一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管美国债务和借贷规模高企，市场对美债需求仍巨大，美国仍是全球资金避风港。同时警告中东冲突和能源价格上涨可能加剧供应链与通胀压力，美联储将继续致力于把通胀拉回2%目标。

• 美国国际贸易法院裁定，特朗普依据《贸易法》第122条推出的10%全球关税不合法，认为其将贸易逆差与“国际收支赤字”混同，属于法律依据不足。该裁决再次限制总统单方面征税权力，但目前适用范围有限，仅立即惠及两家起诉企业和华盛顿州，特朗普仍可继续上诉。

2、 全球市场动态

• 黄仁勋表示，下一代AI基础设施算力需求激增，铜线已难以满足传输需求，未来将大规模采用光学连接。英伟达与康宁的合作也显示，AI投资正带动芯片、数据中心、建筑和电工等更广泛产业受益。

• 传奇投资者保罗认为，沃什接任美联储主席后“绝无可能”降息，甚至可能考虑加息，因为通胀压力仍未消退。同时，他继续看好AI驱动的美股牛市，认为行情仍有1至2年上涨空间，但未来若估值过热，也可能出现类似互联网泡沫后的剧烈回调。

• 特朗普表示，美国没有必要限制石油或航空燃油出口，理由是美国能源供应充足。受霍尔木兹海峡受阻影响，全球买家转向美国采购能源，推动美国原油出口大增并超过沙特，但专家警告美国供应缓冲已接近极限，出口高位能否持续仍存在不确定性。

• 美伊和平预期升温提振金银反弹，市场认为若冲突缓和，将削弱油价、通胀和加息压力，为贵金属重新打开上涨空间。机构普遍认为，近期金银下跌更像是牛市中的调整，长期逻辑仍受央行增持、实物资产配置和白银供需紧张支撑，若和平协议落地，金银有望重启上涨并再创新高。

3、 地缘与风险事件

• 沙特和科威特据称已重新允许美军使用基地和领空，为美国恢复霍尔木兹海峡护航行动“自由计划”扫清部分障碍，特朗普称巴基斯坦要求美方在与伊朗谈判期间暂停该行动。伊朗相关袭击与海湾国家安全担忧交织，霍尔木兹局势仍高度紧张，军事护航、外交谈判和地区盟友分歧仍相互拉扯。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年05月07日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1033.48吨,较上一个交易日增加0.28吨。2026年05月07日现货黄金自4694.49美元/盎司开盘后盘整震荡，欧盘交易时间震荡区间上移至4720-4760，盘中最高向上触及4764.64美元/盎司。美盘交易时间继续回到4720以下震荡。最终收于4685.39美元/盎司，跌9.1美元或0.194%。

基本面消息，周四黄金围绕美伊和谈、霍尔木兹海峡局势以及美联储政策预期反复波动。市场一度因美伊可能接近达成临时协议而削弱通胀与高利率担忧，推动金价冲高至4760美元上方；但随后伊朗拒绝美国重开霍尔木兹海峡的相关计划，加上美军对伊朗目标实施报复性打击，令局势再度复杂化。与此同时，多位美联储官员维持偏鹰表态，强调通胀仍高、利率可能在较长时间内保持不变，限制了黄金上行空间。不过，中国央行连续第18个月增持黄金，以及全球黄金ETF资金重新流入，仍为金价提供中长期支撑。

受此影响，现货黄金呈现明显冲高回落走势，盘中一度触及两周高位4764美元附近，但美盘阶段回吐全部涨幅，最终收于4687美元附近，基本持平并形成上影线较长的震荡结构。美元指数和美债收益率在尾盘反弹，也对黄金构成压制；10年期美债收益率回升至4.39%附近，削弱了无息资产黄金的吸引力。油价因霍尔木兹海峡不确定性重新上涨，使市场重新担忧能源冲击和通胀压力，这让黄金同时受到避险支撑与高利率压制，短线方向变得更加反复。

市场情绪方面，投资者目前明显处于谨慎观望状态。一方面，美伊谈判若取得突破、霍尔木兹海峡恢复正常通行，可能缓解通胀压力并改善风险偏好，从而为黄金打开重新上攻空间；另一方面，若谈判破裂或军事摩擦升级，避险买盘仍可能迅速回流。市场焦点正转向今晚公布的美国4月非农就业报告，若数据强于预期，可能强化美联储维持高利率的判断，利空黄金；若就业明显降温，则可能重新点燃降息预期，支撑金价反弹。

技术分析上，黄金整体仍处于高位震荡格局，4600至4650美元区域构成短线重要支撑，若能守稳该区间，金价仍有机会重新测试4700至4715美元压力位。上方关键阻力集中在4760至4800美元一带，其中4764美元附近是近期高点，也是短线多头需要突破的关键位置；若有效站上4800美元，市场才可能重新打开进一步上行空间。反之，若金价跌破4650美元，短线可能回踩4600美元甚至4500美元附近支撑，说明多头动能仍需等待非农数据和中东局势给出更明确方向。

重点数据关注：美国4月失业率、美国4月季调后非农就业人口、美国4月平均每小时工资年率、美国4月平均每小时工资月率、美国5月一年期通胀率预期初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月批发销售月率。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息、美联储理事库克发表讲话。

当日目标区间：上方关键阻力集中在4760至4800美元一带，其中4764美元附近是近期高点，也是短线多头需要突破的关键位置。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东局势—通胀预期—央行政策”展开。威廉姆斯强调美债需求依然巨大，短期稳定了市场对美国融资能力的担忧，但其同时重申美联储将通胀拉回2%的决心，也意味着在能源价格仍受霍尔木兹海峡扰动的背景下，降息预期难以快速升温。特朗普10%全球关税被法院裁定违法，短线削弱其单方面推动贸易政策的权力，但由于适用范围有限且仍可上诉，对市场影响更多偏情绪层面。全球市场方面，AI投资热度继续扩散，黄仁勋关于光学连接需求的表态强化了AI基础设施长期增长逻辑；但高利率环境、沃什可能偏鹰的政策预期，以及保罗对AI牛市后期剧烈回调的警告，也提示科技资产估值虽仍有动能，但后续波动风险正在积累。能源方面，霍尔木兹海峡仍是最大变量，沙特和科威特重新开放基地与领空、美方可能重启护航行动、伊朗新规和美伊交火相互交织，使油价维持高位震荡；若和谈真正落地，油价和通胀压力有望回落，若谈判破裂，则能源冲击仍可能重新推升避险和通胀交易。

展望后市，市场短线将重点关注美国非农就业数据、中东军事行动进展以及美联储官员表态。黄金在央行增持、ETF流入和地缘风险支撑下，中长期逻辑仍偏强，但短线受美元、美债收益率和非农数据压制，仍需观察4650美元附近支撑与4760至4800美元压力区间的突破情况。原油方面，100美元附近已成为多空争夺区，和平预期下油价上方追涨空间受限，但霍尔木兹海峡风险未解除前，深跌也容易引发买盘回补。外汇方面，EURUSD受欧洲央行加息预期支撑，但若美元因非农强劲和避险需求回升而走强，欧美仍可能承压；GBPUSD短线仍偏弱，重点看1.3605阻力能否突破；AUDUSD可继续关注回踩后的低吸机会，但需控制仓位；USDJPY则仍由美日利差支撑高位运行，不过日本干预风险使160关口附近追多性价比下降，非农前后波动可能明显放大。总体而言，当前市场仍处于消息驱动和数据验证阶段，操作上宜降低方向预设，围绕关键支撑阻力轻仓应对，并严格控制止损。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com