一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美联储理事沃勒警告称，在关税压力尚未消退之际，伊朗冲突若持续推高油价，可能让美国面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现高通胀与就业走弱并存的滞胀局面。这意味着美联储今年降息空间将进一步受限；但若局势很快缓和、海峡恢复通行，这轮通胀压力也可能只是短期扰动。

2、 全球市场动态

• CME“美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储4月按兵不动，维持利率不变的概率高达98.4%，短期内6月前降息可能性仍很低。不过，年内宽松预期有所回升，到12月累计降息25个基点的概率已升至35.2%，反映出市场开始重新押注美联储年内仍有一定降息空间。

• 伊朗战争持续近50天，已导致全球超5亿桶原油和凝析油退出市场、损失逾500亿美元，成为近年来最严重的能源供应中断之一。即便未来海峡恢复通行，受停产、去库存和基础设施受损影响，全球能源市场的冲击仍可能持续数月甚至更久。

• 阿联酋因担心伊朗战争冲击本国金融体系和美元流动性，已与美国讨论建立紧急金融支持机制，以防外储承压、资本外流及石油美元收入受阻。更敏感的是，阿方还暗示若美元短缺，未来石油交易可能被迫转向人民币等其他货币，表明冲突对美元在全球石油结算中的主导地位构成潜在挑战。

3、 地缘与风险事件

• 美伊停火到期前局势再度恶化：美军在阿曼湾扣押伊朗货轮，伊朗指责美方违约并誓言报复，同时拒绝第二轮谈判，令短期和平希望迅速降温。WTI原油跳空高开，美股期货走弱，避险情绪明显升温。

• 伊朗伊斯兰共和国广播电视台19日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军已划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的新航线。报道说，该航线被命名为“拉腊克走廊”，未经革命卫队海军许可不得通行。

• 当前美以伊局势虽名义上处于停火阶段，但实际仍高度紧张：伊朗强调已做好谈判与报复两手准备，美国和以色列也在持续加强军事部署，双方互信极低。与此同时，霍尔木兹海峡商船拦截、油轮受阻和谈判反复博弈不断，说明中东局势并未真正缓和，冲突和能源风险仍可能随时再度升级。

二、 行情回顾与分析

1、 EURUSD

重点数据关注：德国3月PPI月率。

当日内短期关键阻力位在1.1785，转折点在1.1785。

交易策略: 在 1.1785 之下，看跌，目标价位为 1.1710 ，然后为 1.1680。

备选策略: 在 1.1785 上，看涨，目标价位定在 1.1815 ，然后为 1.1845。

技术点评: 只要1.1785阻力位不被突破，向下跌破1.1710位置的风险很高。

2、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内短期关键阻力位在1.3535，转折点在1.3535。

交易策略: 在 1.3535 之下，看跌，目标价位为 1.3460 ，然后为 1.3425。

备选策略: 在 1.3535 上，看涨，目标价位定在 1.3570 ，然后为 1.3600。

技术点评: 只要依旧存在1.3535阻力位，很可能下跌至1.3460。

3、 AUDUSD

澳大利亚国民银行因伊朗战争带来的燃料供应与成本风险上升，明显加大信贷拨备，并下调对本国经济前景的判断，这反映出中东冲突正通过通胀和增长压力间接利空澳元；另一方面，NEXTDC因数据中心和AI需求强劲而大举融资扩张，说明澳洲部分成长板块资本开支和中长期需求仍有韧性。整体来看，这两则消息对AUD/USD的指引偏“短空长分化”：短线市场更容易交易战争、成本上升和经济放缓压力，从而压制澳元；但若后续风险情绪改善、科技投资继续兑现，澳元基本面也并非全面转弱。

今日无重点数据关注。

当日策略：下跌趋势逢高做空，带好止损。

4、 USDJPY

今日无重点事件关注。

当日策略：逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

近期市场的核心矛盾，仍然是中东地缘风险、能源冲击与美联储政策预期之间的反复拉扯。沃勒警告伊朗冲突若持续推高油价，美国可能面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现滞胀风险，这使得市场虽然基本确认美联储4月按兵不动，但对年内降息的押注仍在谨慎摇摆。与此同时，伊朗战争已造成大规模原油供应缺口和巨额能源损失，阿联酋甚至开始与美国讨论紧急金融支持安排，并暗示若美元流动性承压，石油交易可能转向其他货币，说明这场冲突的影响已不只是油市供需问题，而是在向全球金融体系和货币体系外溢。停火到期前，美军扣押伊朗货轮、伊朗拒绝第二轮谈判并誓言报复，叠加霍尔木兹海峡航运规则再度收紧，令市场重新计入冲突升级和运输受阻风险，避险情绪明显回升。

展望后市，若中东局势迟迟不能实质缓和，黄金大概率仍将维持高位反复震荡，整体强势格局暂未破坏，但短线将继续受到避险买盘与降息预期后移的双向牵制；原油则仍是最敏感的风险资产，只要霍尔木兹海峡通行、停火谈判和中东产量恢复没有明确改善，油价高波动状态就很难结束。外汇方面，欧元、英镑和澳元短线更容易受美元反弹与风险偏好回落压制，尤其澳元还面临能源成本上升和增长预期转弱的拖累；日元则在避险需求反复抬头的背景下仍有阶段性支撑。整体来看，未来市场的交易主线仍将围绕中东最新军事动向、霍尔木兹海峡通行变化以及美联储对通胀与利率路径的表态展开，在不确定性尚未消退前，资产价格大概率继续维持高位震荡、节奏反复的运行特征。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com