~ 本月初的时候市场计价美联储在3月加息的可能性达到100%，但是美元似乎无动于衷，这或许是因为金融市场正在出现政权更迭。不管原因是什么，投资者不再将美联储激进的加息路径视作美元乐观的因素是毋容置疑的事实。鉴于美元对利率攀升缺乏反应，很难看出市场如何看待美联储对美元走势的积极态度，由此看来，美元将继续再次扮

~ 随着英央行5月加息预期的逐渐升温，英国2年期国债收益率上涨至0.7%，接近逾两年的最高水平。相比之下，德国目前的2年期国债收益率仅为-0.58%，这在套利角度存在一定优势。由于英央行货币政策转变预期的升温，英国2年期国债收益率自2017年9月以来稳步上涨，而上周公布的季度通胀报告也进一步增强英央行的偏鹰立场。 英国2年

~ 受美国三大股指下跌8%的影响，黄金连跌两周。这波跌势令美股跌至年内新低并进入修正；对于黄金而言，下方支撑较少令金价跌向2018年开盘价附近。 1月非农报告中平均时薪年率上行至8年来新高令投资者担忧美联储可能以更快的速度收紧货币政策，基本面金价陷入拉锯战。美国通胀走高的预期得到支撑，关注点在于其对货币政策会造

~ 美国1月非农继续发挥效力，美元创下近11个月以来最大涨幅。在1月非农就业报告中，平均每周时薪年率上行至2.9%创下8年来新高。受此影响，投资者猜测美联储可能加快收紧货币政策，而在超宽松货币政策中上行近十年的美元也受此利好实地反弹。 股市则明显疲软，上周MSCI全球股市指数下跌5.75%并录得逾两年来最大跌幅。接近80%

~ 周三市场从避险情绪中逐步剥离。隔夜美股上演过山车行情后收涨，避险货币日元、无息资产黄金承压下挫。隔夜三大美股收盘上涨，一扫前两个交易日的疲软行情，周三亚股开盘后跟随行情上扬。周二道琼斯工业指数、标普500指数收盘下跌2.33%、1.74%，自前一交易日创下近七年以来的最大单日跌幅后创下两年来最大单日涨幅，纳斯达

~ 上周可谓超级周，而美元在超级周的最后一天才似乎杀出重围。周五非农就业报告美国1月新增非农就业人数20万人，大幅好于预期18万人，前值也上修至16万人。同时市场重点关注的薪资水平也有明显上扬，其中每小时工资月率为0.3%，符合预期；而年率则是意外大幅提升至2.9%，远超市场预期的2.6%和前值2.5%。这表明美联储就业和通

~ 周四凌晨美联储公布了最新的利率决议，宣布维持利率区间在1.25%-1.50%不变。结果符合预期，但是发布的政策声明还是给了市场一些新鲜感。尤其是通胀方面措辞变化明显，比如基于市场的通胀补偿在近几个月上升，预计今年通胀将上升等一些都是以前所没有的偏乐观的观点。 美联储偏鹰派变化的政策声明在当时给美元带来提振，因

~ 本周重磅数据密集，今日迎来特朗普上任后首份国情咨文以及晚间公布小非农ADP。次日凌晨将公布耶伦最后一次主持召开的美联储利率决议，周五迎来月度美国就业市场数据。隔夜美股继续下跌，10年期美债收益率创近四年新高。特朗普呼吁两党搁置分歧。 在NAFTA第六轮谈判后，市场焦点转向美国总统特朗普上任以来的首次国情咨文演

~ 澳元/美元维持强势，即使在美元反弹的背景下也跌幅甚微；明天澳大利亚将公布第四季度CPI数据，可能令澳元遭遇当头一棒。 在此前美国总统特朗普发表需要强势美元的讲话和隔夜温和上涨的核心PCE物价指数双重支撑之下，美元指数连续录得反弹。非美货币纷纷展开回撤，其中英镑/美元自高位回落超过300点，欧元/美元下跌200点，

~ 上周市场的焦点几乎被欧央行和日央行占据，但未给市场带来太多的惊喜多少令投资者有些失望。本周将迎来专属美元的超级周，备受煎熬的美元是否迎来绝地反击？ 个人消费支出物价指数（PCE物价指数） 这个数据投资者并不陌生，因为该数据在2002年就被美联储采纳为衡量通胀的主要指标，其重要程度甚至超过CPI，是美联储衡量通