美国WTI原油11月期货周一(9月26日)收涨1.45美元，或3.26%，报45.93美元/桶。布伦特原油11月期货周一收涨1.46美元，或3.18%，报47.35美元/桶。因世界主要产油国已经齐聚于阿尔及利亚，准备讨论稳定油价的方案，这令市场交投情绪颇为紧张，而波动率也推升至4月多哈会议以来最高。同时截至9月23日当周库欣地区原油库存较上周下降27.61万桶，也对油价起到一定助推作用。

作为OPEC的关键成员国，同时也是世界第四大原油出口国的伊朗，仍在继续推高产量，试图恢复至2012年经济制裁实施前的产量水平，这令冻产协议的达成概率有所降低。而当利比亚以及尼日利亚均在尝试恢复产量的时候，OPEC成员国又如何能在冻产协议上达成一致？

8月OPEC原油产量接近3324万桶/日的数年高位，如果再加上伊朗、利比亚以及尼日利亚恢复到之前水平，这个数值将会再创新高。而俄罗斯原油产量也于上周触及纪录高位1175万桶/日，另外俄罗斯总统普京上周三宣布新油田正式投产，今年将为俄罗斯增加60万吨的原油产量，约合1.2万桶/日。此外，虽然美国原油产量今年以来已经出现下滑，但石油活跃钻井数在过去13周内有12周录得增加，美国页岩油产商目前正在进一步恢复产量。

另一方面，用来衡量油价走势幅度的隐含波动率目前已经触及4月18日以来最高水平，当时正好是OPEC产油国多哈会谈的举行日期，由于最终不了了之，油价一度重返40美元关口下方。鉴于当前市场普遍怀疑冻产协议的达成可能，上周投资经理将美国原油期货多头仓位减持至一个月来低位，而油价近期也下跌了近5%。

牟思成认为周一油价上涨主要是欧佩克成员发出的积极信号，而不管这次冻产或者减产协议能否达成，在结果出来之前对于油价将是一个提振作用，但也不会是单边上涨的行情。今日能源论坛正式开始，届时行情波动将会更加剧烈，对于投资者来说在行情波动剧烈的时候，一定要注意的是自己仓位的风险，一定要带好止损，不要因为小损失导致大亏损。切记！切记！

技术方面：昨日因为欧佩克原因油价录得一根阳线，在油价一路冲高后，凌晨时段有所回落，今日开盘后又是呈现上行走势，日线布林带有迹象开始收口，但依然处于向下走势，MACD指标出现小幅金叉，红色动能逐量运行，KDJ指标向上运行；从四小时图上看，布林带上行，油价在布林中规形成支撑，MACD指标死叉有迹象开始形成金叉，绿色动能逐渐缩量运行，KDJ指标金叉向下运行。

今日因为大会正式开始，油价届时波动会比较大。目前油价上方压力位在46.5美元附近，如若有效上破看到47.1美元，油价下方若有效突破四小时线布林中规（45.6美元）第一目标看45美元整数关口，再次有效下破看44.4美元。牟思成个人认为昨日油价反弹高点接近上周五高点，但未突破，这就展现出市场对于这次会议看法，油价上行的压力很大，空头动力依然强劲。

文/牟思成：中金在线特邀高级分析师！

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