英伦金融：上个交易日，国际原油价格上升超过百分之1。纽约期油以每桶48.1美元收市，升69美仙，升幅百分之1.5。伦敦期油一度重上每桶50美元水平，收市报49.96美元，升80美仙，升幅百分之1.6。石油输出国组织下月举行非正式会议前，可能有更多产油国愿意合作稳定原油价格。《路透》引述消息指，油组第三大产油国伊朗正发出正面讯号，除了出席下月的非正式会议，更愿意与其他产油国达成共识，可能支持联合行动，提振石油市场。但现阶段倾向油组有更多行动，而非仅仅要求成员国冻结产量于现时的高水平。油组上次于四月举行的会议伊朗拒绝出席，外界视为是油组及俄罗斯等产油国当时未能达成冻结产量协议的原因之一。为甚么伊朗态度可能转变呢？消息指，是由于伊朗石油产量将很快回复被西方制裁前的水平，所以有空间与其他产油国合作。但另一主要产油国伊拉克，总理阿巴迪表明，市占率仍然未达到目标水平，不打算限制产量。《路透》认为，他是暗示尽管油组提出冻结产量，伊拉克都不愿意参与。至于目前石油供应仍然充裕。业界数据显示，上星期美国原油库存出乎意料大增450万桶，市场原本预期会减少。原油期货交收地库欣，库存亦增加近42万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位大幅回落的风险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.60,44.39，阻力看49.04,50.00。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1400以德国第二季度季调后GDP季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2100以美国6月FHFA房价指数月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2200以美国7月成屋销售总数年化低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2230以美国8月19日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触48.33适量淡仓，目标47.78,46.60

 B)上破48.33适量好仓，目标49.04,50.00

 C)跌穿46.60适量淡仓，目标45.90,44.39

 D)首触44.39适量好仓，目标46.60,46.74

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

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【环球市况焦点及分析】

昨日美国公布的经济数据整体表现良好，Markit制造业PMI略低于预期，但仍处于荣枯线上方，无需过分担忧，而新屋销售总数录得近十年来新高，表明美国房地产市场增长强劲，抵押贷款利率处于低位、收入水平改善、就业表现良好等因素均对房地产市场构成支撑，市场静待耶伦讲话，交投仍相当谨慎，美元指数先抑后扬，维持在94.5水平附近震荡，金价反弹受阻，银价维持低位震荡。

原油方面，油价一度出现大幅反弹，但临近尾盘涨幅收窄，消息称伊朗暗示可能支持OPEC冻产，但API数据显示原油库存意外大增450万桶，远超市场预期，汽油及馏分油库存则有所下降。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位急速回落的风险。本周市场焦点在美联储主席耶伦在8月26日杰克逊霍尔全球央行年会上的重磅讲话，若参照去年的经验，耶伦很可能会在此次演说中给出今年余下时间里加息前景的重要线索，而其字里行间所透露出的鹰鸽倾向，相信亦会促使联储内部众多分歧矛盾的意见加速统一。

数据方面，在美国，预计成屋销售跟随新屋销售增长，FHFA房价指数持稳，耐用品订单维持下滑态势，初请略增，二季度GDP、核心PCE物价指数、密歇根大学消费者信心指数均料向好。在欧洲，预计德国GDP增长轻微减速，IFO及Gfk持平，法国GDP零增长，英国GDP向下修正。在亚太区，日本CPI维持跌势，继续受通缩风险困扰。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：伊朗暗示支持冻产，API原油库存大增油价反弹遇阻。1)首个即市策略，跌破46.60，目标45.90,45.38，突破可追44.39,43.32。2)反之，升穿48.33可适量造多，看49.04,50.00，突破追50.53,51.64。3)最后一个策略，目前沙特放言推动产油国合作，风险情绪乐观激发资金疯狂炒作，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，以50.00-51.64区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市靠稳，纳斯达克指数连升两日，曾经再创新高。道琼斯工业平均指数及标准普尔五百指数亦结束连续两个交易日的下跌。道指升17点，收报18547点。标普五百指数升4点，收报2186点。美国新屋销售意外急升，创近九年新高，投资者憧憬今季当地经济增长加快，加上科技股上升，都利好投资气氛。美股三大指数靠稳，当中地产股指数升近百分之2，表现是约六个星期以来最好。获大行唱好的原材料股亦受追捧。道指早段曾经升逾100点，升至18600点水平，但其后升幅收窄，并以近全日低位收市，收报18547点，升17点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价靠稳。有分析指，目前美元走势，反映市场预料美国联储局主席耶伦星期五的讲话会偏向「鸽派」，一旦言论转为「鹰派」将会令市场大感意外，大幅推高美元汇价。美元兑日圆隔晚在纽约市一度跌穿100水平，但之后收复失地。  数据显示，欧元区民间制造业活动稳定，缓和英国公投「脱欧」，可能影响整个欧元区的忧虑。欧元兑美元汇价曾经重上1.135，但之后又徘徊在1.13水平。技术上，美元指数先抑后扬，维持在94.5水平附近区间震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位大幅回落的风险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融首席分析师 古金