本文作者 : 杨傲正 – FXTM 富拓 首席 中文分析师 2021 年 3 月 29 日 股市：美债收益率 VS 纳指 上周美联储官员密集发言，其中主席鲍威尔在两次听证会上都继续淡化美债收益率上升风险和重申支持量宽和低利率政策不变的立场，不过，几位官员的发言却反映出美联储内部对加息预期意见大不相同，有官员表示加息周期在 2022 年开始，也有官员发表 2023 年将会加息的意见，导致美债收益率全周看表现持稳。 不过，值得注意的是，美债收益率的强势并未阻碍标普 500 和道指突破历史高位，全星期计，反映收益率上扬开始受到股票市场接纳，板块轮动下金融股、价值投资股等获得青睐。此外，上周五美联储

观察黄金小时图，云图快线与慢线死亡交叉，处于云层及EMA120(紫线)之下，金价走势震荡较无明确方向

美债收益率在金融市场的地位被视为「无风险」，什么都不用理，最安全、最有信用，总之不会赖皮。

黄金 方面 ：黄金已经维持近两周的横盘震荡，行情平淡，但上周美国各项数据出色，美联储官员的发声也画风突变，美联储提前收紧货币政策的可能性提高，黄金前景或不妙。 上周四（3月25日）公布的美国至3月20日当周初请失业金人数录得68.4万人，低于市场预期73万人，下降幅度较大，这是自疫情爆发以来初请失业金人数首次低于70万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值为4.3%，高于市场预期4.1%。越来越多的数据显示美国经济或已经走出低谷，强劲的经济将降低因避险带来的黄金需求。 在通胀上，美联储官员巴尔金首次提到今年通胀将大幅上升。鲍威尔也提示，当经济几乎完全复苏时，将撤回在紧急时期提供的支持，再结合

在 黄金投资 中，有一种名为实物黄金投资的产品，那么购买黄金首饰是等于黄金投资吗？答案应该是否定的，认为购买黄金首饰是一种消费行为，而不是一种投资行为，下面百利好环球将为大家介绍黄金投资与消费的明显区别。 一、 目的不同 消费的目的是为了满足生活需要或愉悦自身特别是首饰消费，在购买黄金首饰的时候多数消费者是不考虑金价的高低的，比如一位准新郎要给自己的未婚妻买一个金手镯，他关注的主要是款式，价格是最次要的因素。而投资是以获利为目的的，其关注的焦点就是价格的变化。 二、 成本差异 当黄金加工成首饰出售时，其价格包括了从原料成本、加工费用、广告宣传、各项税费到商家的利润，所以我们才看到首饰金价比投

不管历史如何变迁，人们对黄金的喜爱之情始终未变。尽管在当前社会生活中，黄金不再充当货币的角色，但因为投资行业的快速发展，也给予了它全新的发展活力，黄金理财成为了当前深受欢迎的投资形势之一，那么当前有哪些正规的黄金交易平台呢？

上周五(26日)美国商务部公布，美国2月核心PCE物价指数年率，录得1.4%，低于预期的1.5%。

作者： FXTM 富拓高级研究分析师 Lukman Otunuga 撰文时间： 2021 年 3 月 25 日 美国股市今天一定程度低开，而欧洲股市的表现更加糟糕，反映了基于欧洲各国疫苗投放进展而产生的对各国经济前景莫衷一是的看法。市场还要考虑传染人数在上升的欧洲目前所弥漫的疫苗外交。欧盟有关限制疫苗出口的威胁这次可能不会有跟随者，但无疑继续拖累欧元情绪。 美元技术价位备受瞩目 这种环境当然利多美元。美元指数越过备受瞩目的 200 天均线，落在 92.63 。在美国殖利率今年迄今利好美元情绪的当下，要抑制对美元的买需，可能需要殖利率的回落。四季度 GDP 最终估计值上涨 0.2% ，至 4.

【消息面】 时间、数据及事件 22:30 美国3月达拉斯联储商业活动指数 23:00 美联储理事沃勒发表讲话 【基本面】 自从3月11日，美国通过了高达1.9万亿美元的经济刺激法案后，实际上却是增加了美国的预算赤字。因为长时间的经济刺激导致通胀也快速上升，通胀异常上升也在变相推动美债收益率不断走强，市场预计到今年年底美国10年期国债收益率将上升至2.0%的水平。目前从美国近期经济指标来看，美国部分经济状况继续得到改善，但失业率相对仍处于高位，最近美联储也在不断传递鸽派信息安抚市场，但对于美联储何时收紧货币政策的讨论依然没有明确的结果，导致黄金当前处于低位徘徊短期内并无明确方向。 在美国通过了

在 黄金投资 时，设置好止损和止盈是保障自己利润最常见的操作方式，那么黄金投资如何设置止损和止盈点呢？下面一起了解下。 黄金投资如何设置止损点： 止损价格是指交易者将交易清单设定为离开市场的损失的价格。比如现在的金价是1320美元/盎司。交易员将多个订单的实时交易设定在这个价格，止损价格设定在当前价格以下。如果是空单，他们必须把止损价格定在上面。有些平台要求当前报价与止损价格相差2美元，也就是说止损价格不要高于1318美元/盎司，以便交易者后期把握。 设置止损位的好处是可以将交易指令的损失程度控制在交易者设定的范围内，使损失金额最小化。根据技术指标的走势设定合适的止损价格，不仅可以识别反转价

一、基本面： 黄金因缺乏消息面指引，黄金上周整体波幅较小，全周维持震荡走势，本周美国方面将公布3月份的非农就业报告，此外还有多位美联储诸重量级官员发表讲话，或将为黄金提供方向指引。 一项最新调查显示，在前所未有的货币和财政刺激措施之后，美国的通胀风险正在上升，同时政府债务激增，这会导致美债收益率攀升，预计到今年年底美国10年期国债收益率将上升至2.0%的水平，如果美债收益率持续走高，将打压黄金的吸引力，这可能给金价带来较大压力。 随着疫苗接种进度加快，以及美国政府财政法案落地，市场对于美国经济强劲复苏的乐观情绪日益升温。虽然市场对于通胀有所担忧，但是美联储官员不断以鸽派言论安抚市场，降低了通

美债息率仍然呈升势，指标性的10年期美债息一度升至1.7%之上，虽已有回落，但外界仍担心美国债市甚至全球债市沽压难除。 近一个月，债息上升这个话题来来回回扰攘着金融市场。当然市场有波动，也是有人欢喜有人愁。看待这个问题，也是有人不以为然，有人忧心忡忡。 说到底债市反映很多事情的预期，所以最终是什么结果，谁也说不准。联储局内一众官员强调，债息上升反映市场对经济前景感到乐观，是好事。但悲观的一方指出，是市场担心通胀回来，是对货币的不信任，是坏事。 联储局中其中一位联储行长巴尔金当然是前者，都是附和局内的一套，意思就是通胀升温是短暂的，源于经济强劲的预期，但没有看到长期通胀压力。 美国前财长萨默斯