一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 鲍威尔周三或将举行其作为美联储主席的最后一次新闻发布会，也可能标志着美联储“白话沟通”时代走向终点。过去十多年，美联储通过定期发布会解释利率决策、稳定市场预期，但接任人选沃什认为沟通过多，暗示未来或减少甚至取消每次会议后的发布会。市场关注的不只是本次利率决定，更是沃什上任后美联储透明度和政策沟通方式是否会明显转向。

• 31岁男子科尔·托马斯·艾伦被控策划在白宫记者晚宴袭击美国官员，他此前数年购买并囤积枪支，随后从加州跨州前往华盛顿并入住晚宴举办酒店。初步证据显示其目标指向官员，动机仍在调查中，特朗普则称自己可能是袭击目标，并借此强调修建白宫大型安全宴会厅的必要性。

2、 全球市场动态

• 本周迎来罕见“超级央行周”，G7主要央行将集中公布利率决议，市场普遍预计按兵不动，但重点关注官员是否因美伊冲突、油价冲击和通胀反弹释放更鹰派信号。若央行强调通胀风险并暗示政策需维持偏紧，可能推高债券收益率、压制债市表现；但若高油价进一步拖累需求，后续市场焦点也可能从通胀转向经济放缓风险。

• 新西兰财长威利斯表示，伊朗冲突带来的油价冲击正推高燃料成本、打击企业和消费者信心，使新西兰经济复苏有所延迟，但整体并未脱轨。财政部测算，若油价极端升至每桶180美元，2025/26财年通胀可能冲至7.4%，但这种情况概率很低；若油价维持在较温和水平，通胀压力则相对可控。

3、 地缘与风险事件

• 伊朗正通过巴基斯坦提出“两步走”方案：先解决霍尔木兹海峡重开、美国解除封锁和停火问题，核谈判以后再说。旨在绕开伊朗内部对核让步的分歧，但美国担心一旦先解除封锁，就会失去迫使伊朗在浓缩铀和暂停铀浓缩上让步的筹码。目前特朗普仍倾向继续封锁施压，美伊谈判僵局未解。

• 特朗普取消特使赴巴基斯坦与伊朗会谈，称伊朗“想谈就打电话”，并坚持协议必须包含伊朗不得拥核。伊朗则未安排与美方直接会面，而是通过中间人递交三阶段方案：先停战并获安全，再谈霍尔木兹海峡管理，最后才谈核问题。双方分歧仍集中在美国想捆绑施压，伊朗想分阶段突破。

二、 行情回顾与分析

2、 原油（XTIUSD）

原油市场近期围绕美伊谈判、霍尔木兹海峡通行和供应冲击剧烈波动。市场一方面押注美国与伊朗存在重启和平谈判的可能，令油价一度快速跳水，WTI盘中跌破95美元；但另一方面，伊朗立场更加强硬，霍尔木兹海峡运输仍受限制，美国对伊朗港口封锁未解除，全球能源供应风险依然高企，支撑油价维持高位震荡。高盛因中东产量大幅下降、库存快速去化和成品油短缺风险，上调2026年四季度油价预测，认为油价上行风险明显大于基准情景。不过，美元走强、高利率预期以及市场对地缘风险逐渐“脱敏”，也限制了油价继续上攻。整体来看，原油当前处于“供应风险托底、宏观压力压顶”的格局，后续走势仍取决于霍尔木兹海峡恢复进展、美伊谈判结果以及主要央行政策信号。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，100以上逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东局势—油价冲击—通胀预期—央行政策”展开。美伊谈判虽然仍存在斡旋空间，但双方分歧明显：美国希望将霍尔木兹海峡、封锁解除和核问题绑定处理，伊朗则试图先停战、再谈海峡、最后才处理核问题，导致谈判短期难有实质突破。霍尔木兹海峡运输受限继续支撑油价高位运行，并进一步推升全球通胀担忧。与此同时，本周迎来罕见“超级央行周”，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行等将集中公布利率决议，市场更关注各大央行是否会因油价和通胀压力释放偏鹰信号。若央行强调通胀风险，债券收益率和美元可能继续获得支撑，风险资产与无息资产则面临更大压力。

展望后市，黄金短线仍处于避险支撑与高利率压制之间的拉扯中，中东风险虽能提供底部支撑，但油价上涨带来的通胀压力反而强化了美联储维持高利率的预期，加上黄金ETF连续减持，金价上方反弹空间暂时受限，短期或继续围绕4700美元附近震荡，等待美联储决议和美伊谈判进一步指引。原油方面，供应风险仍是主要托底因素，但市场对地缘风险已有一定脱敏，若谈判出现缓和迹象，油价容易快速回落；反之，若封锁持续或供应中断扩大，油价仍可能维持高位震荡。外汇方面，美元在避险情绪和高利率预期下整体偏强，英镑、澳元等风险货币承压，美元兑日元则继续受到强美元与日本干预预期的双重拉扯，短线大概率维持高位震荡，整体操作上仍需控制仓位，重点关注央行表态、中东局势和油价变化。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com