张尧浠：市场低迷美元展现回跌 、小非农前黄金震荡抗跌   上交易日周二（ 0 4 月 0 2 日）国际现货黄金伦敦金在周一收阴后，又转小幅收涨，行情在本周重磅数据来临前表现有所震荡。走势上，金价自亚市早盘开于 1287. 68 美元 / 盎司后小幅盘整走低，并在欧市盘中录得日内低点 128 5 . 10 美元 / 盎司后展开反弹。美市盘中金价走高，但升幅狭窄，在围绕 1289 附近盘整之后，影响上，根据分析师张尧浠点评； 晚间公布的美国 2 月耐用品订单月率有所疲软，但对市场影响不大，美元的涨势并未受到冲击，美元继续上涨，最高触及 97.50 ，仍运行在 97 关口上方。不过另一方面数据也暗

张尧浠：数据提振不及美指持强、黄金开局受挫仍显趋空   上交易日 周一（ 4 月 1 日）国际现货黄金伦敦金在冲高之后再次回跌收阴， 走势上，金价自 亚市早盘开于 129 2 . 17 美元 / 盎司后震荡偏涨，欧市盘中转弱势震荡，美市盘中，在美国 2 月零售销售月率意外下跌至 -0.2% ，不及预期的 0.3% 的影响下，利好推动金价走高录得 1296.85 美元 / 盎司，止盈日内 1289 附近进场的多单，不过数据好坏相对，另外公布的 美国 2 月营建支出月率、美国 1 月商业库存月率、美国 3 月 ISM 制造业 PMI 等均好于预期，促使推动美元指数一度逆转跌势转为上涨。 另外，美

张尧浠：黄金回跌千三下方承压、预看恐怖数据雪上加霜   上周黄金市场； 在受到美联储等全球央行的利率决议都转鸽的影响，以及 美国债市收益率曲线倒挂导致的市场对于经济衰退疑虑的推动，造成避险情绪高升， 令金价一度升至 1324.31 美元的当月高点，并扭转自 1346 而下的跌势。但好景不长。美国经济仍在相对多数非美国家显好，以及市场纠正对于 收益率曲线出现的倒挂的过度及错误的解读影响，和本周全球股市也基本以上涨做收。加上 钯金暴跌的拖累等。对金价造成大幅利空回跌至千三关口下方。另外受英国就脱欧的所有提案均被拒绝而重挫的英镑也造成美指的连续反弹， 创三周来最佳表现，共同造成金价创 4 周来最大

张尧浠：黄金转受美元雄起而败、下周非农看陷承压震荡   金融市场交易日 3 月 25 至 29 日当周： 黄金多头在延续 3 月初公布的爆冷非农数据下展开上行，加上美联储等全球央行的利率决议都转鸽的影响，更是不断降低持有黄金的机会成本预期，另外，又在 继上周末美国债市收益率曲线倒挂之后，经济衰退疑虑带动着全球各地债券收益率跌跌不休，央行宽松大潮也开始走向全球，一度引发市场对于美联储降息言论的预期，造成避险情绪高升，美元指数稳于 97 关口下方，令金价一度升至 1324.31 美元的当月也是本周的高点，几乎扭转了自 1346 而下的跌势。   不过好景不长。基本面上，美国经济相对而言好于多数非

张尧浠： 美债收益率倒挂 之忧、 降息？ 衰退？勿多想   从经济学原理来说，国债期限越长收益率越高，因此通常 10 年期国债的收益率要显著高于 3 月期国债。但美国历史上，曾多次出现长期和短期国债收益率倒挂现象， 也就是 当短期国债收益率 反超 高于长期收益率，就会令收益率曲线出现倒挂，这被认为是衰退即将到来。 因为他 往往 是 美国经济出现衰退 的可靠指标信号 。不过这个 “可靠” 的信号 ， 并不是即时性的，通常 从这个迹象出现，到经济衰退真正来临， 一般是 需要一两年 左右 的 时间，所以也只是 经济衰退的先兆。   因而，当对于这种市场传递出的信号，都不应过度解读或者过度反应，因为

