周一期指进入沉闷震荡整理，波动幅度收窄，周内仍建议重点观察下探杀跌表现，做好下跌空单离场计划。工业品板块，有色板块维持中期洗盘运行，目前尚未出现打破区间迹象，还需观察现行区间运行表现；黑色板块，受环保限产影响，成材明显强于原料，预计原料周内应有一波深调实现，成材有望在惯性拉升之后再度回落洗盘，适合短线参与；原油维持强势反弹，支撑化工板块集体上扬，预计周内还有集体回落机会，等待回调低买位置合理。农产品板块，菜粕明显强于豆粕，可以观察提示压制测试表现，冲高多单离场为宜，白糖、油脂进入回调整理走势，盘面相对疲弱阶段，主看横向运行为宜。 能源化工 原油1908原油昨日继续呈现反弹格局，在经过五月下旬

上周初请失业金以及零售数据，数据公布之前，我都期望这两个数据公布之后，黄金能够打破1280-1270一线区间震荡格局。可是事与愿违，数据公布全线利好美元，利空黄金，但是黄金因受下方1270一线支撑开始触及小幅反弹，始终未能攻破1270关键位置，相反黄金强势再度拉升至1276一线开始调整，在黄金多次回调1272一线时，明显可以看到买盘强劲。最终行情陷入震荡收尾。由于黄金企稳与1270不破，也相对吸引很多投资者买盘抄底做多，这也就是黄金为何没有延续走低的原因。 那么今天我们怎么研判行情呢？黄金自从高位1310一线单边走低后，直到1270一线已经有30多美元左右，从技术面多个指标来研判是有反弹修复

在ADP数据发布后，北京时间周四（3月7日）凌晨01:00，FOMC永.久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在纽约经济俱乐部发表讲话。作为美联储的“三号人物”，威廉姆斯的讲话预计也会对市场产生不小的影响。凌晨3点美联储还将发布经济状况褐皮书。值得注意的是，就在周二，美联储另一位“鹰派”官员罗森格伦在演讲中转变立场。他曾在去年多数时间里警告，如果不加息的话，美国经济就可能过热。但周二他指出，几乎没有通胀压力，去年底市场剧烈波动，使得上述那些担忧现在显得“不那么紧迫”。 ====个人观点==== 本周五将发布美国2月非农情况，预计维持相对稳定，但较1月非农大幅下滑的可能性很大，因为1月非农包括年末年初

上周随着美联储鲍威尔国会听证会、美朝河内会谈无果以及印巴危机等事件频发，美国第四季度GDP数据好于预期，同时美元指数连续几日上涨，引发贵金属延续上周回调趋势（【贸易谈判顺利，美国进入紧急状态】），金价暴跌。本周经济数据和事件较多，鲍威尔讲话、欧洲央行决议以及周五重要的非农数据，预计市场波动大。 ====个人观点==== 近期相对较强的美国数据和股市情况、美中贸易谈判的乐观情绪、美朝和中东局势的相对缓和，都降低了市场避险情绪，金价从去年8月以来的持续反弹进入回调整理，预计随着美联储加息缩表逐渐走向结束，金价在调整结束之后仍将看空。 ====交易回顾==== 2月份黄金的中线单和短线单都成功止盈

新一周美联储货币会议纪要重磅来袭：2月21日晚凌晨3点，美联储将公布2019年1月29-30日货币政策会议纪要。在1月末的利率会议上，美联储按兵不动，维持三大基准利率不变。但美联储FOMC声明中取消了进一步渐进加息的措辞，删除了对风险平衡的明确说法；经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。随后，美联储主.席鲍.威.尔发出了迄今为止醉明确的暂停加息信号。他表示美联储已经改变了加息预期，加息的理由有所减弱，我需要看到进一步加息的必要性。这被市场解读为美联储的货币政策已经转向，加息周期已接近尾声。 那么新一周的会议纪要，重.点还是关注美联储对于美国经济风险评估及未来货币政策的阐述。纪要内容大概率

