一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 高盛认为，能源价格冲击叠加美国经济韧性，将支撑美元短期继续走强。美国4月CPI因汽油和食品价格上涨而加速，令市场重新加码押注美联储可能在明年加息，短端利率和美债收益率随之上行。若霍尔木兹海峡持续受阻、油价继续高企，美元避险属性和高利率优势仍可能延续。

• 特朗普表示在处理伊朗问题时，美国民众的经济压力“连一点点”都不在其考虑范围内，阻止伊朗获得核武器才是唯一优先事项。此番言论引发争议，也加大共和党中期选举压力；当前伊朗冲突已推高能源、汽油和通胀成本，而战争开支也继续上升，市场和政界对其经济代价的担忧正在加剧。

2、 全球市场动态

• 经合组织最新估计称，日本央行基准利率可能在2027年底升至2%。在通胀维持约2%的假设下，目前利率仍接近中性利率区间下限，因此建议日本央行继续渐进加息，以避免经济过热。不过，日本央行也强调，名义中性利率具体水平仍存在较大不确定性。

• 韩国股市周三快速反弹，KOSPI指数上涨逾1%，扭转早盘一度3.2%的跌幅，主要因外资抛售后本地散户逢低买入。三星电子受工资谈判破裂影响一度大跌，但跌幅随后收窄；SK海力士也收复跌势。市场认为，AI硬件逻辑仍支撑韩国股市，但指数高度依赖三星电子和SK海力士两大权重股，叠加供应端执行风险，使后续行情分歧加大。

• 美以伊冲突导致霍尔木兹航运近乎停滞，全球原油库存正快速消耗，亚洲等依赖海湾原油的地区压力尤其明显。机构警告，若封锁持续至6月，发达国家商业库存可能接近运营压力水平，油价波动和供应短缺风险将进一步上升；即便海峡重开，市场恢复也仍需时间。

• 印度将金银进口基本关税由5%上调至10%。

3、 地缘与风险事件

• 伊朗对霍尔木兹海峡的控制正从全面封锁转向“个案审批式”通航，伊拉克和巴基斯坦已分别与伊朗达成秘密能源运输协议，允许部分原油和LNG经海峡通行。市场担忧伊朗对航道准入权的掌控被长期化、制度化，从而重塑全球能源贸易规则，并继续推高油价和LNG价格。

二、 行情回顾与分析

1、 EURUSD

重点数据关注：法国第一季度ILO失业率、法国4月CPI月率终值、欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区第一季度季调后就业人数季率初值、欧元区3月工业产出月率。

当日内目标位为1.1720，转折点在1.1760。

交易策略: 在 1.1760 之下，看跌，目标价位为 1.1720 ，然后为 1.1700。

备选策略: 在 1.1760 上，看涨，目标价位定在 1.1775 ，然后为 1.1790。

技术点评: 只要依旧存在1.1760阻力位，很可能下跌至1.1720。

2、 GBPUSD

英国政局动荡继续施压英镑，首相斯塔默在地方选举惨败后遭遇党内逼宫，但其明确拒绝下台，并强调将继续执政。由于工党内部尚无足够议员支持同一挑战者，短期内正式触发党魁竞选的难度仍较高，但内阁分裂和潜在接班人动向令政治不确定性持续升温。受此影响，英国国债收益率大幅上行，30年期借贷成本升至近30年高位，市场担忧若财政政策转向更激进支出，英国可能面临更高风险溢价。GBP/USD周二一度跌至1.3500附近，创近两周低位，说明市场并未因英债收益率上升而买入英镑，反而更关注英国资产信心和财政稳定问题。短线来看，镑美仍偏脆弱，若政治危机未能缓和，1.35关口附近支撑将继续受到考验；只有财政可信度恢复、党内局势稳定，英镑才有望重新企稳。

今日无重点数据关注。

当日内短期关键阻力位在1.3570，转折点在1.3570。

交易策略: 在 1.3570 之下，看跌，目标价位为 1.3500 ，然后为 1.3475。

备选策略: 在 1.3570 上，看涨，目标价位定在 1.3600 ，然后为 1.3630。

技术点评: 只要1.3570阻力位不被突破，向下跌破1.3500位置的风险很高。

3、 AUDUSD

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：0.723以上做空，带好止损。

4、 USDJPY

重点数据关注：日本3月贸易帐。

当日策略：关注是否能有效突破站稳157.6，站稳后继续逢低做多。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“能源冲击—通胀反弹—利率预期重定价”展开。美国4月CPI超预期走高，叠加霍尔木兹海峡受阻、油价维持高位，使市场重新加码押注美联储维持高利率甚至未来加息，美元与美债收益率因此获得支撑。与此同时，特朗普将阻止伊朗拥核置于经济成本之上，进一步凸显中东局势短期难以快速降温；伊朗对霍尔木兹航道的个案审批式管控、哈尔克岛出口受阻以及全球原油库存快速消耗，均意味着能源供应风险仍是当前最重要的不确定因素。全球市场方面，日本央行渐进加息预期升温，韩国股市虽有散户抄底反弹，但AI权重股集中度过高仍放大波动；印度上调金银进口关税，则可能短期压制实物需求，但也加剧贵金属市场结构性扰动。

展望后市，黄金短期仍处于避险支撑与高利率压制之间的拉锯格局，若美国PPI继续显示通胀粘性，美元和美债收益率走强可能继续限制金价上行；但若中东局势再度升级，避险买盘仍可能推动金价维持高位震荡。原油方面，霍尔木兹海峡和伊朗出口受限仍是油价核心支撑，若库存进一步下降或供应中断加深，油价仍可能维持强势，但短线涨幅较大，需防范数据不及预期或局势缓和带来的回调。外汇方面，美元整体仍受高利率和避险需求支撑，欧元、英镑短线承压；其中英镑还受到英国政治动荡和财政可信度担忧拖累。澳元和日元则更多取决于美元强弱、风险情绪及关键技术位表现，整体行情波动可能继续放大，操作上仍应以控制仓位和等待关键数据落地为主。。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com