套牢是一投资术语，指的是当投资者持有某一项资产时，其价值长期会低于投资成本，简单来说，就是投资者的持仓成本高于当前资产的市场价值，而这情况会让投资者无法轻易售出或是转移资金到其他更有潜力的投资机会上。

20230725前海期货—每日资讯

【东海产业链日报】黑色篇（20230725）强预期仍占主导，钢材期现货市场震荡偏强

锌：夜盘锌价上涨，国内经济会议鼓舞市场乐观预期。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

生猪。养殖厂出栏情绪一般，多地爆发非瘟，主要集中在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。目前出栏的猪大部分集中在110-120kg，相比较之前重量是有所下降的，一方面猪厂被迫拔牙提前出栏，一方面养殖利润下降，散户率先举旗出栏。下半年预计出栏量会继续增加5%左右，目前学校放假叠加需求淡季，需求方面终端市场目前并未出现好转。冻品库存几乎达到上限，短期很难去化。目前现货市场猪肉价格缓慢回升，预计8-9月会迎来一波生猪价格小高峰，后续供给过剩持续走弱，谨慎追多，或者考虑多近空远的套利策略。

近期热卷期货市场拉涨，贸易商心态稍有好转，但商家出货意向一般。整体来看，下游以及终端市场需求一般，对热卷采购按需为主，期货支撑尚可，市场交投氛围无较大改善。目前南方正处梅雨季节，市场需求量整体偏弱，由于期货涨幅较大，现货商家调涨幅度较小，买方仍有观望情绪，北方市场，终端用量较少，买方多持观望态度。库存方面，市场库存处于高位，近期贸易商市场稍有增量，因钢厂到货持续，买方需求偏弱，贸易商库存略有增加，短期内热卷仍将维持震荡反复走势。

宏观方面，美国7月Markit制造业PMI初值高于预期提振市场信心，市场焦点转向美联储政策会议。国内方面近日会议定调下半年经济工作，强化了市场信心。供给方面，国内供应面趋于宽松，最新数据显示国内6月精炼铜产量为109.7万吨，同比增加12.9%。进入7月，在淡季加深氛围里，消费不佳导致库存去库不畅，进口铜流入现货流通相比之前较为宽裕。现货方面，近期铜市疲态局面不改，淡季下游消费欠佳，市场交易氛围较差，下游采购积极性不高，现货升水不断下调，短期买卖疲软氛围难有好转。

美联储今日开始为期两日的政策利率会议。市场普遍预计美联储周三将把指标利率目标区间上调25个基点，至5.25%-5.50%，美国利率期货市场的交易表明，本周的加息将是今年最后一次，美联储可能会按兵不动至2024年5月，之后的行动将是降息。一项备受关注的采购经理人调查显示，7月美国企业活动放缓至五个月低点，受服务业增长放绣拖累，但该数据好于欧洲的同类调查，美国投入价格下跌和招聘放缓，表明美联储可能在抗通胀的一些重要方面取得进展。

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山金期货股指期货期权早报20230725

冠通研究--20230725早盘速递

周一，A股低开后冲高回落，早盘强势的AI午后大多收窄涨幅，新能源持续萎靡，上证指数收跌0.11%，A股成交额6601.1亿元，创年内次低。北向资金净卖出51.43亿元。中央政治局会议强调，做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。本周美联储、日本央行和欧洲央行本周都将宣布关键利率决定。