美联储主席鲍威尔发表了迄今为止最强硬的声明，他表示美联储已经改变了加息预期。“升息的理由有所减弱，”鲍威尔表示，通胀将是加息需要的一大部分，下一步行动将完全取决于数据。 2019年，鲍威尔将举行八次新闻发布会，去年为四次。美联储在另一份特殊声明中称，已做好准备，将根据经济和金融发展状况来调整完成资产负债表常态化调整过程中的任何细节。央行还表示，如果经济环境需要比联邦基金利率本身所能够实现环境更为宽松的货币政策，则随时准备调整资产负债表规模和构成。美联储会议纪要声明以及鲍威尔讲话双双暗示加息要刹车，导致美指大跌，现货黄金价格应声大涨。 ====个人观点==== 苏止晴认为，美联储在全球经济下行

随着美联储停止本轮加息的预期不断走高，欧央行开始进入紧缩周期的时期不断临近，加上其余央行也纷纷开始加息周期，美元自今年开始大概率将持续下行。当这种情况发生后，黄金价格将迎来大幅上行。 随后美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，进一步强化了美联储的鸽派立场。鲍威尔表示，加息的理由有所减弱，美联储在资产负债表路径上做了重要的进步，委员会认为近期态势说明应该有耐心。通胀将是加息需要的一大部分，下一步行动将完全取决于数据。 事实上，黄金相对于很多国家的法定货币已经上涨了很多。黄金以很多新兴市场法定货币计价早已创历史新高。其中包括土耳其里拉、俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特、巴西雷亚尔和墨西哥比索等。最终结果

周四（1月31日）凌晨，在美联储1月利率决策会议上，委员们一致同意维持美国联邦基金利率维持在2.25%-2.5%区间不变，在FOMC声明中取消了进一步渐进加息的措辞。美元短线走低，黄金强势上攻；美股受到提振。在声明中，美联储删除了对风险平衡的明确说法；经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。经济指标方面，美联储称通胀仍处于2%附近，基于市场的通胀补偿指标走低，基于调查的通胀预期指标变化不大，投资有所放缓。 在新闻发布会上，鲍威尔指出，加息的理由有所减少。美联储强调政策取决于数据，需要保持耐心，而通胀水平也是加息的关键因素。美国经济良好，GDP能从政府关门的影响中恢复。另外，鲍威尔表示，FO

欧洲央行行长德拉吉出席欧洲议会经济与货币事务委员会听证，他重申“欧元区经济前景所面临的风险正发展成为偏下行”，暗示“如果形势变得非常糟糕”，欧央行不排除重新新一轮QE量宽买债政策。美国总统再次表态，未来3周国会将继续就边境墙预算进行协商，不排除2月15日美国政府再次关门的可能性；目前市场正在等待来自中美贸易磋商的消息，以关注全球两个最大的经济体能否在贸易问题上达成妥协，中美两国将于本周二和周三举行会谈。 美国股市大幅下挫，本周四凌晨美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明；随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会；市场认为，美联储不会在此次决议中加息，本周美联储政策会议可能将重

上周美国政府史上最长时间的停摆仍然受到瞩目，周五美国总统宣布国会终于达成共识，美国政府将重新“开张”。然而包括美国在内的全球新的政治风险仍然不断。同时，上周举行的日本央行和欧洲央行的货币政策会议都显示出决策者们对经济增长所面临风险的担忧。 在这一背景下周五有报道称美联储也将在本周加入这一行列，发布比之前的鸽派言论更进一步的决定，以此为契机，黄金在周五突破了周内起伏不定的走势，迅速大涨，上演了一出精彩的“龙抬头”。本周四凌晨的会议将至关重要，市场预计本周不会加息，利率决议发布后鲍威尔还将举行新闻发布会。地缘政治的不确定性，以及美联储现在对加息更加谨慎的预期或将推动金价继续上行。 苏止晴认为，特