周四（ 12 月 21 日）美国国债与全球债券一道上涨，基准收益率跌至数月低点，投资者押注明年降息力度将会加大，全球正在进入崭新的通胀下降时期。英国通胀数据弱于预期，鼓励投资者进一步押注美联储和其他主要央行明年将大幅加息。掉期交易员已将美联储 2024 年的降息幅度提高至约 154 个基点。美联储明年降息会使经济增长放缓大约 1% ，未来一两年，目前没有看到任何有意义的催化剂能让市场摆脱可能低迷的增长大环境。 现货黄金     基本面：一些美联储官员警告称，对美联储提前降息的押注被夸大了，但这并没有阻止人们对美联储最早将于 2024 年 3 月开始降息的预期。联邦基金期货价格显示， 3 月份

周四（ 12 月 21 日）美国国债与全球债券一道上涨，基准收益率跌至数月低点，投资者押注明年降息力度将会加大，全球正在进入崭新的通胀下降时期。英国通胀数据弱于预期，鼓励投资者进一步押注美联储和其他主要央行明年将大幅加息。掉期交易员已将美联储 2024 年的降息幅度提高至约 154 个基点。美联储明年降息会使经济增长放缓大约 1% ，未来一两年，目前没有看到任何有意义的催化剂能让市场摆脱可能低迷的增长大环境。 美原油   基本面：俄罗斯燃料出口激增再度引发了市场对欧佩克 + 减产执行力度的质疑。值此之际，红海航运危机升级，引发对中东石油断供的担忧，并推动国际原油价格反弹。但有机构表示对能源贸

周四（ 12 月 21 日）美国国债与全球债券一道上涨，基准收益率跌至数月低点，投资者押注明年降息力度将会加大，全球正在进入崭新的通胀下降时期。英国通胀数据弱于预期，鼓励投资者进一步押注美联储和其他主要央行明年将大幅加息。掉期交易员已将美联储 2024 年的降息幅度提高至约 154 个基点。美联储明年降息会使经济增长放缓大约 1% ，未来一两年，目前没有看到任何有意义的催化剂能让市场摆脱可能低迷的增长大环境。 美元兑日元   基本面：大和证券分析师否定了日本央行将在明年 1 月进行政策转向的观点，认为日本央行不太可能在 1 月份的会议上放弃负利率，因为收紧货币政策无助于经济，这在理论上并不可

周三（ 12 月 20 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。 现货黄金     基本面：随着越来越多的美联储官员站出来反击市场的激进降息预期，上周的狂欢势头开始消退，市场正变得冷静，尤其是在黄金方面。本周来自美国的宏观经济数据走软，将支持

周三（ 12 月 20 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。 美原油   基本面：高盛策略师在一份报告中将原油 2024 年价格预期下调 10 美元至每桶 60-80 美元区间。最近美国的供应增长强化了 2023 年原油市场的主要特征，即

周三（ 12 月 20 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。 美元兑日元   基本面：日本央行周二维持超宽松的货币政策，此举符合市场普遍预期，凸显出决策者倾向于等待更多线索，判断工资涨幅是否足以使通胀率持久保持在 2% 目标附近。日本央行

周二（ 12 月 19 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。   现货黄金     基本面：市场进入了一年中资金流主导基本面的时期，因此很难确定每一次市场波动的原因。金价最新一轮上涨已将其推高几十美元，但没有看到上涨背后的任何消息，人们都

周二（ 12 月 19 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。 美原油   基本面：石油和天然气巨头英国石油公司表示，在胡塞武装分子对商船的袭击升级后，该公司将暂停所有通过红海的油轮运输。地缘政治风险溢价的上升在油价复苏中发挥了无可争辩的作

周二（ 12 月 19 日）随着市场对美元走势越来越悲观，外汇投机者的美元空头头寸有所增加。美国商品期货交易委员会数据显示，截至到 12 月中旬，投机者持有的净空头头寸价值从一周前的 19.8 亿美元增至 50.3 亿美元。随着 2023 年即将结束，有许多因素将继续打压美元。由于美联储在 2024 年降息的前景、美元与全球股市上涨的负相关性、美元在 12 月下跌的趋势以及潜在的负面技术前景，美元有进一步下跌的危险。 美元兑日元   基本面：美联储上周转向宽松政策后，日本央行行长可能会制定一个较为明确的未来货币政策计划。日本央行下一步行动或发出通胀前景变化的明确信号，可能会导致全球金融市场发

周一（ 12 月 18 日）美国国债对 GDP 之比将持续攀升，这意味着随时间推移，美国海外净债务将不断恶化。同时，美联储持续升息也可能会加速美国海外净债务的恶化。鉴于美国国债的息票利息率很低，并考虑到美国海外净债务的急剧膨胀的后果，有序减持美国国债是必要的。现在可能又将面临 2008 年之前的危机。三大国际信用评级机构相继下调美国主权信用评级并非杞人忧天，如果美国海外净债务对 GDP 比继续上升，突然降息不是没有可能。 现货黄金     基本面：美联储决议 12 月维持利率不变，但点阵图展现鸽派信号，明年预计降息 75 个基点。美联储主席鲍威尔称，如果条件适宜，准备进一步收紧货币政策。但鹰