，三季度全球黄金需求下降到892.3吨。而全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量数据显示，截至11月23日，黄金ETF持仓量为1213吨，创下7月21日

ZFX山海证券：少了财政政策的支持 美劳动市场复苏受阻

一、基本面： 昨日晚间公布的EIA数据显示，上周美国原油库存减少75.4万桶，预估为增加12.7万桶。EIA库存的下降主要是因为俄克拉荷马州库欣的库存减少了170万桶。EIA原油库存意外录得下降，抵消了API库存增加380万桶的利空，此外近期出现的地缘政治紧张局势支撑了油价，如沙特吉达的油库袭击事件以及昨日的红海游轮袭击事件。 三位接近OPEC+的消息人士表示，尽管油价上涨，但石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟国仍倾向于推迟明年的石油增产计划，这意味着在OEPC+大会前，油价下行空间受到限制，甚至存在进一步冲高的机会。OPEC+原定于1月将产量提高200万桶/日，约占全球消费量的

【消息面】 时间、数据及事件 15:00 德国12月Gik消费者信心指数 20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要 休 市 美股休市一天 【基本面】 周三公布的一系列经济数据喜忧参半，美国11月21日当周初请失业金人数为77.8万人，高于前值的74.8万，也超出市场预期的73万人，数据令市场失望。市场预计，美国四季度GDP为5.6%，消费者支出在冬季连跌两个月，让人对经济复苏表示担忧。与之相对应的，全美新增感染人数高达17.4万人，公共卫生事件依然是摆在美国经济面前最大的障碍。 美联储11月会议纪要显示，委员们此次着重讨论是否需要调整资产购买计划，以达到振兴经济的目的，但并未提及准确的

【消息面】 时间、数据及事件 15:00 德国12月Gik消费者信心指数 20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要 休 市 美股休市一日，CME及ICE旗下部分合约提前收市 【基本面】 美股周三收盘涨跌不一，道指突破3万点后小幅回落。欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国指数收盘上涨0.02%，英国富时100指数下跌0.65%，法国指数上涨0.23%。 数据方面，美国上周首请失业救济人数意外升至五周最高，美国三季度GDP增长33.1%符合预期。 周三，美联储公布了其货币政策会议的纪要文件。纪要显示，美联储官员们认为，当前的购买速度有助于保持财务状况的宽松，但他们指出，若情况发生变化，将允许调整

【消息面】 时间、数据及事件 15:00 德国12月Gfk消费者信心指数 20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要 休 市 CME及ICE旗下部分合约提前收市 【基本面】 周三晚间公布的美国原油库存意外下降，为近期油价的上涨提供动能，当日油价上涨近2%，刷新近8个月高点，值得注意的是，OPEC+即将在下周召开半年度大会，目前市场普遍预期OPEC+仍倾向于推出增产计划，有消息表示，俄罗斯可能会同意将目前的减产规模维持至第一季度，并倾向于稍后决定是否维持到第二季度，而伊拉克也已表示，将支持OPEC+的任何一致决定。此前全球主要国家关于疫苗技术的突破，提振了原油需求，支撑油价延续涨势，但在本

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