一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美国财长贝森特将4月CPI升至3.8%归因于伊朗冲突和能源价格上涨，强调这是供给冲击带来的“短期干扰”，并非结构性通胀，预计冲突结束后油价将回落。不过，“暂时性通胀”的说法容易让市场联想到耶伦时期的政策误判，也使通胀问题在中期选举前重新成为共和党面临的政治压力。

• 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率水平合适，暂时看不到加息或降息必要，政策方向仍不明确；但票委洛根态度更偏鹰，警告通胀仍未回到2%，金融环境偏宽松，年内晚些时候可能需要加息。整体看，美联储内部对利率路径分歧加大，6月沃什首场会议或进一步影响市场预期。

2、 全球市场动态

• 摩根士丹利警告，沃什首次主持6月美联储会议，可能打破当前外汇市场低波动格局。若政策声明或点阵图释放意外信号，美元及欧元、日元、澳元、纽元等货币波动或明显放大，并可能引发套利交易平仓。沃什较少前瞻指引的风格，意味着美联储政策路径更难预测，外汇市场风险上升。

• SpaceX计划以1.78万亿美元估值冲刺IPO，募资约750亿美元，用于AI、火箭和星链业务，但未盈利、高估值及马斯克高度控股引发担忧。同时，多名特朗普****官员被曝持有相关权益，在SpaceX与合同密切关联下，利益冲突争议升温。

3、 地缘与风险事件

• 特朗普称除非伊朗直接造成美军死亡，否则不会恢复对伊全面战争。其更倾向于维持停火框架、容忍阶段性小规模冲突。当前霍尔木兹海峡封锁、导弹与无人机袭击、以色列和真主党交火等因素仍使局势紧张，但美方核心目标仍是通过外交迫使伊朗在核设施、浓缩铀和航运通道问题上让步。

• 美国众议院通过决议，试图限制特朗普在未经国会授权下继续对伊朗采取军事行动，显示共和党内部对战争成本和中东政策的不满上升。虽然该决议实际约束力有限，仍需参议院推进，但在油价上涨、通胀升温、民调反战情绪增强的背景下，特朗普在对伊问题上的党内支持正明显承压。

• 伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

美伊谈判陷入僵局叠加海湾地区冲突升级，推动原油连续第三个交易日走强，WTI盘中一度冲上98美元但未能站稳，最终收涨至97.90美元/桶，布伦特原油也收涨至97.29美元/桶。伊朗向科威特、巴林发射导弹，美军空袭伊朗格什姆岛，使霍尔木兹海峡供应风险继续升温，市场对中东能源运输受阻的担忧加剧。同时，美国EIA数据显示原油库存单周大降800万桶，远超预期，且美国原油出口升至590万桶/日的高位，进一步强化全球供应偏紧预期。短线来看，地缘风险和库存下降仍对油价形成支撑，但黎以停火消息及高位获利了结可能限制涨幅，WTI若无法有效站稳98美元，油价或继续维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，继续逢低做多，带好止损。

三、总结和展望

当前市场主线围绕“中东冲突—能源价格—通胀预期—美联储政策路径”展开。美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡风险和海湾冲突升级继续推高油价，并加剧市场对美国通胀反弹的担忧。虽然美国财长贝森特强调通胀只是短期供给冲击，但“暂时性通胀”的表述削弱了市场信心；同时，美联储内部对利率方向分歧加大，威廉姆斯倾向观望，洛根则警告年内可能需要加息，使美元和美债收益率维持强势。受此影响，黄金虽仍有地缘避险支撑，但短线受到高利率预期压制；原油则在供应担忧和库存大降支撑下保持强势；外汇市场方面，澳元受贸易数据改善支撑但受美元限制，日元则继续承压于美日利差和能源成本，160关口附近的干预风险升温。

展望后市，市场短期仍将重点关注美国非农就业数据、美联储官员讲话、中东局势进展以及油价变化。若美国就业和通胀数据继续偏强，市场对美联储维持高利率甚至加息的预期可能进一步升温，美元或保持偏强，黄金和非美货币反弹空间仍受限制；若数据转弱或地缘冲突出现缓和，则市场可能重新交易政策转向和风险偏好修复。整体来看，黄金短期或维持高位震荡，原油仍受地缘风险支撑但高位波动加大，主要货币对则可能继续受央行政策预期和美元走势主导。当前行情不宜过度追单，应重点关注关键数据落地后的方向选择，并做好波动放大的风险控制。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com