英伦金融：上个交易日，现货原油价格升超过百分之1，纽约期油连续第三个交易日上升，至一星期来最高。市场注视产油国会否采取措施支持国际原油价格，资金流入原油市场。纽约期油以每桶45.5美元收市，升67美仙，升幅近百分之1.5。伦敦期油收市报47.98美美元，升72美仙，升幅百分之1.5。市场估计，美国上星期原油库存，增加22万5千桶，是连续第三个星期增加。纽约期油收市后，美国石油协会公布，上星期原油库存减少1210万桶。消息公布后，油价在收市后电子交易时段向好。美国能源部预测，当地今年原油每日产量会减少65万桶，明年预测会减少26万桶，减幅都是小过原先估计。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右国际原油价格。

从供应面看，主要产油国间的国际原油市场投资份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然中东局势紧张硝烟渐浓，但伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，原油期货价格震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.55,43.00，阻力看48.45,50.00。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0750以日本第二季度实际GDP年化季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1945以欧洲央行9月基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元***

4) 2030以美国9月3日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2300以美国9月2日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触46.63适量淡仓，目标46.00,45.42

 B)上破46.63适量好仓，目标47.47,48.45

 C)跌穿45.42适量淡仓，目标44.55,43.85

 D)首触43.85适量好仓，目标44.55,45.42

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

由于欧洲央行即将公布最新的利率决议，市场目光开始聚焦到欧洲央行行长德拉吉身上，投资者谨慎部署仓位以期抢占先机，此外美联储发布褐皮书显示经济温和扩张，其中通胀及薪资均温和增长，而职位空缺数据表现良好，印证美国当前接近充分就业水平，美元指数震荡回升，但仍受制于95关口压力，贵金属金银小幅回落。

原油方面，油价尾盘急涨，API原油库存意外骤降，下降幅度超出市场普遍预期，汽油库存亦减少，不过馏分油库存小幅增加，在冻产前景尚难以看到曙光的环境下，库存的大幅减少有效增强了多头的信心。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在欧洲央行利率决议，德拉吉有加码宽松的意愿，但可供操作的空间估计有限，澳洲联储领衔本周议息潮，继上次决议降息后此次碰上联储主席更迭的过渡期，如预期采取静观其变的态度，加拿大央行亦按兵不动。此外，美联储官员对8月非农数据的解读言论值得关注，褐皮书显示美国经济温和扩张。数据方面，在美国，预计初请延续强势，批发库存及销售变化应该不大。在欧洲，预计法国工业生产止跌。在亚太区，预计中国CPI走低而PPI跌幅继续收窄，日本GDP保持正值但仍贴近零增长。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：API原油库存大幅下降，喜出望外油价急涨。1)首个即市策略，跌破45.42，目标45.00,44.51，突破可追43.85,43.00。2)反之，升穿46.63可适量造多，看47.47,47.96，突破追48.45,49.04。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作死灰复燃，资金激烈博弈供需前景，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，以48.45-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，科技股连续第二日创新高。不过道琼斯工业平均指数结束过去三个交易日上升，收市跌11点，报18526点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2186点。市场评估联邦储备局加息的机会，入市态度审慎，美股变动不大。标普五百指数终止两个交易日的上升，蓝筹股普遍偏软。道指早段已见全日高位，曾经跌穿18500水平，下午跌幅逐步缩窄，收市跌11点，报18526点，终止连续三个交易日上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展。有报章报道，日本中央银行官员就是否增加刺激经济意见分歧。消息支持日圆向好，美元兑日圆曾经跌至超过一星期来低位，其后日圆有回吐，美元兑日圆收复部分失地。欧洲中央银行今日举行货币政策会议，投资者取态审慎，欧元兑美元偏软。加拿大中央银行维持利率不变，加拿大元扭转跌势。新西兰元亦受追捧，兑美元升至去年5月中来高位。技术上，美元指数震荡回升，但仍受制于95水平后附近压力。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹。OPEC冻产讨论屡告无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融首席分析师 古金