北京时间 5 月 20 日（周一），美国总统特朗普公布有关汽车关税的确切宣言，称将推迟欧盟和日本汽车关税至少 180 天。外媒援引消息人士的说法称，特朗普将安排美国贸易代表莱特希泽直接领导 180 天内的汽车关税磋商，并向其更新。此外，特朗普将同意商务部有关部分汽车及零配件进口已经损及美国经济并可损害国家安全的报告。 上周初期，因中美贸易关系影响，市场避险情绪高涨，金价冲高至 1300 关口附近，随后因全球各经济实体公布的经济数据都趋于利好，市场担忧情绪回落使得金价承压出现回吐涨幅走势。 图一：黄金 周线趋势图 周五交投结束，黄金全周收出上影线和 K 线实体相当的阴线， 1 小时和 4 小时

今天，人民币、美元，欧元大概率出现幅度较大的波动。 人民币 关于人民币的波动影响因素，在 17日的行情分析中，我们已经阐述的很具体了，由于两个世界主要经济体之间的“织毛衣”行为，致使人民币不断贬值，截止撰文时，在岸人民币突破6.90，离岸突破6.93关口。 ZFX山海证券分析师认为，人民币的贬值在一定程度上是符合央行政策倾向的，货币贬值利于出口贸易，但同时，央行又不会允许其在短期内大幅度贬值，必然会采取措施干预市场，从周末官方针对汇率破7的发言来看，无疑佐证了这一事实。 但长远来看，随着 “织毛衣”行为的升级（近期的“华为事件”无疑表明升级已成大概率），我们仍然对人民币的下行空间报以一定幅度

信心指数向好，美元五日连阳（ DXY） 技术面： 美元上一交易日震幅达 26个点，收涨0.16%。日线BOLL(20)布林中轨趋于上行，汇价贴近布林上轨；日线MA5,10构金叉，MA5,10双线趋于上行，汇价运行于MA5上方；日线MACD(12,26,9)DIFF线上穿DEA构金叉，阴柱翻阳；日线RSI(14)于60-61一线运行，运行斜率较小趋于走平。上方阻力98.35，下方支撑97.40。 基本面： 美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值录得102.4，显著优于市场预期97.5及前值97.2，升至15年以来新高；5月密歇根大学现况指数初值录得112.4，5月密歇根大学预期指数初值录得96

美债收益率再度收跌，美日高位回落（ USD/JPY ） 前言： 上周五美元 /日元温和收涨于110.00紧上方，自日内高点110.19处回落。美股收盘下跌，美债收益率同样收跌，但美国消费者信心指数强劲，美元走强。美国推迟了将汽车进口列为国家安全威胁的决定，但关税威胁仍在讨论之中。 在技术面上，美元 /日元交投于110.95/109.01降势的50％回档位上方，该降势61.8％回档处在110.20附近，该水平构成阻力。技术指标自超卖反弹，失去上涨动能，维持在消极区域。目前汇价处在温和看跌的100SMA下方，目前该水平处在110.50附近，20SMA维持看跌动能，处在长期均线上方。 总结： 受近

针对美国已实施对2,000亿美元中国货品上调关税，以及威胁对余下所有中国出口到美国的商品加征关税，中国国务院在5月13日宣布反制措施，由6月1日起向部分美国商品提高关税税率。早前一直对贸易战低调报道的中国官媒，亦义正辞严地批评美方的贸易霸凌行为。消息一出，市场避险情绪骤升，黄金价格迅速反弹至千三关口。但投资者亦注意到目前两国宣布的新一轮措施均有缓冲期，显示双方在剑拔弩张之际仍留有余地，预期中美角力将持续至6月，并将在近期内继续引发金价波动。 持仓跟进： 一、伦敦金，1,313美元买5手，未到价取消。 二、伦敦金，1,265美元卖5手，未到价取消。 策略部署： 一、伦敦金，1,311美元买5手

午间交易策略： 周五黄金出现横盘后大幅下行走势，日线并未有效有限站稳前期下降趋势线，目前空头走势明显，早间出现2美金小幅修复后，市场在1278一线形成较为明显的双重下行承压拐点，短线走势依旧偏空。 1276.5-1277区间小仓位尝试做空，止损1279.2（不含点差），目标1273-1271.5附近 个人建议，仅供参考。据此交易，风险自担。 分析师建议不代表领峰贵金属官方立场，不保证盈亏。 --------------------------------------------------------------------------------------------------- 【领

