近来美国政局变化撼动市场，对美联储而言亦是如此，因为今年有三个理事职位空缺，特朗普很有可能任命鹰派人士出任。问题是政策影响会有多大，很多人认为特朗普政府将大规模增加基建支出，进而带动美国市场上扬、美元攀升。但贸易问题引人担忧，贸易保护主义的影响可能波及外汇市场和股市。不过，特朗普上台对股市肯定是利好，很多人预期美国公司将是最大的受益者，因为特朗普重商且寻求刺激经济增长。标普500指数走势强劲且进

近日，英国财政部发布的退欧后首份财政报告显示，英国政府预计16~17年度预算赤字扩大逾100亿英镑，未来五年公共借贷增加逾1220亿英镑，并放弃2019/20年达到预算盈余的目标，并要建立230亿英镑投资基金等一系列措施显示出了财政扩张的信号。英国退欧风险略有缓和。 英国财政部长Hammond表示，英国公投退欧以来，经济强劲有弹性，脱欧公投令解决楼市与生产力低下的问题显得更加迫切，英国将坚守财政纪

周二欧洲和亚洲股市获得提振，因美国四大股指周一收盘齐创历史新高，这是1999年以来的首次。多头未理会全球国债收益率小幅下降而专注于原油价格上涨，后者得益于欧佩克成员国下周有望达成协议的预期。市场尚无迹象显示获利回吐，特朗普减税、增加基建支出、减少监管的经济计划仍是驱动股市上涨的第一大理由。虽然多头可能很快会动力不足，但在纪录高位做空看上去并不一定是好主意。 在伊朗和伊拉克相关人士发达了合作意愿后

交易重新活跃或称之为特朗普交易可能令一些显著看跌市场的投资者重新考虑他们的判断，他们之前预测8年的牛市即将结束。 自特朗普在11月9日赢得大选，美元指数上涨了3.6%，道琼斯指数创出纪录新高，美国10年期国债收益率上升25%。市场人气的转变是基于人们对特朗普当选总统意味着减税、更多资本支出将带动企业利润大幅增长的期望，人们乐观地认为最终大规模政府基建支出将推升通货膨胀。难以预料市场当前牛市能持续

ACY稀万国际分析 本周五(11月25)亚市盘中，欧元/美元小幅上行，目前汇价交投于1. 0558一线附近，昨日欧元/美元小幅下行，美国当选总统特朗普将增加财政支出，可能引发通胀和推高利率。技术面，日线图显示，汇价维持在20日均线下方，RSI(14)均衡趋势指数位于50附近下方，显示短线价格趋势偏弱。技术面就近上方阻力位于1. 0651位置附近。如图一： 图一：欧元/美元日线走势图： 基本面关注：

得益于美联储主席耶伦上周四向国会作证时的鹰派言论，市场对美国12月份加息的预期进一步增强，美元多头大受鼓舞。耶伦暗示在美国经济改善情况下年底前有望加息，这扫除了长久以来加息前景不明朗的状况。通货膨胀稳步升向2%的目标，国内数据一再显示经济平稳迹象，有理由预期美联储将采取行动。虽然美国大选后存在很多不确定因素，美联储坚持在相对较短的时间内加息，因为推迟加息可能给其自身带来风险。投资者对特朗普政府减

得益于美联储主席耶伦鹰派讲话和靓丽的美国数据，美元走强依然是汇市一道明亮的风景线，美指（DXY）兑一篮子货币刷新14年新高，逼近101关口，自11月8日以来，美指已上涨3.1%。美联储12月加息几率也直逼100%。得益于美联储主席耶伦鹰派讲话和靓丽的美国数据，美元走强依然是汇市一道明亮的风景线，美指（DXY）兑一篮子货币刷新14年新高，逼近101关口，自11月8日以来，美指已上涨3.1%。美联储

美元多头继续享受所谓的特朗普上涨行情，这在美元/日元表现得很明显，市场现在已转变了态度，从寻求避险变成偏好风险。美元/日元快速上涨正合日本央行的心愿，市场继续密切关注日本经济状况以及通胀潜力。安倍经济学可能陷于困境，特朗普当选美国总统引发的市场变化或给日本经济带来有利的影响。虽然核心CPI降至0.1%（市场预期0.2%），费城联储制造业指数亦下滑，但首次申请失业救济人数减少，市场继续上扬。投资者

黄金（GOLD） 上一交易日（周四）黄金处于低位震荡整理，尾盘略微走弱，今日亚洲早盘出现快速下跌，最大跌幅接近150点，最低触及1170.6，早盘空头偷袭使得黄金再下一个台阶，并且刺穿了年内上涨幅度的61.8%斐波纳契回调位，这可能完成了短线的空头下跌目标，关注短线是否再次陷入横盘震荡整理。截止至11月24日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trus的黄金持仓量约为28,664,770.5

欧元/美元（EUR/USD） 上一交易日（周四）欧元兑美元技术性反弹修正，反弹受阻于H1级别趋势性阻力，美盘时段因感恩节假期影响限于窄幅震荡，今日可关注晚间美国10月商品贸易帐数据的影响。 技术面，从1小时图表观察，汇价短线止跌进入反弹修正节奏中，短期均线组触及长期均线组后遇阻再次下行，但下行力度有限，而长期均线组维持相对稳定的空头发散状态，关注是否向下刷新低点。 支撑阻力位：1.0612，1.0

原油市场昨日如预期继续呈现疲软迹象，因美国原油库存还在上升。要使原油库存下降的唯一途径是欧佩克真正实施干预、降低原油产量。俄罗斯也仍是原油市场中的重要角色，对俄罗斯的承诺能相信多少略有争议，因为俄罗斯不是欧佩克的正式成员国，但一直与欧佩克合作获取一些利益。不过，我相信市场长期内会有较好表现，因为在美国大选中获胜的特朗普承诺他要振兴美国经济。 图表方面，原油市场继续喜忧参半，受到消息面、库存数据的

本周四（11月25日）美元/日元上涨82个点，在过去的15个交易日累计涨幅超过10%，收涨于113.30，创8个月来最高位，如图一。美元/日元的涨幅主要是受川普赢得大选后美元强势上行的影响。 图一：美元/日元日线走势图 今日早上刚刚公布的日本10月全国消费者物价指数年率增长0.1%，高于前值-0.5%。自美元强势回归以来，亚洲新兴市场货币纷纷大跌。菲律宾比索、印度卢比和林吉特都跌至近年来地点，市场