周一（ 11 月 27 日）法兴银行认为，近期强劲的就业势头不会持续太久。在美国，就业增长似乎尚未与 GDP 增长脱节，而只有产出显著放缓，就业才会放缓。预计美国产出将在未来几个季度放缓。在欧元区，过去三个季度的就业增长超过了产出增长，这种趋势很可能是不可持续的，并且很可能是产出和就业之间滞后关系所致。欧元区的就业不会彻底萎缩，但将在 2024 年放缓。在日本，过去三个季度的 GDP 增长远远超过了就业增长，表明就业增长前景似乎较为稳固。 美原油 基本面：油价下跌是因为市场担心如果欧佩克 + 没有达成协议，那么沙特和俄罗斯可能在 2024 年初恢复 130 万桶 / 日的供应。但仍预计欧
周一（ 11 月 27 日）法兴银行认为，近期强劲的就业势头不会持续太久。在美国，就业增长似乎尚未与 GDP 增长脱节，而只有产出显著放缓，就业才会放缓。预计美国产出将在未来几个季度放缓。在欧元区，过去三个季度的就业增长超过了产出增长，这种趋势很可能是不可持续的，并且很可能是产出和就业之间滞后关系所致。欧元区的就业不会彻底萎缩，但将在 2024 年放缓。在日本，过去三个季度的 GDP 增长远远超过了就业增长，表明就业增长前景似乎较为稳固。 英镑兑美元 基本面 : 当前，英国整体通货膨胀呈下降趋势，通胀的基础性因素得到一定程度的缓解。工资增长显示出放缓的迹象，劳动力市场过热正在稳步改善，这
美元上周继续小幅回落，这也是美元指数进入 11 月后的第 3 周下跌。虽然美联储 11 月会议纪要之后美元指数一度反弹，但 PMI 数据却显示美国劳动力市场的减弱和通胀走低态势仍在持续。市场强化了美联储已经结束加息周期的预期，美元则回吐了周初的涨幅。非美货币上周全线走高，风险偏好回暖影响下，新西兰元，澳元以及挪威克朗等高 beta 货币上周表现突出领涨 G10 ，分别收涨 1.39% ， 1.07% 和 0.7% ；英国 PMI 数据上周超预期走强并且带动市场对 BOE 明年降息的预期有所减弱，英镑最终收涨 1.13% ；虽然 11 月欧元区 PMI 数据依旧处于萎缩区间，但边际上的好转加之
美元上周继续小幅回落，这也是美元指数进入 11 月后的第 3 周下跌。虽然美联储 11 月会议纪要之后美元指数一度反弹，但 PMI 数据却显示美国劳动力市场的减弱和通胀走低态势仍在持续。市场强化了美联储已经结束加息周期的预期，美元则回吐了周初的涨幅。非美货币上周全线走高，风险偏好回暖影响下，新西兰元，澳元以及挪威克朗等高 beta 货币上周表现突出领涨 G10 ，分别收涨 1.39% ， 1.07% 和 0.7% ；英国 PMI 数据上周超预期走强并且带动市场对 BOE 明年降息的预期有所减弱，英镑最终收涨 1.13% ；虽然 11 月欧元区 PMI 数据依旧处于萎缩区间，但边际上的好转加之
美元上周继续小幅回落，这也是美元指数进入 11 月后的第 3 周下跌。虽然美联储 11 月会议纪要之后美元指数一度反弹，但 PMI 数据却显示美国劳动力市场的减弱和通胀走低态势仍在持续。市场强化了美联储已经结束加息周期的预期，美元则回吐了周初的涨幅。非美货币上周全线走高，风险偏好回暖影响下，新西兰元，澳元以及挪威克朗等高 beta 货币上周表现突出领涨 G10 ，分别收涨 1.39% ， 1.07% 和 0.7% ；英国 PMI 数据上周超预期走强并且带动市场对 BOE 明年降息的预期有所减弱，英镑最终收涨 1.13% ；虽然 11 月欧元区 PMI 数据依旧处于萎缩区间，但边际上的好转加之
