一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 前美国财长保尔森警告称，美国必须为美债需求突然崩塌提前准备应急预案，因为与2008年不同，下一场危机可能不是私人部门出问题，而是自身融资能力受阻；一旦美债遭抛售、收益率飙升、甚至只剩美联储被迫接盘，美国借贷成本和财政赤字都将进一步恶化，后果可能非常严重。

2、 全球市场动态

• 伊朗局势升级、霍尔木兹海峡运输受扰，促使欧洲和亚洲买家转向美国采购原油，上周美国原油净进口量降至纪录低位、出口升至高位，正逼近二战以来首次重回“原油净出口国”；不过，美油出口也已接近运力上限，后续仍受管道、油轮和运费等因素制约。

• 植田和男表示，中东冲突一方面推高能源价格和通胀风险，另一方面又压制经济增长，使日本央行政策取舍变得非常困难，因此在4月利率决议前刻意回避释放明确加息信号；市场对本月加息预期也明显降温，但由于日本实际利率仍处低位、金融环境依旧宽松，6月加息预期仍然存在。

• 随着美伊停火削弱美元的避险需求，华尔街多家机构重新转向看空美元，认为市场正从避险资产回流风险资产，美元后续还将受到降息预期、美联储独立性担忧及“弱美元”政策预期压制；不过若中东局势反复、油价再度冲高，美元短线仍可能获得支撑。

• 富国银行认为，当前由全球货币贬值和央行增持黄金推动的上涨周期远未结束，按其测算这一轮始于2022年的“贬值交易”平均周期尚未过半，金价到2027年在乐观情景下有望升至8000美元，较当前仍有较大上行空间；即便在悲观情景下，金价也未必大幅失速。

3、 地缘与风险事件

• 黎以十天停火已生效，特朗普称伊朗已基本接受“不拥核”要求，美伊最快或于周末复谈，并表示若协议推进将带动油价和通胀回落；不过伊朗尚未正式确认，核活动限制、高浓缩铀处置和制裁问题仍存分歧。

• 伊朗革命卫队称，抵抗阵线已向曼德海峡所有商业和军事船只发出前所未有的严厉警告，要求自明日中午起过航船只高度戒备，显示曼德海峡局势正迅速升温，区域军事紧张风险进一步加大。

二、 行情回顾与分析

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区2月季调后经常帐、欧元区2月季调后贸易帐。

当日内期待1.1765。转折点在1.1795。

交易策略: 在 1.1795 之下，看跌，目标价位为 1.1765 ，然后为 1.1750。

备选策略: 在 1.1795 上，看涨，目标价位定在 1.1810 ，然后为 1.1825。

技术点评: 跌破1.1765位置，将会引发下跌至1.1750。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内下跌趋势，转折点在1.3555。

交易策略: 在 1.3555 之下，看跌，目标价位为 1.3480 ，然后为 1.3460。

备选策略: 在 1.3555 上，看涨，目标价位定在 1.3575 ，然后为 1.3595。

技术点评: RSI技术指标缺乏上升动能。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：下跌趋势逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点事件关注。

当日策略：区间震荡高抛低吸，带好止损。

三、 总结和展望

从宏观层面看，当前市场正处在“地缘缓和预期”与“深层风险未解”并存的阶段。一方面，黎以十天停火已经生效，特朗普也持续释放美伊周末复谈、伊朗可能接受“不拥核”框架的乐观信号，令市场对中东局势降温抱有期待；但另一方面，伊朗尚未正式确认相关让步，曼德海峡再度传出强硬警告，霍尔木兹海峡运输扰动仍未彻底消除，说明中东风险溢价并未真正退场。与此同时，前美国财长保尔森对美债需求崩塌的警告，再次提醒市场美国财政与融资脆弱性正成为中长期隐患；日本央行则因能源冲击带来的“通胀上行+增长下行”双重压力而暂时回避明确加息信号，美元在避险需求回落后也重新面临看空压力。在这样的背景下，黄金背后的逻辑并未消失，尤其是在全球货币贬值、央行持续增持黄金的大框架下，中长期仍保有较强支撑。

展望后市，黄金大概率仍将维持高位震荡格局，短线受停火预期和风险偏好修复压制，但只要地缘局势反复、油价维持高位、美元难以形成持续强势，金价整体就仍偏强运行，更多是从前期单边拉升转向高位反复博弈。原油方面，短期逻辑依旧是“谈判缓和预期压制上行、运输受阻和实际供应冲击提供支撑”，因此波动预计仍会维持在高位，市场将继续紧盯美伊谈判、海峡航运恢复情况以及沙特等中东产能修复进度。汇市方面，美元中期偏弱的叙事尚未破坏，但若中东局势再起波澜或油价重新冲高，美元仍可能阶段性获得支撑；非美货币则更可能维持分化走势，日元受制于日本央行谨慎表态，澳元、英镑和欧元则更多跟随风险情绪与美元方向波动。整体来看，当前市场仍是消息驱动主导，操作上更适合保持节奏感与风险控制，而不是过度追价。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com