在上一个交易日，黄金价格达到了下降三角格局的下限，达到1282.56点。 从理论上看，黄金/美元汇率应该向北反转，继续上升。然而，该比率必须超过55小时SMA形成的阻力，目前位于1289,40。 如果给定的模式不成立，很有可能在最近的将来南部地区爆发，黄金价格超过心理水平1280.00。

情绪风险/美中贸易乐观情绪持续对连续第三个交易日施加压力。 •乐观的美国数据/美国债券收益率小幅上升，加剧了过去一小时的抛售倾向。 •看涨交易者似乎对美元持续下跌至多周低点不太感兴趣。 金价在北美市场早盘延续了盘中稳定的跌势，跌至一周多来的低点，在过去一小时内跌至1285美元以下。 贵金属延续了上周从1310-11美元供应区大幅回调的下滑势头，并以低迷的音符开始了新一周的开局，在普遍的情绪风险下连续第三个交易日下跌。 在周五乐观的中国贸易数据缓解了对经济急剧放缓的担忧的背景下，对美中贸易可能达成交易的乐观情绪日益增强，提振了投资者对风险较高资产的兴趣。 从围绕股票市场的积极基调来看，全球风险

美元疲软，黄金看涨仍在发挥作用. 至少可以说，在过去的几个月里，黄金的价格走势一直不稳定，主要原因是，如果我们看一个更大的图景，我们就陷入了一个巨大的牛市之中。 但我们先谈谈美元。美元dxy的看涨压力减弱，因为它未能突破此前97.50的高点，在97.70的大水平上进行测试。现在它的交易价低于97.00，我认为这是一个非常大的交易。这不仅是因为这一举措看起来有多么软弱，而且是因为过去几周围绕美元的谈判是多么温和。昨天，白宫首席经济顾问库德罗（LarryKudlow）表示，美联储“在我有生之年”可能不会提高利率。公平地说，由于对2020年年中加息预测的变化，在他71岁这年的加息可能不会再出现。但

普遍存在的避险情绪继续支撑商品的避险需求。低迷的美元价格行动提供额外的推动并保持支持。 黄金逆转亚洲时段下跌至1311美元区域并反弹至1320美元，现在已经在FOMC后期高点或三周上涨的距离之内。 由于对美国经济增长放缓的担忧日益加剧，上周贵金属价格上涨超过1％，也是连续第三周上涨，并继续受到避险需求复苏的支撑。债券收益率曲线自2007年以来首次出现。经济衰退的迹象导致周五全球股市走低，周一欧洲时段早些时候的抛售延长，这最终成为支撑贵金属连续第二个交易日避险需求的关键因素之一。 与此同时，美元计价的低迷行动为美元计价的商品提供了额外的推动力，并继续支持持续的积极势头，接近于更为温和的FOMC

从2010年开始，全球主要央行开始成为黄金的净购买者，而不是黄金的卖家。根据他们2017年的数据，官方部门活动增长36％至366吨。尽管拥有最大黄金储备的前10大中央银行在过去几年中基本保持不变。美国继续保持头号位置，其黄金金库超过8,000吨。这相当于未来三个国家黄金储备的总和。然而，在过去八年中，出现了一些趋势，其中一些主要参与者已经缓慢而安静地积累了大量的黄金。 根据2018年GFMS黄金调查显示，俄罗斯中央银行连续六年成为最大的黄金买家，2017年增持224吨，超过中国持有第五位。俄罗斯中央银行在2月份又购买了另外一百万盎司的黄金。本文承认，俄罗斯中央银行一直在继续分散美元，并将这些

10年期美国国债收益_率跌至2017年12月以来的最低水平。美元指数维持在96.50以上的绿色。尽管周五美元强势基础广泛，但黄金在1314美元附近上涨至每日高位，并开始在美国PMI数据之前横盘整理。 在美联储的点图显示联邦公开市场委员会预计2019年不会加息之后，美国10年期国债_收益率录得大幅下挫，并在周五延续跌势触及2017年上周以来的最低水平，跌幅为2.471％每日近2.5％。像黄金和日元这样的传统避风港聚集了强势，避险作为市场的主旋律。另一方面，无论美联储的温和转变和国债收益率下跌，美元继续表现优异，其欧洲主要竞争对手在欧元区令人失望的宏观经济数据和英国脱欧的不确定性下努力寻找需求。

市场参与者在今天联邦公开市场委员会会议结束后发布了本月的联邦公开市场委员会声明。在联邦公开市场委员会会议结束后半小时和美联储声明发布后的新闻发布会结束之前，预期并未得到缓解。普遍预计，美国央行将单独维持利率，并坚持在1月份会议结束时继续保持温和立场。然而，市场参与者受到了意想不到的温和言论，远远超出了分析师的预期。 事实上，与去年12月发布的声明相比，美联储在一段时间内提出了一个最重要的支点。美联储目前货币政策最意想不到的变化之一是他们更新了K线图。美联储宣布今年不会加息，而且2020年只会加息一次。该声明强调了他们对即将加息的持续耐心。这部分是基于数据显示2019年和2020年的GDP预测

在昨天遇到1310美元附近的阻力位后，黄金对在周三逆转走势并从周高位回落，因为美元在FOMC关键决策之前获得了一些力量。截至发稿时，该货币对的交易价格为1303美元，每日下跌0.22％。 美元指数在周二的最后8个交易日内连续第七次出现每日跌幅，今天出现小幅回升，最后一次上涨0.05％，收于96.46。然而，缺乏基本驱动因素表明该指数正在进行技术走势，在美联储宣布之前不太可能获得动力。预计这一点的情节会暗示今年再次加息（中性），可能不会在2020年再加息。 如果不是在单独的声明中，那么作为鲍威尔新闻发布会的一部分，应该更加明确当决定何时结束，以及当时资产负债表的规模。寻求市场中性反应，因为直接

普遍存在的美元抛售偏见继续使该商品受益。多头似乎并未受到新一波全球风险交易的影响。美国国债收益率温和上涨可能会限制FOMC之前的涨幅。黄金在欧洲中段时段继续获得积极的推动力，目前位于1310美元区域附近的顶部。普遍存在的美元抛售偏差在过去一小时左右进一步恶化，被视为受益于以美元计价的商品的关键因素之一，并推动了周二连续第三个交易日持续的积极势头。 牛市似乎并未受到普遍存在的风险情绪的影响，这种情绪往往会削弱贵金属的相对避险需求，尽管美国国债收益_率温和上涨可能会阻碍任何强劲的后续上行动能。因此，看看多头是否能够保持其主导地位或商品开始失去动力将是有趣的，因为焦点现在转移到本周的关键事件风险

普遍的美元抛售偏见有助于在过去一小时内重新获得一些积极的动能。积极改善风险情绪可能会阻碍强势上涨。黄金迅速扭转亚洲时段下跌至1298美元的区域，并在最后一小时飙升至新的交易日顶部，回到接近前一交易日的高点。尽管美国国债收益率出现温和乐观的态度，但美元多头在新交易周开始时仍处于守势，并且成为受益于以美元计价的商品的关键因素之一。 此外，贵金属的相对避险需求，继续支持上行的走势。上涨似乎并未受到风险情绪改善的影响，正如股票市场普遍看涨的交易信心所示，尽管可能是阻碍任何失控反弹的唯一因素。此外，投资者可能也不愿意在本周的关键事件风险之前进行任何激进的投标 - 最新的FOMC货币政策更新，这可能为非