基本面： 受国际贸易局势影响，现货黄金上周初升破千三大关，刷新一个月新高。但随着避险情绪降温、经济数据提振美元走高、黄金买需下滑，金价再度回落。截止上周收盘，现货黄金报1277.53美元/盎司，周跌幅0.66%，录得连续四个交易日收跌。金价在周五一度跌至1274.93美元，创两周新低。 由于国际贸易担忧情绪犹存叠加全球经济增长忧虑，投资者似乎没有出现进一步押注看空黄金的意愿，因此黄金的下行空间有限。在国际贸易局势和全球经济走向出现明确的信号前，料黄金仍维持震荡走势。 5月10日起，美方启动对2000亿美元中国输美商品加征25%关税。当天在华盛顿结束的第十一轮中美经贸高级别磋商传递出中方一贯而

基本面 周一(5月20日)亚市早盘，国际现货黄金位于1276.70美元/盎司区域。上一交易日金价先涨至1288.80美元/盎司，但之后自该点大幅回撤下挫，一路跌至1274.64美元/盎司低点，本交易日目前金价仍于低位附近窄幅交投。分析师认为虽然短期内黄金投资者不得不应对更紧的货币政策与相对强势的美元，但随着地缘不确定性将在美国明年大选前上升，经济放缓的问题将被放大，市场避险情绪升温，金价在未来的12-18个月将大幅走高。 技术面 日线图上看，MACD红色动能柱大幅收窄，KDJ随机指标大幅走低，暗示黄金面临进一步回撤空间。盘中初步支撑位于1270美元/盎司关口，若有效跌穿该水平，则将进一步加速

周一：02:00 欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会召开新闻发布会，待定 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储副主席克拉里达参加“Fed Listens”圆桌会议.

兴业投资：强美元避险缓和 黄金节节败退 2019年5月20日 黄金 继上周四暴跌之后，上周五国际现货黄金进一步扩大跌幅，因美元指数持续上涨，且黄金的避险光芒消退。上周五美国数据显示，受市场对美国经济前景信心增强的提振，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值录得102.4，高于预期97.2，同时创15年以来的高位，推升美指。国际贸易局势方面，此前紧张的氛围以及市场对欧洲选举等风险事件的担忧促使投资者买入美元指数，作为避险手段。黄金因此连续第四个交易日重挫，最低触及半个月低位1274.73。不过美国时间上周五，美国白宫宣布推迟180天对汽车以及零配件是否加税的决定。这一延迟预计缓和美国与盟友之间的

兴业投资：脱欧担忧令英镑重创 澳元今日早盘急升1% 2019年5月20日 欧元/美元 由于上周国际贸易局势升温，市场情绪紧张，推动避险资金回流美元。数据方面，上周五美国公布的5月密歇根大学消费者信心指数初值录得102.4，高于预期97.2，并创十五年新高，因市场对经济前景的信心增强。上周五美元指数受此支撑进一步扩大涨幅，最高触及98关口附近，最终收在97.95。欧元则受到来自强美元的打压。此外，本周欧洲议会选举的担忧打压欧元需求。上周五意大利副总理尔维尼表示，欧盟的规定损害了意大利的利益，选举将撼动欧洲大陆，导致预算规则放松，并影响下一任央行行长的选择。欧元/美元连续第二个交易日下跌，最低触

【操作策略】 沪深 300股指 建议短线以观望为主，谨慎把握阶段性回调的低点机会，由于前期涨势积累获利筹码过多，指数或面临反复震荡洗盘，需注意波段操作，若资金面持续宽松，叠加赚钱效应扩散，中线或有望冲击 2018年1月的高点。 阻力位： 3792 , 3953 , 4126 支撑位： 3 585 , 3 336 , 3 229 1、短线在 3585 支持上方做多，止损 3 505 ，目标 3792 , 3953 ； 2、向下突破3 336 可适量做空，止损 3 416 ，目标 3 229 , 3118 ； 3、中线在3 336 支持上方做多，止损 3 256 ，目标 3792 , 4126