英伦金融：上个交易日，国际原油价格升百分之3，主要受惠美国加息预期降温。纽约期油以每桶44.44美元收市，升1.28美元，伦敦原油行情市场收市报46.83美元，升1.38美元。美国就业数据疲弱，令当地今个月加息可能性大减，为原油价格构成支持，不过仍然未能抵销近日跌势。在忧虑原油产品供应过剩下，伦敦期油全星期跌百分之6，是五星期以来最大一周跌幅，纽约期油更跌近百分之7，跌幅是八星期以来最大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然中东局势紧张硝烟渐浓，或使部分供应受影响，但伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看43,00,41.11，阻力看46.42,48.45。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，中东局势渐趋紧张，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国8月财新服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以欧元区8月综合PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国8月综合PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1630以欧元区9月Sentix投资者信心指数高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 1700以欧元区7月零售销售年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触45.07适量淡仓，目标44.66,43.50

 B)上破45.07适量好仓，目标46.42,47.47

 C)跌穿43.50适量淡仓，目标43.00,42.09

 D)首触42.09适量好仓，目标43.00,43.50

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

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【环球市况焦点及分析】

上周五市场密切关注的美国8月非农就业报告揭晓，结果该报告整体表现不佳，非农就业人口、薪资增速、失业率均差于预期，市场对联储会急于在九月加息的忧虑大幅缓解，但随后即有分析指此次非农的数据依然支持年内加息一次，十二月加息的概率上扬，美元指数曾受非农差于预期所打压而大幅跳水，但转瞬间即收回跌幅并最终收涨，金银一度受惠九月加息预期降温而飙涨，随后因美元走强而涨势放缓，由于劳工节假期影响而交易员离场，空头回补亦在技术上提供了一定的支撑。原油方面，油价从低位回升，非农报告不及预期，俄罗斯总统普京呼吁各大产油国同意冻产，飓风影响墨西哥湾石油生产，以及假期临近的空头回补，均利好油价反弹，贝克休斯数据显示美国活跃钻机数微幅增长，对市场影响不大。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在欧洲央行利率决议，德拉吉有加码宽松的意愿，但可供操作的空间估计有限，澳洲联储领衔本周议息潮，继上次决议降息后此次碰上联储主席更迭的过渡期，静观其变的概率较大，加拿大央行亦很可能按兵不动。此外，美联储官员对8月非农数据的解读言论值得关注，周三将发布的褐皮书亦受注视。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI略低于前值，初请延续强势，批发库存及销售变化应该不大。在欧洲，预计欧元区服务业PMI持平，投资者信心较弱，零售销售有小幅度增长，GDP终值持平，英德工业生产表现不佳。在亚太区，预计中国财新服务业PMI维持在荣枯线50上方，CPI走低而PPI跌幅继续收窄，澳大利亚GDP持稳，日本GDP保持正值但仍贴近零增长。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：普京呼吁产油国达成冻产协议，空头回补推动油价回升。1)首个即市策略，跌破43.50，目标43.00,42.09，突破可追41.80,41.11。2)反之，升穿45.07可适量造多，看45.90,46.42，突破追46.70,47.47。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作旧调重弹，资金博弈供需前景，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，以46.42-48.45区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市造好，美国今个月加息预期降温为大市构成支持。道琼斯工业平均指数升72点，报18491点。标准普尔五百指数升9点，报2179点。  美国上月非农业就业职位增幅较7月放缓，失业率亦差过市场预期，令美国联储局今个月加息的预期下降，支持美股造好。标普500指数终止过去三日跌势，更一度突破2180点，升至一星期高位。道指早段一度重上18500点，同样升至一星期高位，但之后升幅陆续收窄，收报18491点，升72点，是连续两个交易日上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价上升，兑日圆触及一个月高位。美国最新就业数据较预期疲弱，令联储局九月加息预期降温，拖累美元汇价早段下跌，但市场仍相信当地今年底会加息，令早段曾经跌至一星期低位的美汇指数，尾段重拾升势。美元兑日圆汇价一度突破104水平，升至超过一个月高位。欧元兑美元先升后跌，曾经升穿1.12，升至一星期高位，但尾段重返1.115水平。市场正密切注视欧洲央行及日本央行分别在下星期及今个月稍后的议息会议会否进一步放宽政策，刺激经济增长。分析指，一旦日本央行采取的措施不及预期，有可能令日圆重拾升轨。技术上，美元指数一度大幅跳水，但转瞬间即收复跌幅，虽受制于96水平压力，仍震荡收涨。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹。 OPEC冻产讨论屡告无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融首席分析师 古金