张津镭：地缘对冲高利率，黄金反弹先行试空

　　本周全球重磅经济数据相对稀缺，市场行情将高度跟随地缘新闻波动，伊朗地区冲突暂无缓和迹象。周四晚间同步公布欧洲央行利率决议、美国周度初请失业金人数；周五晚间发布标普全球制造业与服务业采购经理人初值、美国新屋销售数据，上述数据的波动将直接改变市场对欧美货币政策的预期，进而左右黄金短期走向。

　　周一（7月20日）现在的黄金市场其实处在一种“避险托底”与“高利率压制”的掰头状态，消息面挺复杂的。现在市场定价9月加息25基点的概率在53%-61%左右，年内降息基本没戏。美债10年期收益率卡在4.55%高位，美元指数也在100.7附近挺坚挺。黄金是不生息的，利率这么高，拿着它的机会成本就大，资金更愿意去抱美债的大腿。

　　中东那边（美伊、霍尔木兹海峡通航风险）闹得凶，布伦特原油冲破了90-91美元，日内涨了3%+。按老逻辑打仗金价该涨，但现在市场怕的是油价推高通胀→美联储更狠加息→利率更高。这形成了一个诡异局面：地缘冲突反而通过“通胀-加息”链条变成了金价的利空，“油涨金跌”成了近期的主旋律。

　　不过，中东地缘避险底仓：虽然刚才说了逻辑有点反，但真打起来了还是有资金买点黄金防身的。加上全球央行持续购金：这是个长线硬托底。中国央行已经连续20个月增持黄金了（6月加了48万盎司）。以及超跌技术性修复。因此，黄金一直处于大区间震荡态势。

　　从技术上来看，上周五晚间黄金下探3960后回弹，重返至4000之上震荡，意味着短线技术上有止跌回弹的需要，但是碍于消息面并没有明确的利好作为支撑，且周末期间美伊局势继续恶化升级的状态也再度给黄金多头施压，所以本周初黄金若以小时图来看，有可能会形成横向的震荡状态，上方关注4035-30短压，下方关注3970-60短支撑，周初行情暂看此区域内震荡，多关注消息面的影响，盘中若有突发消息刺激行情走出上述区间，那么再根据实际情况做相应的策略调整。

　　总之，4000美元是多空今天的必争之地，但大周期空头没变，现在的反弹更像下跌中途的歇脚，别轻易把反弹当反转。今天晚上可以瞄一眼22:00的美国领先指标，美盘开盘原油、美元如果继续强，金价可能还得承压回落。不过近期黄金波动大，地缘和美联储讲话随时能让它跳一下，各位金友仓位一定要轻，止损必须带好，别硬扛。咱求个细水长流嘛。关注公粽号张津镭，免费实时盈利喊单，需要合作的朋友请关注咨询。

　　故日内操作上张津镭建议：

　　黄金：4030-4035做空，止损4040，目标看3990-3980一线，破位持有。站稳4040，可反手出空做多，依次上看。

　　今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月20日周一

　　22:00美国6月谘商会领先指标月率