周四（ 11 月 23 日）德意志银行表示，实际利率高企、美国经济富有韧性，今年支撑了美元，虽然市场激进押注美联储将在明年降息，但这些支撑美元的形势在短期内不太可能改变。要让美元转向，美联储需要转向鸽派立场，且比其他 G10 央行降息更多，然而，与市场定价相比的风险在于，美联储的宽松周期推迟，美元仍然是高收益货币。美国政策利率上升的传导机制与其他 G10 国家不同，导致经济表现更胜一筹。市场目前消化的美元避险风险溢价很低，尤其是鉴于 2024 年的地缘政治风险。 现货黄金 基本面：对 2024 年美联储采取温和立场的预期引发了美元下跌，帮助金价从近期低点反弹。美元跌至超过 2 个月低
周四（ 11 月 23 日）德意志银行表示，实际利率高企、美国经济富有韧性，今年支撑了美元，虽然市场激进押注美联储将在明年降息，但这些支撑美元的形势在短期内不太可能改变。要让美元转向，美联储需要转向鸽派立场，且比其他 G10 央行降息更多，然而，与市场定价相比的风险在于，美联储的宽松周期推迟，美元仍然是高收益货币。美国政策利率上升的传导机制与其他 G10 国家不同，导致经济表现更胜一筹。市场目前消化的美元避险风险溢价很低，尤其是鉴于 2024 年的地缘政治风险。 美原油 基本面：油价连续两个交易日上涨后回调，投资者在周日预定的 OPEC+ 会议之前持谨慎态度，届时该生产国集团可能会讨论因
周四（ 11 月 23 日）德意志银行表示，实际利率高企、美国经济富有韧性，今年支撑了美元，虽然市场激进押注美联储将在明年降息，但这些支撑美元的形势在短期内不太可能改变。要让美元转向，美联储需要转向鸽派立场，且比其他 G10 央行降息更多，然而，与市场定价相比的风险在于，美联储的宽松周期推迟，美元仍然是高收益货币。美国政策利率上升的传导机制与其他 G10 国家不同，导致经济表现更胜一筹。市场目前消化的美元避险风险溢价很低，尤其是鉴于 2024 年的地缘政治风险。 英镑兑美元 基本面 : 英国财政大臣宣布，将在未来十年每年增加 200 亿英镑商业投资，以提振低迷的英国经济。由于通货膨胀率减
周三（ 11 月 22 日）美联储会议纪要显示，美联储提供了对金融体系稳定性的最新评估，并给予美国金融脆弱性显著的判断。资产估值面临显著压力，股票、房地产和商业地产的估值都很高，标普 500 指数成份股公司的远期市盈率升至历史分布的上四分之一水平。尽管抵押贷款市场的信贷条件紧张，但房价已上涨至历史区间的上端。此外，与企业和家庭债务相关的脆弱性被定性为中等。此外，在劳动力市场和整体经济依然强劲的情况下，物价一直在降温，因此一些人认为，美联储可能不需要更广泛的经济放缓，就能让通胀率回到 2% 的目标。 现货黄金 基本面：对 2024 年美联储采取温和立场的预期引发了美元下跌，帮助金价从近
周三（ 11 月 22 日）美联储会议纪要显示，美联储提供了对金融体系稳定性的最新评估，并给予美国金融脆弱性显著的判断。资产估值面临显著压力，股票、房地产和商业地产的估值都很高，标普 500 指数成份股公司的远期市盈率升至历史分布的上四分之一水平。尽管抵押贷款市场的信贷条件紧张，但房价已上涨至历史区间的上端。此外，与企业和家庭债务相关的脆弱性被定性为中等。此外，在劳动力市场和整体经济依然强劲的情况下，物价一直在降温，因此一些人认为，美联储可能不需要更广泛的经济放缓，就能让通胀率回到 2% 的目标。 美原油 基本面：芝加哥商业交易所原油市场数据显示， OPEC+ 在即将举行的会议上决定进一
