【研究所晨会观点精萃】（20230904）美国非农数据显示美国就业市场降温，美联储加息预期降温

20230904前海期货—金钻解读

首席点评：国家主席习近平在2023年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。强调着力扩大国内需求，加快建设强大国内市场，主动扩大优质服务进口，鼓励扩大知识密集型服务出口。一线城市全部落地实施“认房不认贷”，多楼盘连夜调价。国家外汇管理局副局长郑薇表示，新能源汽车、锂电池、光伏等绿色产品出口动能充沛，支持我国经常账户保持合理的顺差规模。证监会将指导证券交易所抓好程序化交易报告制度的落地实施，持续抓好相关监管安排等基础性制度建设。美国8月非农就业增加18.7万超预期，但6、7月就业数据大幅下修，失业率升至3.8%创去年2月来新高，时薪同比增幅降至4.3%；暂停加息预期升温。工业品持续走强。

股指期货。近期资本市场、房地产等领域政策持续发力，经济预期改善。8月PMI进一步回升，经济出现企稳迹象。美国就业市场出现降温，海外加息临近尾声，外资流出压力减轻。多重积极因素累积，指数有望企稳反弹。在政策密集出台背景下，与宏观经济强相关的顺周期板块继续受益，此前调整较为充分的成长风格也有望迎来反弹。

基本消息面，厄尔尼诺将减少太平洋西岸泰国蔗区的降雨量，市场普遍预期泰国下榨季糖产量降至800万吨以下。印度方面，机构预计印度将把2023/24年度食糖出口限制在250万吨，并且将出口窗口期推迟至2024年第一季度末期，但也有市场人士认为，印度下榨季将全面禁止食糖出口。受此影响，上周五ICE白糖期货主力10月合约收盘上涨12.80美元，涨幅1.8%，结算价报收每吨728美元，本周该白糖期货合约触及12年以来的新高740.20美元/吨。

期货市场表现：季节性旺季持续，目前已进入9月，蛋价转弱的时点也在临近。从近期2310的表现看，受高基差修复影响。29日主力合约2310出现强势上行创新高，近三个交易日均为高位窄幅整理，维持强势基调。因基差仍极大，期价仍有继续上行要求。

上周国内市场暖意融，货币政策工具支持力度升级提振市场人气，本周市场关注焦点将为中国经济数据表现。中国8月贸易数据将于周四出炉。上月公布的数据显示，我国外贸进出口运行平稳、符合预期，长期向好的基本面没有改变，随着高基数效应影响趋弱，且一系列增长政策的出台和持续发力，四季度进出口数据有望改善，中国8月居民消费价格指数(CPI）和工业生产者价格指数(PPI)数据将于本周六发布。上月CPI后比由平转降，主要是受上年同期对比基数较高影响。随着经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升，PPI随着油价回升及基数回落则有望继续上行。7目份受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品个格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。

经研究决定，自2023年8月31日交易时(即8月30日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在黄大豆2号期货B2310、B2311、B2312合约上单日开仓量不得超过2,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

山金期货股指期货期权早报20230904

冠通研究--20230904早盘速递

宏观动态：8月份中国制造业采购经理指数为49.7%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月上升。企业预期较为乐观，经济向好回升势头或将进一步巩固。新一轮存款利率下调开启；外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%；央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率；金融支持民营企业政策将陆续推出。 股指期货：沪深300指数在经历近一个月回调后，8月底有所回升。多项活跃资本市场政策连续出台，房地产市场政策及存款利率下调等也带来利好。A股市场，成长类板块表现更为活跃，波幅更大。总体当前政策护航经济，稳增长信号明确，预计市场继续磨底，信心或逐步恢复。

行情走势早报 贵金属市场，现货黄金在非农公布后一度上破 1950美元关口，随后因梅斯特“泼冷水”而大幅回落，跌近20美元，收跌0.02%，报1939.9美元/盎司。现货白银连续三个交易日回落，收跌1.05%。 首 先 ， 宏观数据方面，美国 8月季调后非农就业人口录得18.7万人；失业率录得3.8%，创去年2月以来新高。两项数据均高于预期。数据公布后，市场定价美联储今年再次加息的可能性较低。互换市场充分定价美联储降息25个基点的时间从明年6月提前至5月。 第二 ， 美股三大股指涨跌不一，指 30种股票上涨115.80点，涨幅0.33%，标准普尔500指数上涨约0.18%，收于4,515.77