本周全球经济局势持续受到美国总统特朗普政府新一轮关税措施的显著影响，各国政府、金融市场与企业界均密切关注其对通膨、经济成长及货币政策可能造成的冲击。与此同时，包括美联储会议纪要、 CPI 等多项重要经济数据的发布。另外，本周的财报季将由金融业拉开序幕，多家重量级银行将公布第一季财报，包括摩根大通、富国银行、贝莱德等。 2025 第一季的财报季将于下周五由银行业拉开序幕。 FactSet 数据显示，标普预计的全年每股盈余成长率为 7.3% 。如果这个成长率最终实现，这将是该指数连续第七个季度实现年比成长。尽管如此， FactSet 也强调，与 2024 年底相比，所有 11 个产业预计都将报告

标普 500 指数周三暴跌 4.8% ，创下 2020 年 6 月以来最大单日跌幅，市值蒸发 2.5 万亿美元。科技股暴跌的直接导火索是特朗普宣布的新一轮贸易保护措施。他不仅对所有进口商品一律征收 10% 的关税，还对部分国家祭出更高税率，引发市场对全球贸易战的担忧。 根据特朗普宣布的关税，美国的平均关税水平将超过 1930 年触及的前高点。这将是特朗普政策议程中最具颠覆性的一个部分，而且程度远超其他部分，特朗普的政策议程还包括大幅削减移民、政府开支、税收和监管，可能是自 20 世纪 30 年代以来所有新总统中最具颠覆性的议程之一。 由于特朗普对全球贸易伙伴征收高额关税，许多经济学家已预计今

特朗普征收进口关税引发的市场大跌也影响到黄金投资者，现货黄金大起大落，日内波动幅度超 110 美元，最终收跌 0.76% ，报 3114.28 美元 / 盎司。现货白银最终收跌 6.11% ，报 31.82 美元 / 盎司。 美股三大指数均大幅收跌，纳指跌 5.97% ，创 2020 年 3 月以来的最大单日跌幅；标普 500 指数跌 4.84% ，道指跌 3.98% ，均为 2020 年 6 月以来的最大单日跌幅。 随着昨日特朗普公布最新一轮对等关税细节，全球股指惨遭重挫，美国三大股指也创下近年来最大跌破，部分仰赖出口导向国家也面临较大的经济衰退风险，发展中国家也面临股市较大回调。其中被课

特朗普对等关税实施 特朗普最新对等关税于北京时间 4 月 3 日实施，除了对所有国家都课征至少 10% 关税以外，主要国家还课征更多，如中国 34% 、欧元区 20% 、日本 24%... 等等。如此强硬对黄金而言自然是好消息，外汇情况则不一。 日元以大举升值表态 而日本虽然被课征 20% 关税，但日元却以升值表态。除了日本可能会听话升值来降低贸易逆差外，美元指数的走弱也有帮助。在川普关税落地后，美元指数从 104 大举滑落并且跌破 103 整数大关，趋势继续空方。 美元兑日元技术分析：关税落地 美元兑日元 (USDJPY) 压力位： 14 7 支撑位： 1 4 5 交易策略： 日元在特朗普

美元指数 ：美指周四上涨在104.05之下遇阻，下跌在101.25之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在102.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向101.25--100.85之间。今天美指短线阻力在102.40--102.45，短线重要阻力在103.60--103.65。今天美指短线支持在101.25--101.30，短线重要支持在100.85--100.90。 欧元/美元 ：欧美周四下跌在1.0805之上受到支持，上涨在1.1145之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0995之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.11

20250404 特朗普关税大刀砍下，道指狂泻超 1600 点 美国总统特朗普对等关税导致全球股市出现恐慌杀盘，道指周四狂泻超 1600 点后，特朗普政府敦促美国民众保持耐心，而特朗普却对美国经济的未来表示乐观。特朗普周四将此事 ( 关税措施 ) 比喻为一场大型外科手术，表示虽然这场手术意义重大且可能令人不安，但最终是为了改善病患 ( 市场 ) 的健康。特朗普推文写道：「手术结束了。病人存活了下来，正在康复。预测是患者将比以前更加强壮、更大、更好、更有弹性。」当特朗普离开白宫，前往海湖庄园参加沙乌地阿拉伯高尔夫盛会时，他又重复这个病人比喻。特朗普强调： 「我认为一切进展顺利。」 「这是一次手

受避险需求和美元走弱的支撑，金价周三升向纪录高位，现货黄金最终收涨 0.83% ，报 3139.31 美元 / 盎司。现货白银最终收跌 1.14% ，报 33.70 美元 / 盎司。 美股道指收涨 0.56% ，标普 500 指数涨 0.67% ，纳斯达克综合指数涨 0.87% 。随着关税正式实施，美国三大股指全面转跌，纳指期货周四早盘跌幅扩大至 4% ，标普 500 指数期货跌超 3% 。今年一季度，美股创下两年多以来最差的季度表现，纳斯达克指数和标普 500 指数分别下跌 10.42% 、 4.59% ，美股科技 “七巨头”也多数出现两位数下跌。 稍早特朗普正式公布新一轮全球对等关税细节

美国总统特朗普周三宣布新关税 10% 的基准税率和针对各国的对等关税，举措比各方预期的激进，美国财长贝森特向美国的贸易伙伴表示，千万不要采取报复行动，若静待谈判，有机会调低税率。贝森特周三接受彭博电视访问时说：「我不会试图报复。只要不报复，这 ( 税率 ) 就会是最高数字。」特朗普宣布的新关税以 10% 为基准税率，另以国家为基础课征对等关税，亚洲影响最大，对中国进口商品征税 34% 、日本 24% 、台湾税率 32% ，其他主要贸易伙伴如欧盟为 20% 。特朗普表示，其他国家对美国课多少税，美国就会用大约一半的「折扣」关税回击。贝森特说：「除非遭到报复，否则这就会是最高数字了。就谈判而言

在金融市场日益全球化的今天，贵金属交易因其独特的避险属性和投资价值，吸引了众多投资者的目光。其中，香港作为国际金融中心，其黄金贵金属交易平台因其成熟的市场机制、严格的监管制度和丰富的交易品种，在全球范围内享有盛誉。那么，这些平台在内地是否被认可？内地投资者又该如何参与贵金属交易呢？ 一、香港贵金属交易平台在国内的合法性 香港黄金交易所作为香港唯一的贵金属交易所，拥有百年历史，是中国及全球投资者认可的权威机构。它负责监管香港地区的贵金属交易活动，确保市场的公平、公正和透明。虽然香港黄金交易所在内地没有设立分支机构，但其交易规则和标准得到了中国政府的认可。因此，在香港黄金交易所进行交易是合法的，

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清明时节万物生，花开好景春满城。4月4日清明节。

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