紧缩性财政政策是宏观财政政策的类型之一，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于增收减支的结果集中表现为财政结余，因此，紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。 基本介绍 紧缩性财政政策(Contractionary Fiscal Policy) 国家或地方政府采取一系列措施减少货币的 流通量 。实行财政政策的中介量有财政收入和 财政支出 。 财政收入：各项税收 财政支出：预算 松紧交替 政策的松紧交替是指一个时期实行扩张性政策，一个时期实行紧缩性政策，二者交替使用。第二次世界大战以后，英国经济学家J.M. 凯恩斯 的继承者，将凯恩斯的短期 静态分析 发展成

        长期利率期货则是指期货合约标的的期限在一年以上的各种利率期货，即以资本市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属长期利率期货，包括各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。美国财政部的中期国库券偿还期限在1年至10年之间，通常以5年期和10年期较为常见。    中期国库券的付息方式是在债券期满之前，每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。长期国库券的期限为10年至30年之间，以其富有竞争力的利率、保证及时还本付息、市场流动性高等特点吸引了众多外国政府和公司的巨额投资，国内购买者主要是美国政府机构、联邦储备系统、商业银行、储蓄贷款协会、保险公司等。在各种国库券中

刘智辛：避险高涨人民币破7，黄金破新高暴涨，原油弱势继续空 随着贸易局势不稳定，风险偏好继续受到打压，人民币汇率破7，日内亚洲股市多数下跌，而美日主权债齐涨，2年期美债收益率跌至2017年11月以来最低，避险需求也推动日元升至7个月最高，黄金持续走高。本周澳洲联储和新西兰联储将先后公布最新利率决议。预计新西兰联储本周料将降息25个基点，并在不作出任何承诺的情况下，强烈暗示进一步降息的可能性；预计澳洲联储本周将按兵不动，并暗示如有必要将进一步降息。2019全球的降息狂潮，贵金属黄金白银的避险情绪高涨，我们可以重点关注。 原油日内继续承压走低，油价表现疲软，主要因国际贸易局势有所升温的影响，再加

每个月第一周的周五晚上8点以后，可能对大部分人而言都是刚结束了一周的工作，准备规划下周末去哪里休息的时候，然而对于某些人群，却正是搞事情的好时机。因为这个时间段是“非农时间”，今天刘智辛就简单说说非农的那些事。 1 什么是非农 什么是非农？非农分为“大非农”和“小非农”，我们通常说的非农，指的是大非农。是美国劳工部劳动统计局周五所公布的，但美国自动数据处理公司也会发布一个ADP数据，这个数据被称为“小非农”。 大非农 大非农即是美国非农就业数据，指非农就业率、就业人数(净增)和失业率这三个数值。这个数据是由美国劳工部劳动部门统计局统计的。属于官方数据。公布时间为：北京时间每个月的第一个星期五

交易优点 黄金交易是世界上税务负担最轻的投资项目。相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目。特别是继承税，当你想将财产转移给你的下一代时，最好的办法就是将财产变成黄金，然后由你的下一代再将黄金变成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗产税。 产权转移的便利 资金转让，没有任何登记制度的阻碍，而诸如住宅、股票的转让，都要办理过户手续。假如你打算将一栋住宅和一块黄金送给自己的子女时，您会发现，将黄金转移很方便，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费劲得多。由此看来，这些资产的流动性都没有黄金这么优越。 世界上最好的抵押品种 由于黄金是一种国际公认的物品，根本不愁买家承接，所以一般的银

  伦敦金是由伦敦国际金融期货交易所提供的一种交易产品，是存放在伦敦城地下金库里的99.5%纯度的400 盎司 金砖。     伦敦金不是一种黄金，而是一种贵金属保证金交易方式。因起源于伦敦而得名，在国际市场上已有超过300年的历史，是市场上最热门的黄金投资方式，广为投资者和炒家所追捧。即我们通常所说的现货黄金。说到黄金，媒体上经常说到"伦敦金"，什么是伦敦金（loco London）呢？简言之，是存放在伦敦城地下金库里的99.5%纯度的400盎司金砖的狭义称呼，广义的伦敦金指的就是所有交易的现货黄金. 伦敦金交易所 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）于1982年9月正式开业，是欧洲建立最

        现货黄金 （也叫国际现货黄金和伦敦金）是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。现货黄金是一种国际性的投资产品，由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。 通常也称现货黄金是世界第一大股票。 因为现货黄金每天的交易量巨大，日交易量约为20万亿美元。因此没有任何财团和机构能够人为操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节。现货黄金市场没有庄家，市场规范，自律性强，法规健全。 做市商（即国际四大金商）：英国汇丰银行、加拿大枫叶银行、美国共和银行、洛希尔国际投资银行。 投资介绍- 黄金投资 实物金：     以1：1的形式，即多少货币购买

刘智辛：美联储决议来袭，美元持稳黄金上扬，原油破区间冲高 昨日美元在窄幅区间内徘徊，依然企稳98上方，北京时间8月1日凌晨两点，将迎来美联储利率决议，之后将有鲍威尔讲话，市场关注焦点是美联储是否为进一步放松政策打开大门。黄金日内交投于1430上方，表现相对强势。市场预期美联储会议将宣布降息，但目前尚未知晓的是美联储措辞的鸽派或鹰派程度，如果美联储主席鲍威尔的讲话和会议声明比预期更鸽派，金价可能会触及多年高点。 原油昨日涨逾2%，美油刷新近二周高点至58.41美元/桶，获得五连涨，早间公布的API库存超预期下滑，也提振了油价中东局势没有缓和的迹象，此外市场预期美国降息料提振石油需求，因为降息和

刘智辛：静待欧银利率决议，黄金反弹收阳，原油看回落 日内早盘，美元指数交投于97.7的一个半月高位，非美货币仍有所承压，欧元获得五连跌，市场对今日欧洲央行的鸽派预期令欧元承压，从而导致金价走高，结束连续三个交易日下跌的势头，加上市场预期美联储和其他主要央行将采取鸽派的货币政策，黄金并未表现过于弱势。 昨日EIA公布原油库存减少了1090万桶，较上周报告的减少140万桶，这是库存连续六周减少，美国库存水平下降通常导致油价上涨。但是昨日库存数据公布后，虽然油价在初期如预期一致，上涨明显，但未能守住涨幅，数据后短线上扬转跌，最终创下近一周来的最大跌幅，围绕全球经济形势的不确定性以及中东增加产量的前

刘智辛：美元短线企稳，黄金回落寻找支撑，原油反弹看趋势线压制 美国股市上周五延续了当周的跌势，一方面由于波斯湾紧张局势升级，另外投资者猜测美联储将会把降息幅度限制在25个基点，导致美元走强和投资者获利回吐，金价上周五下跌逾1%，早盘并未延续上周五跌势，后续若美联储暗示将降息不止一次，美元料显著走低，从而会利好黄金飙升。 原油上周大幅回调，周五最终还是守住在56美元上方，最新消息英国首相特雷莎梅将在周一（7月22日）紧急招开关于波斯湾安全问题会议。最新的事态进展令中东局势急转直下，加上国际贸易局势出现积极进展，美油油价上周五有所企稳，新的一周，短线油价存在一些反弹机会。 本周欧洲央行将迎来利率