鑫圣国际，美国加息，穆迪料：环球央行放慢收水步伐

我们为什么要谈流动性：对于交易者来说，市场的流动性的充沛与否直接影响交易者订单能否成交，以及成交的质量如何。 那么，什么是流动性？ 简单来说，就是市场上有人愿意以合理的价格接受你的订单。 当市场上流动性充足的时候，不管是买单还是卖单，都可以在市场上迅速的进行成交；而当流动性缺乏的时候，交易者的订单可能无法执行，或者执行其订单的成本会比较高。 通常，流动性缺乏的情况有两种，一种是市场的买单和卖单都缺乏，缺少交易对手方，比如说亚洲时段，市场的交易比较少，流动性是相对缺乏；另一种是出现了单边行情，全是买单或者全是卖单，比如说瑞郎的黑天鹅事件，全世界都在买入瑞郎。 那么，零售外汇市场的流动性是怎么来

EURUSD 昨日欧元上升至两周高位 1 .4425 ，随后在欧盘时段小幅回落。昨日欧元上涨的主要原因是市场认为即将公布的美联储 1月利率决议可能会释放出鸽派的预期，导致了美元的疲软为欧元带来一定的支撑。上周欧洲央行如期公布了2 019 年首次利率决议，维持三大关键利率不变，并保持现有利率水平不变至少到 2 019 年夏季。昨日周一欧洲央行行长德拉吉出席了 欧洲议会经济与货币事务委员会的听 证，他再次承认欧元区经济增长前景的风险已经偏向下行，由于和上周的利率决议释放的信息并无太大差别，欧元没有较大波动。本周值得关注的是，周四公布欧元区第四季度 G DP 数据，外部需求的减弱导致欧元区整体经济

近期的数据显示，美国成屋销售大幅下降。瑞银指出，在过去的 11 次经济危机中，有 9 次都出现了成屋销售下降的先兆。 全美不动产协会 (NAR) 公布的数据显示，美国 12 月成屋销售年化总数为 499 万户，三年来首次低于 500 万户大关。数据环比下滑 6.4% ，同比下滑 10.3% ，为 7 年多来最大跌幅。 瑞银研报指出，美国在二战后的 11 次经济衰退中， 9 次衰退前有房屋销量大幅下降的情况。该行指出，“房屋市场通常不会平白无故地放缓的，房屋市场的下滑可能是更广泛经济疲软的前兆。” 事实上，成屋销售大幅下降，不只是 “美国房屋卖不掉”那么简单。其影响已经向金融企业进行了传导。

摘要： 周一(1月28日)美元窄幅震荡，因在美联储召开为期两天的政策会议和中美贸易谈判举行前，交易商对建立新仓位持谨慎态度。金价持稳在1300美元之上，投资者等待中美贸易争端的进一步发展和美联储的利率轨迹。油价跌近3%，为一个月来最大单日百分比跌幅，此前美国原油钻探活动增加，暗示在对全球经济放缓的担忧持续之际，供应将进一步增加。 具体消息方面，美国国会预算办公室（CBO）：将2019年美国经济增速预期从2.4%下调至2.3%。对于经济前景的担忧，商品受挫。欧洲央行行长德拉基：欧元区发生衰退的可能性较低，并不认为会在2019年显著地出现这样的偶然性，欧元区经济前景所面临的风险发展成为偏下行。沙

伦敦银上交易日（1月28日）开盘15.73美元/盎司，盘中最高15.82美元/盎司，最低15.61美元/盎司；日收盘15.75美元/盎司，收阳十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

上个交易日，原油价格回落，跌百分之3左右，跌幅是一个月来最大。市场担心美国原油供应将进一步增加，以及美中两国难以在短期内化解贸易纠纷，油价受影响。

昨日市场处于暴风雨前的平静，投资者静待美联储召开为期两天的政策会议和中美新一轮贸易谈判的举行，对风险资产的持仓保持谨慎态度。

上周在脱欧主动权有逐步从政府转到议会的迹象，英镑走高，注意政府脱欧B过会表决情况；另则市场有消息传美有暂停缩表可能，美元有回落调整，注意本周联储利率决议相关声明，不排除有反转情况出现；数据面上，相对非美情况，美数据面仍较为理想，关注美非农GDP欧元区CPI德国中国PMI数据公布情况。

美国历史上联邦政府最长时间关门最终得以“至少临时性”结束，美国总统特朗普宣布联邦政府将重新开门运作三周。民主党和共和党需要在未来三周就建墙预算达成进一步协议。市场对该消息反应不大。

撰文： 嘉盛集团首席中文分析师 黄俊 上周重大事件回顾： 1. 美联储货币政策。《华尔街日报》周五报道，美联储的高层决策者正在认真考虑维持一个更大的资产负债表，而不是像最初所说的停止把到期的债券用于再投资。这意味着，美联储正在考虑提前结束量化紧缩政策。 2. 美国政府停摆暂时解除。美国参议院当地时间 1月25日白天通过口头表决通过了一项协议，为政府提供至2月15日的资金；该协议不包括总统特朗普要求的边界墙资金，关于特朗普要求57亿美元边境墙资金的辩论将继续进行。值得注意的是，如果国会与特朗普之间未能在三周内达成进一步的协议，那美国政府可能在2月中旬再陷入停摆。 3. 欧洲央行利率决议。欧洲央

撰文： 嘉盛集团技术分析师 Fawad Razaqzada 本周有几个潜在影响很大的宏观事件和数据值得期待。宏观指标大多来自欧元区和美国，也有一些来自其它地区。因此，这可能是忙碌的一周，尤其是对欧元 /美元来说。我们也将迎来众所瞩目的、梅相英国脱欧修订计划的投票。该投票也有可能改变欧元/美元的走势，但对英镑/美元等其它英镑交叉盘的影响可能更大。 英国议会将就梅相的脱欧 B计划展开投票 本周二，英国议会必须决定是否批准梅相的脱欧修正计划。我们还不清楚修正后的计划是什么样的，并且还有这样的暗示，即修正后的计划与上次遭遇滑铁卢的原提议没有太大的变化。有可能，议会驳回计划导致不确定性继续高企。但没人