一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美国财长贝森特表示，美国未来经济政策将更重视供应链安全和关键领域自主能力，尤其要审视军事、医疗、能源和金融体系中的外部依赖，避免在危机中受制于海外“咽喉要道”。他强调，美国并非要退出全球体系，而是要修复过去被他国利用依赖关系作为杠杆的失衡局面；未来美国与贸易伙伴的关系将附带更明确的公平准入、投资规则和安全责任要求，显示“美国优先”政策正进一步向供应链韧性、产业安全和对等贸易方向强化。

2、 全球市场动态

• 澳大利亚5月CPI受燃油和假日旅行需求回落影响明显降温，环比下降0.7%，同比放缓至4%，低于市场预期，显示整体通胀压力有所缓解；但核心通胀环比升0.4%、年率升至3.6%，仍高于预期并继续高于澳洲联储2%-3%的目标区间，市场对澳洲联储进一步加息的担忧仍未完全退去。

• 美股连续回落后，市场焦点正从基本面转向技术面，标普500和纳指100均逼近关键支撑区。芯片和AI板块抛售拖累风险偏好，VIX一度升破20，显示短期压力上升；但由于此前涨幅较大，当前调整也被视为高位获利回吐和估值消化。分析师重点关注标普500的7340点、7238点及7000点附近支撑，若能守住并吸引抄底资金入场，市场仍有修复机会；但若迟迟无法突破新高，科技股动能减弱、市场广度不足，本轮上涨面临更大考验。

• 梅洛尼或最早明年4月提前大选。

• CME“美联储观察”显示，市场对年内加息预期继续升温：7月加息25个基点概率为37.4%，9月至少加息一次概率升至70.2%，12月至少加息25个基点概率达86.2%，至少加息50个基点概率接近五成。

3、 地缘与风险事件

• 美国参众两院先后通过对伊战争权力决议，要求特朗普停止对伊军事行动，成为1973年《战争权力法案》以来国会首次在两院层面同步推动终止总统海外军事行动的标志性事件。虽然白宫否认其法律约束力，且后续执行仍可能陷入司法争议，但该决议反映出国会及部分共和党人对特朗普对伊政策的不满升温，也将增加白宫重启军事打击、申请战争经费以及推进美伊后续协议的政治压力。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

国际原油延续回调，WTI原油最低触及73.12美元/桶，最终收跌1.38%至73.66美元/桶；布伦特原油刷新3月2日以来盘中低点，收跌1.38%至76.62美元/桶。油价走弱的核心原因在于美伊达成框架协议后，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，美国给予伊朗60天制裁豁免，叠加阿联酋原油出口已恢复至战前约85%，市场对中东供应中断的担忧明显降温，战争风险溢价持续消退。不过，协议执行仍存在较大不确定性，美伊在核设施核查、冻结资产用途、霍尔木兹海峡管理权以及黎巴嫩撤军等问题上分歧明显，美国国内国会与民意也对对伊政策产生制衡，令市场不敢完全押注地缘风险消失。整体来看，当前油市交易主线已从冲突升级转向供应恢复预期，短期基本面偏空压制油价，但若60天谈判进展受阻或黎巴嫩、核查问题再度激化，油价仍可能重新获得地缘风险支撑。

当日目标区间：逢高做空，带好止损。

三、  总结和展望

当前市场主线围绕“强美元、高利率、风险偏好降温”展开。美国财长贝森特强调供应链韧性和关键领域自主能力，显示美国经济政策继续向产业安全、对等贸易和“美国优先”方向强化；同时CME数据显示市场对美联储年内加息预期明显升温，推动美元指数再创逾一年新高，并对贵金属、非美货币及风险资产形成压制。澳大利亚5月整体CPI虽低于预期，但核心通胀仍高于目标区间，使澳洲联储加息风险尚未完全消除。美股方面，AI和芯片板块回调拖累主要指数，市场开始关注关键技术支撑和抄底资金是否入场。地缘层面，美伊和平框架缓和了能源供应担忧，但美国国会通过对伊撤军决议，也显示特朗普对伊政策面临更强政治制衡，后续协议推进仍存在不确定性。

展望后市，市场焦点将集中在美国PCE通胀、经济数据、美联储压力测试结果以及美伊60天谈判进展上。若美国通胀继续表现顽固，美联储加息预期可能进一步强化，美元和美债收益率仍将维持强势，对黄金、英镑、澳元和欧元等资产形成持续压力；若数据降温，则有望缓和紧缩预期，带来阶段性修复。黄金短期仍受强美元和避险溢价回落拖累，但长期央行购金和去美元化逻辑仍提供支撑；原油则在霍尔木兹通航恢复、伊朗出口豁免和供应回流预期下承压，但若核查、黎巴嫩或制裁问题再度激化，油价仍可能重新获得地缘风险支撑。外汇方面，非美货币短期整体偏弱，澳元和英镑反弹空间仍受美元主导逻辑限制，美元兑日元则需继续警惕日本当局政策干预风险。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com