一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o     特朗普因不满伊朗战事内幕频繁被媒体曝光，施压司法部彻查泄密源头，并将部分报道定性为“叛国”。代理司法部长布兰奇上任后配合白宫立场，推动向媒体发出传票、调取记者记录，引发外界对新闻自由、消息源保护和司法独立性的担忧。

2、 全球市场动态

o     英国首相斯塔默在地方选举惨败后陷入严重党内逼宫危机，超过70名工党议员要求其辞职或制定离任时间表，部分内阁重臣也开始倒戈施压。他坚称留任并试图通过人事任命和政策议程稳住局面，但党内已围绕斯特廷、伯纳姆等潜在接班人展开博弈，市场也因英国政局不确定性加剧而承压。

o     美国能源部将通过战略石油储备向托克、马拉松石油、埃克森美孚等企业释放5350万桶原油，以缓解伊朗战争后油价和汽油价格飙升压力，并配合IEA稳定全球能源市场。与此同时，特朗普支持暂停联邦汽油税，试图在夏季出行旺季前减轻消费者负担，但该措施需国会批准，且可能每月造成数十亿美元财政收入损失，实际降价效果也被质疑有限。

o     日本金融市场复苏带动国际投行收入大幅增长，高盛日本证券去年净收入升至1255亿日元，创15年来最佳表现，花旗、瑞银和美国银行在日本业务也录得多年高位。受日本股市创新高、并购交易活跃及日元债券交易升温推动，全球大型银行正加速从日本资本市场和企业活动回暖中获利。

3、 地缘与风险事件

o     阿联酋已对伊朗境内目标实施军事打击，包括袭击拉万岛炼油厂，显示其在遭受伊朗大规模导弹和无人机攻击后，正从谨慎中立转向更强硬的直接参战姿态。阿联酋此举不仅反映其保护航空、旅游、能源和金融中心地位的安全焦虑，也标志着海湾国家在伊朗冲突中的角色进一步升级，地区阵营分化和中东局势不确定性随之加剧。

o     伊朗称已在霍尔木兹海峡部署“加迪尔级”微型潜艇，作为对美国可能重启护航行动的回应，试图通过潜艇、水雷、无人机和快艇等非对称手段强化海峡封锁与威慑。虽然这些小型潜艇存在噪音大、维护和艇员经验不足等短板，但在浅水复杂环境下仍可能增加美军护航和商业航运恢复的风险。

二、行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

美伊谈判陷入僵局、停火协议被特朗普形容为“命悬一线”，使市场对霍尔木兹海峡长期受阻和中东供应中断的担忧再度升温，推动国际油价高开后维持强势。WTI原油盘中一度重回100美元上方，最终收涨至98.62美元/桶；布伦特原油收涨至102.51美元/桶。当前油市核心仍是地缘风险和供应紧张，霍尔木兹海峡作为全球约五分之一石油运输通道，其恢复时间仍高度不确定，沙特阿美也警告即便海峡重开，全球油轮调配和库存修复仍可能需要较长时间。短线来看，油价仍可能围绕高位震荡，WTI上方继续关注100美元整数关口，若有效突破，可能进一步打开上涨空间；但若美伊谈判出现缓****号，前期风险溢价也可能快速回吐。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，100以下逢低做多，带好止损。 

三、总结和展望

当前市场主线围绕“中东地缘风险、通胀压力回升、主要经济体政策不确定性”展开。美国方面，特朗普因伊朗战事泄密问题施压司法部，引发新闻自由与司法独立争议；同时美伊谈判僵局持续，阿联酋直接打击伊朗目标、伊朗部署微型潜艇强化霍尔木兹海峡威慑，使中东冲突从美伊对抗进一步扩散至海湾国家层面。能源供应风险因此继续升温，美国释放战略石油储备并考虑暂停汽油税，说明高油价已开始向通胀和民生成本传导。英国方面，斯塔默遭遇党内逼宫，政治不确定性拖累英镑和英国资产情绪；日本金融市场复苏则吸引国际投行获利，但美日围绕汇率、日债收益率和美债稳定的政策协调压力也在上升。整体宏观环境仍偏复杂，避险、通胀和政策博弈将继续主导市场定价。

展望后市，黄金仍处于“地缘避险+通胀对冲”双重支撑之下，只要4680美元附近支撑不破，整体偏多结构仍较稳固，上方关注4780至4800美元区域突破情况；但若美国CPI明显强于预期并重新推高美元及美债收益率，金价短线可能出现回调。原油方面，霍尔木兹海峡运输恢复仍缺乏明确时间表，WTI在100美元关口附近仍有反复争夺，若地缘风险继续恶化，油价可能维持高位震荡甚至进一步上探，但一旦谈判释放缓号，风险溢价也可能快速回落。外汇方面，欧元和英镑短线技术面偏弱，仍需关注美元和欧洲政治风险变化；澳元受风险偏好和美元走弱支撑，多头格局尚未破坏，但高位需防回调；美元兑日元则需重点观察157.6附近突破有效性、美债拍卖结果及日本央行政策信号，若日方加息或干预预期升温，美元兑日元上行空间可能受限。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com