撰文：嘉盛集团市场分析师 Ken Odeluga 股市回升 欧股录得坚实涨幅，道指、标普和纳斯达克期货合约同样走高。此前亚太股市也迎来买盘兴趣。这看起来很像是一轮因温和货币环境所推动的资金流，日本、香港、韩国和澳大利亚市场尤为明显，上述各地的基准指数悉数上涨了 1%左右。中国股市也出现反弹，但幅度较小。随着投资者以危机感来解读中国央行的介入，信心不稳封顶沪深两市涨幅。在面临新的关税威胁后，中国央行建议下调存款准备金率，而这本质上是政策放宽。 陷入僵局 白宫方面的言论显示特朗普总统加征关税的决心被低估。特朗普警告称，如果北京方面不作让步，美国的反报复关税可能翻倍至 4000亿美元。中国官方货币

TigerWit6月21日外汇交易策略分析。 美元指数周三企稳于95整数关口后再现强势特征，中期突破上行欲望强烈，短线遇阻于95.25高点，突破后中期反转走势确立。受美元走强影响，非美货币兑美元汇率继续承压，欧美、镑美汇率低位徘徊；澳美、纽美汇率破位下行。黄金价格回落至1270下方并再度创出近期新低。 “大嘴”开播，美国接近实现4%经济增长。 美国总统特朗普称，美国单季GDP增速将进一步上升，预计非常接近实现4%的经济增长，甚至会超过4%。此前，特朗普曾提前暗示非农数据表现积极。 在Minnesota出席一场活动时，特朗普还透露，未来两周之内将宣布另一种形式的医疗保健计划。他把这份计划形容为

北京时间6月14日凌晨，美联储如期加息，但是上调了通胀预测和利率中枢，年内4次加息的可能性大为增强，美联储货币政策释放出了鹰派信号。次日，欧央行议息会议虽然确定年内退出量化宽松，但暗示2019年上半年不会加息。欧美货币政策短期分化有所加剧。 与此同时，中国央行不同于前几次跟随美联储上调利率的操作，6月14日央行进行逆回购操作时，并未上调逆回购利率，中美货币政策也出现了分化。 新兴市场风险正加剧，股市、债市、汇市均陷入震荡。一向受国际投资者追捧的亚洲新兴市场遭遇了大量的资金撤退潮，创下自2008年金融危机以来的最高纪录。当前，新兴市场国家正动用外汇储备干预汇市与加息等举措救市，但如果这些国家经

当本周美国贸易保护主义抬头引发全球金融市场动荡时，黄金的避险特性却黯然失色

昨日回顾 ： 周三（ 6 月 20 日）黄金收跌 0.55% ，报 1270 美元 / 盎司。鲍威尔称， FOMC 支持渐进加息，继续渐进加息的理由强大。美元徘徊在 11 个月高点附近，金价连续 4 个交易日录得下跌。中美贸易紧张局势没有任何缓和的迹象，欧盟正式批准对美国商品征收 25% 的额外关税，价值 32 亿美元。特朗普称，有关新的贸易协定将会在不久后公布，关税措施或将延伸至汽车行业。贸易摩擦的升级令投资者买入美元寻求避险，这打压了黄金的需求，黄金已经失去作为避风港资产的光环。 美指收涨 0.14% ，报 95.12 ；英镑 / 美元收跌 0.01% ，报 1.3172 ；欧元 / 美

全球股市表现良好，美日收复部分失地（ USD/JPY ） 前言： 美元 /日元在全球股市表现较好、美债收益率反弹的情况下收复了部分失地，但全天徘徊在110.15斐波那契阻力左右，美市尾盘最终突破这一水平，上涨约20点。美元/日元仍与10年期美国国债收益率高度相关，中性的日元投机仓位和10年期美国国债收益率进一步走高的组合可能仍是美元/日元的支撑因素。 在技术面上，根据 4小时图，上行潜力有限，因技术指标位于中间线以下，呈适度的上行倾向，表明没有购买兴趣。该货币对目前正处于无方向的100和200移动平均线之上，其大约汇合于109.85左右，提供了短期支撑。 总结 ：美元 /日元近期美仍将承压，

总体市况： 外汇市场方面，美联储主席鲍威尔表示继续渐进升息的理由强大。美元指数周三进一步走高，升至94.75一线。 非美货币方面，欧元/美元小幅走低至 1.1574 ，英镑 / 美元基本持平于 1.3170 ，美元 / 日元反弹至 110.34 ，澳元 / 美元续跌至 0.7366 ，美元 / 加元走高至 1.3308 ，美元 / 瑞郎小幅反弹至 0.9959 。 贵金属价格续跌。国际金价下挫至1267.51一线，白银小幅承压至 16.23 美元 / 盎司。 美国原油价格冲高回落后，小幅收高于65.35美元 / 桶。 隔夜 关键事件： 1.各国央行行长讲话 欧洲央行行长德拉基、日本央行行长黑

昨日全球贸易形势依然危机四伏，加拿大外长弗里兰称，针对美国钢铝措施制定的反制措施是强有力的，加拿大不能接受5年期的日落条款，对北美自由贸易协定的谈判保持耐心。

以中美贸易争端为代表的美国所挑起的全球性贸易摩擦愈演愈烈。对于华尔街的投行来说，贸易战似乎并不是世界末日。但对于那些和贸易直接相关的从业者来说，未来似乎难言乐观。 高盛 高盛 CEO 贝兰克梵表示，特朗普的关税威胁应该不会引发一场毁灭性的贸易战，美国经济也不会随之崩溃。 贝兰克梵指出， “我并不认为美国计划达成自杀性的贸易协议，因此应该也不会因贸易摩擦而导致经济崩溃。” 贝兰克梵认为，特朗普咄咄逼人的贸易战威胁只是更广泛的谈判战略的一部分。 传奇基金经理 成功预言 1987 年股灾的传奇对冲基金经理琼斯 (Paul Tudor Jones) 表示，与其说两国面临贸易问题，不如说这只是一种贸易

上个交易日，原油价格个别发展。纽约期油升至6天以来最高，受惠于美国原油库存大幅减少。伦敦期油则下跌，受产油国可能增产影响。

伦敦银上交易日（6月20日）开盘16.32美元/盎司，盘中最高16.37美元/盎司，最低16.23美元/盎司；日收盘16.31美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

技术回顾：昨晚的评论中，我们提醒投资者留意贵金属市场的低位支撑，预测金银价格会继续下探，且给出了具体的运行区间，昨晚的走势验证了我们的判断。 昨日概括：贵金属市场昨晚继续承压，金银价格下行跌破了区间支撑。黄金价格昨晚从1273美元附近回落至1268美元附近，白银价格则整体持稳在16.3美元附近。美元指数录得整体持稳在95.15附近，低位承压时下行至95附近，欧元汇价录得持稳在1.16美元附近。 金银早知道 (全年以1月1日为比照依据) 今日宏观 昨晚美国5月份成屋销售年化月率录得下降了0.4%，超出市场预期。不过数据对股市影响较小，今天凌晨美国股市收平，三大股指振幅约0.6%。美元指数则继续