张子由：6.4黄金回落区间做多，带好止损 行情从不缺机会，缺的是清晰的思路与稳健的节奏。今日黄金外汇盘面实时解析，多空强弱一目了然。 投资之路，稳字当头。黄金外汇行情每天都在变化，保持耐心、拒绝激进，用专业分析规避风险，稳步积累收益。 基本面逻辑（支撑低位区间做多） 美元基本面承压：美国就业数据阶段性走弱、薪资增速回落，市场持续计价美联储降息预期，美指中长期上行空间受限，美元走弱直接以计价属性支撑黄金抗跌，低位具备买盘托底，地缘实物刚需托底，全球多地地缘冲突延续，各国央行持续常态化增持黄金储备，实物买盘持续消化空头抛压，限制金价深度下行，形成底部支撑区间4443。实际利率下行预期，通胀拐点逐

本周接下来最后两天还是重点关注周五美国非农数据公布情况、然后继续重点看接下来中东停战谈判进展。反正如果非农数据大幅优于预期继而利多美元，同时中东和谈没有实质性的决策，那么金价大概率还要继续下探下方更低位，加之周五又极易出现单边黑天鹅波动，所以一旦开始确认走跌行情甚至会再度去到下方4350上个月最低点；反之一旦这两天确定中东谈判会有所缓和，那么就可以暂时确定短线黄金可能会开始迎来逐步反弹，然后一旦再次叠加明天非农数据利多黄金，加之周五又大概率走单边波动的情况下，黄金也极有可能再度回归去到上方4550-4565甚至再次试探上方4580乃至4600高位压制。 目前暂时从盘中技术面来看，昨天周三金价

   宏观面   受中东地缘冲突升级影响，国际黄金周三走出反常回落行情，现货黄金与美国期金同步下跌1.2%。美伊军事交锋推高油价至96美元/桶附近，市场通胀预期快速升温，美联储加息预期随之走强，带动美元指数创下两月新高，大幅压制金价表现。   此次冲突并未提振黄金传统避险需求，反而形成利空传导逻辑：能源涨价加剧通胀压力，倒逼市场押注美联储维持高利率。黄金作为无息资产，在美元走强、美债收益率上行的环境下持有成本攀升，估值持续承压。叠加美国就业、服务业、制造业多项经济数据超预期向好，通胀粘性凸显，进一步巩固高利率预期。   目前黄金行情处于地缘局势、通胀与货币政策的三重博弈中。黎以停火谈判释放小

一、宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态   美国财长贝森特将 4 月 CPI 升至 3.8% 归因于伊朗冲突和能源价格上涨，强调这是供给冲击带来的“短期干扰”，并非结构性通胀，预计冲突结束后油价将回落。不过，“暂时性通胀”的说法容易让市场联想到耶伦时期的政策误判，也使通胀问题在中期选举前重新成为共和党面临的政治压力。 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率水平合适，暂时看不到加息或降息必要，政策方向仍不明确；但票委洛根态度更偏鹰，警告通胀仍未回到 2% ，金融环境偏宽松，年内晚些时候可能需要加息。整体看，美联储内部对利率路径分歧加大， 6 月沃什首场会议或进一步影响市场预期。 2 、 全

一、宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态   旧金山联储主席戴利表示，美联储当前政策处于合适区间，但在通胀偏高、前景不明的情况下，不宜给出明确利率指引，需同时保留加息和降息空间。她还指出， AI 尚未带来明显生产率提升，企业投入回报仍待验证，明年或是关键观察期。 市场将重点关注美国 5 月非农、失业率和薪资数据，因其可能影响沃什上任后美联储的政策基调。当前市场预期新增就业约 9 万至 11 万人，但此前 ADP 强于预期，使投资者警惕非农出现上行惊喜；若就业和薪资表现稳健，可能推动美债收益率继续上行，并促使美联储风险评估转向更偏鹰派。 2 、 全球市场动态 美国高级官员已与主要 AI

一、 宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 旧金山联储主席戴利表示，美联储当前政策处于合适区间，但在通胀偏高、前景不明的情况下，不宜给出明确利率指引，需同时保留加息和降息空间。她还指出， AI 尚未带来明显生产率提升，企业投入回报仍待验证，明年或是关键观察期。 市场将重点关注美国 5 月非农、失业率和薪资数据，因其可能影响沃什上任后美联储的政策基调。当前市场预期新增就业约 9 万至 11 万人，但此前 ADP 强于预期，使投资者警惕非农出现上行惊喜；若就业和薪资表现稳健，可能推动美债收益率继续上行，并促使美联储风险评估转向更偏鹰派。 2、全球市场动态 美国高级官员已与主要 AI 公司初步讨

一、宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 旧金山联储主席戴利表示，美联储当前政策处于合适区间，但在通胀偏高、前景不明的情况下，不宜给出明确利率指引，需同时保留加息和降息空间。她还指出， AI 尚未带来明显生产率提升，企业投入回报仍待验证，明年或是关键观察期。 市场将重点关注美国 5 月非农、失业率和薪资数据，因其可能影响沃什上任后美联储的政策基调。当前市场预期新增就业约 9 万至 11 万人，但此前 ADP 强于预期，使投资者警惕非农出现上行惊喜；若就业和薪资表现稳健，可能推动美债收益率继续上行，并促使美联储风险评估转向更偏鹰派。 2 、 全球市场动态   美国高级官员已与主要 AI

一、宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 美国财长贝森特将4月CPI升至3.8%归因于伊朗冲突和能源价格上涨，强调这是供给冲击带来的“短期干扰”，并非结构性通胀，预计冲突结束后油价将回落。不过，“暂时性通胀”的说法容易让市场联想到耶伦时期的政策误判，也使通胀问题在中期选举前重新成为共和党面临的政治压力。 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率水平合适，暂时看不到加息或降息必要，政策方向仍不明确；但票委洛根态度更偏鹰，警告通胀仍未回到2%，金融环境偏宽松，年内晚些时候可能需要加息。整体看，美联储内部对利率路径分歧加大，6月沃什首场会议或进一步影响市场预期。 2 、 全球市场动态 摩根士丹利警

一、宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 美国财长贝森特将 4 月 CPI 升至 3.8% 归因于伊朗冲突和能源价格上涨，强调这是供给冲击带来的“短期干扰”，并非结构性通胀，预计冲突结束后油价将回落。不过，“暂时性通胀”的说法容易让市场联想到耶伦时期的政策误判，也使通胀问题在中期选举前重新成为共和党面临的政治压力。 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率水平合适，暂时看不到加息或降息必要，政策方向仍不明确；但票委洛根态度更偏鹰，警告通胀仍未回到 2% ，金融环境偏宽松，年内晚些时候可能需要加息。整体看，美联储内部对利率路径分歧加大， 6 月沃什首场会议或进一步影响市场预期。 2 、 全球市

张尧浠：谈判僵局加上数据利空、金价维持偏弱调整 上交易日周三(6月3日)：国际黄金由于美伊谈判陷入僵局，且海湾地区爆发新冲突，以及“小非农”数据超预期抑制了市场对美联储年内降息的预期，原油及美元指数走强，打压金价遇阻回落收跌，再度回踩200日均线支撑，整体走势依然偏弱，但基本面上，暂未有持续利空压力，故此走势还是先行震荡为主对待，下方继续关注200日均线支撑，以及下行趋势通道支撑先行看涨反弹。上方关注30日或60日等均线压力看空回落。 具体走势上，金价自亚市 开于4490.82美元/盎司 ，先行录得 日内高点4496.46美元， 之后遇阻回落，持续震荡走低，延续至美盘初 录得日内低点4426