张尧浠：英镑重挫推升美元续阳、黄金回撤通道支撑看涨   上交易日周三（ 3 月 27 日）国际现货黄金伦敦金先涨后跌再转收阴。走势上，金价自亚市早盘开于 1315.44 美元 / 盎司后表现反弹，欧盘时段延续走高录得日内高点 1319.17 美元 / 盎司转震荡下行。美市盘中，金价跳水失守 1310 关口，录得日内低点 1307.66 美元 / 盎司，收于 1309.64 美元 / 盎司。下跌 5. 80 美元，跌幅 0.44% 。影响上，钯金开启暴跌模式，日内跌幅逾 6% 或近 100 美元，创去年八月以来最大盘中跌幅，对黄金形成拖累。美元继续延续涨势，美指最高触及 96.98 ，距离 9

  张尧浠：美指不受疲软数据反涨、黄金震荡慢升上涨滞后   上交易日周二（ 3 月 26 日）国际现货黄金伦敦金震荡收跌于 1314.99 美元 / 盎司。走势上，金价自亚市早盘开于 1321.63 美元 / 盎司后短暂上涨，录得日内高点 1323.09 美元 / 盎司转跌，开启震荡下行。欧市盘中金价不断走低。交易上，日内空单小幅获利出场后，转至美市盘中最低下探至 1312.41 美元 / 盎司又通知跟单者在此上方多单进场持有并止盈，对于这种震荡上走模式，下看支撑看涨是没多大问题的。不过美元则周二转涨，最高触及 96.75 ，对金价造成压力。   数据上；日内公布的美国数据整体表现不佳。美国

张尧浠：利好风潮来袭脱欧受困、黄金走高收涨仍有上行   上交易日周一（ 3 月 25 日）国际现货黄金伦敦金强势收涨，走势上，金价自亚市早盘开于 1313.50 美元 / 盎司后短暂下挫，录得日内低点 1310.70 美元 / 盎司后反弹，欧市盘中延续上行。美市盘中金价仍坚定前行，录得日内高点 1324.40 元 / 盎司，刷新 2 月 28 日以来高位，再转盘整，终收于 1321.56 美元 / 盎司。当日上涨 8.43 美元，涨幅 0.64% 。另外，市场押注美联储需要降息以应对经济放缓，加上技术上的压力，美元指数转跌下行，最低触及 96.45 ，持续运行在 97 关口下方对金价造成支撑

张尧浠： 避险忧虑重挫美市股指、黄金反弹等待美盘讲话   上交易日周五（ 3 月 22 日）国际黄金伦敦金小幅收涨。走势上，亚市早盘开于 1312.23 美元 / 盎司后延续周四美指强修的压力导致的下挫，并录得日内低点 1306.56 美元 / 盎司，欧市盘中多头开启上攻，美市盘中，美元继续反弹，最高触及 96.81 ，连续第二日上涨，对金价构成威胁，使得黄金冲高 1314.83 美元后回落 。不过，由于市场对欧元区经济重伤和无协议风险仍在对全球经济增长的担忧，市场避险情绪蔓延回升，欧美股市大跌。美股重启跌势，三大股指均大幅下挫，对金价形成支撑，终收涨于 1310.76 美元 / 盎司。当周

张尧浠：超鸽利好难压美指强修、黄金冲高回落不改涨趋   上交易日周四（ 3 月 21 日）国际黄金伦敦金意外转跌收阴。走势上，金价自亚市早盘开于 1312.23 美元 / 盎司后对凌晨的美联储超鸽利好有所延续而震荡上行，并录得日内高点 1320.22 美元 / 盎司，但力不足兮，到至欧市盘中有所遇阻回落，美市盘中，由于公布的多项经济数据均表现良好，尤其是初请人数低于预期，表明就业市场情况仍然强劲，推动美指大幅反弹，抚平上日跌幅，另外美股涨幅也扩大，金价受压转跌，盘中出现跳水，下行触及日内低点 1303.0 7 美 元 / 盎司，但由于技术买盘和经济展望的潜在利好，以及特朗 / 普指责美联储加