上周五（8月30日）因美国PCE数据不支持美联储降大幅降息50个基点，美元指数小幅上涨0.36%，报101.73。基准的10年期美债收益率收报3.9080%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率最终收报3.9230%。

【银-河-期-货】精铜供应增速下降 铜价震荡筑底（2024年9月报）

【研究所晨会观点精萃】（20240902）美元指数继续反弹，全球风险偏好整体延续升温

棉花：棉花期货维持震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14982元/吨，较上一日-6元/吨。消息方面，金九银十旺季临近，市场需求季节性回暖，纺企走货有所好转前期减产企业开工热情提升，纺企整体开机率窄幅攀升。据Mysteel农产品数据监测，截至8月29日，主流地区纺企开机负荷为69.3%，环比增幅0.29%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。

增量信息：据央行官网公告，2024年8月，央行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。

信托可靠吗 信托是一种金融产品，信托的可靠性是人们关注的一个问题； 因为信托作为一种金融产品，其收益、风险和流动性都是比较重要的因素。 （1）安全性是指投资于信托计划的产品的安全性。由于信托计划的资金来源主要是投资者（委托人）的资金或受益人（受益人），因此从理论上来说，只要投资者有足够的经济实力并遵守有关法律法规的规定，那么该计划的风险就较小；另外由于受托人的知识和经验优势以及的内部管理机制等了投资者的利益不受损害。 （2）安全性还指在发生违约的情况下所可能产生的损失程度。一般来说，委托人和受益人对受托人有一定的约束力；而且如果出现违约情况时，受托人会根据约定向委托人支付相应的违约金或者赔偿

美元指数： 美指上周五上涨在101.80之下遇阻，下跌在101.20之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在101.35之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.95--102.10之间。今天美指短线阻力在101.90--101.95，短线重要阻力在102.05--102.10。今天美指短线支持在101.35--101.40，短线重要支持在101.00--101.05。 欧元 /美元： 欧美上周五下跌在1.1040之上受到支持，上涨在1.1095之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1085之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1

政信定融：投资者必读的风险与机遇并存的融资宝典 在当今复杂多变的金融市场中，政信定融（定向融资）作为国有企业一种重要的融资手段，不仅关乎企业自身的发展，更直接影响到区域经济的稳定与繁荣。本文将深入解析政信定融的定义、特点、作用及其对区域经济的影响，帮助读者全面了解这一融资方式。 一、政信定融的定义 政信定融，即定向融资的简称，是指国有企业通过金融交易所平台，以非公开且非公众发行的方式，向特定投资者进行的特定融资活动。这种融资方式通常约定在一定期限内还本付息，是国有企业解决资金需求、推动项目发展的重要途径。 二、政信定融的特点 非公开性：政信定融的发行对象限定为特定投资者，不同于公开发行债券或股

如何选择城投债？城投公司偿债能力强的三大维度 近年来城投公司资产及净资产快速增长，但盈利能力与资产质量未有明显改善，城投转型多停留在形式整合；随着监管政策变化、土地市场低迷及经济下行压力加大，城投传统投资模式已难以延续，未来需通过资产、业务、管理等多方位举措实现企业偿债能力的实质提升。基于上述原因，如何优选城投公司是当下债券投资的重点。本文将从区域实力、主体情况和外部支持三个维度进行简要分析，为城投公司选择提供一些思路。 一、区域实力 区域实力是分析城投公司偿债能力的最重要因素。作为肩负着城市建设责任的主体，城投公司债务偿还与其形成的资产沉淀息息相关，最终的投资效用即表现为区域的整体发展情况

2024该怎么选购政信类产品呢？ 在2024年选购政信类产品时，投资者应考虑以下几个关键点： 产品紧俏现象：由于监管趋严和市场变化，政信类信托产品变得十分紧俏，优质项目额度一上线即被抢购一空 。 收益率考量：政信类产品相较于标品类信托产品通常提供更高的收益率，这是其受追捧的主要原因之一 。 风险与收益平衡：尽管政信类产品具有较高的收益率，但投资者需要认识到非标融资方面一直在收紧，需警惕相关风险，不可盲目跟风 。 监管政策变化：监管机构对信托公司非标业务的占比进行了限制，导致信托公司收紧或退出政信信托产品 。 产品额度管理：监管对信托公司的非标业务进行额度管理，根据信托公司的管理规模设置相应比

定融产品是什么，与信托产品有什么区别？ 定融产品是需要融资的城投公司或企业，通过在金交所备案，非公开发行的直接融资项目。定融产品由金交所备案发行，金交所是经省级部门批准成立的机构，取得地方办理金融业务许可开展金融资产、权益资产挂牌、备案，交易业务的平台。 定融产品的特点和优势 1、产品的真实性合规性有保障，定融产品必须经过金交所备案才能发行，金交所是经省级部门批准成立取得地方金融办业务许可的。 2、投资者的资金安全有保障，投资者购买定融产品时，直接打款到融资方对公账户里，不经过任何第三方机构，有效杜绝了资金被违规使用。 3、投资门槛较低收益相对较高，定融产品大多数10万起投门槛，年化收益率在

城投债权通常哪买？ 城投债权，也就是城投债券，通常可以通过以下几种渠道购买： 交易所市场：城投债券大部分在交易所市场流通，如上海证券交易所固定收益平台，简称“沪市固收”。这里流通的债券分为大公募、小公募和私募类，但只有大公募面向公众投资者发行。 银行间市场：这是另一个主要的交易场所，但主要交易主体是商业银行。 银行柜台债市场：这里主要销售国债、地方债或政策性银行债，通常不涉及城投债券。 通过基金、信托和资管产品间接购买：个人投资者一般不能直接购买城投债券，但可以通过投资基金公司、券商等机构发行的相关产品进行间接购买。 私募证券基金：起投门槛较高，通常在100万元以上，投资者通过购买私募基金产