一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 特朗普表示，美伊为期两周的临时停火目前“总体保持良好”，但巴基斯坦周末举行的长时间谈判并未取得实质成果。他同时以强硬口吻称伊朗军力已遭重创，并宣布美国将于周一上午开始封锁霍尔木兹海峡，显示局势虽然暂未失控，但中东紧张风险仍在升温。

2、 全球市场动态

• 澳大利亚监管机构最新研究显示，未来十年约有250万人将退休，但不少临近退休的人对财务状况感到担忧。50岁至66岁受访者中，近一半担心积蓄无法支撑退休生活，仅约三分之一对退休后的经济状况有信心。即使澳洲养老金体系规模庞大，人们在真正面临退休时仍存在明显的资金焦虑。

• 英国已明确拒绝加入特朗普提出的霍尔木兹海峡封锁计划，强调自身相关部署仅属防御性质，目的是协助恢复航道通行，而非参与对伊朗的围堵。英美在应对伊朗冲突上的分歧正进一步公开化，英国也明确表态不愿被卷入这场战争。

3、 地缘与风险事件

• 万斯紧急赴巴基斯坦斡旋美伊停火，仅停留21小时便空手而归，反映出双方分歧依旧尖锐。按文中披露，美方在霍尔木兹海峡利益、60%浓缩铀处置和未来铀浓缩权利等问题上提出强硬要求，均遭伊朗拒绝，谈判最终破裂。这意味着中东局势短期内仍难缓和，霍尔木兹海峡与伊朗核问题将继续扰动全球市场情绪。

• 伊朗外长阿拉格齐表示，伊美在伊斯兰堡的谈判一度距离达成协议仅“一步之遥”，但因美方临近最后阶段仍不断抬高要价、频繁变换条件，并以封锁相威胁，最终未能谈成。他强调伊朗是本着结束战争的诚意参与谈判，同时警告美方，善意才能换来善意，敌意只会带来更多对抗。

• 特朗普周日晚公开抨击教皇利奥，称其在打击犯罪问题上“软弱”、在外交政策上“糟糕”，双方矛盾进一步公开化。此前，教皇利奥曾批评特朗普的外交与移民政策，并反对美国和以色列针对伊朗的军事行动，还指责特朗普有关伊朗的强硬言论“不可接受”，显示两人在移民、战争与外交等议题上的分歧正持续升级。

二、 行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

近期原油市场围绕“停火预期”与“供应中断风险”反复拉锯，油价波动明显放大。此前，虽然美伊停火协议脆弱、霍尔木兹海峡通行仍远低于正常水平，且沙特部分油田和东西向管道一度受袭、造成约130万桶/日的供应影响，但市场一度因美伊局势可能降温、以色列释放与黎巴嫩谈判信号而押注风险缓和，国际油价阶段性回落，WTI和布伦特都跌回100美元下方。不过，随着市场重新意识到停火执行不稳、海峡运输受阻、保险和运费高企以及实际供应恢复缓慢，油价很快再度反弹。最新的转折点则是周末美伊谈判破裂、特朗普宣布对霍尔木兹海峡及伊朗港口相关海上交通实施封锁，令市场迅速重新计入更严重的能源中断风险，国际油价周一亚洲盘再度大涨并重新站上100美元，说明当前油市主线仍是地缘冲突主导下的高风险、高波动格局。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场的核心矛盾转向重新定价“冲突反复、能源扰动与通胀回升”的组合风险。虽然特朗普称美伊两周临时停火“总体保持良好”，但巴基斯坦谈判无果、万斯斡旋失败、伊朗方面指责美方临时抬高要价，再加上美国宣布对霍尔木兹海峡及伊朗相关海上交通实施封锁，都说明局势并未真正缓和。与此同时，英国拒绝加入封锁行动，显示西方阵营内部在对伊策略上也并不一致；特朗普与教皇利奥围绕战争、移民和外交问题的公开交锋，则进一步凸显国际政治分歧正在外溢。整体来看，短期市场仍将被中东局势主导，霍尔木兹海峡通行、伊朗核问题进展以及美国后续军事与外交动作，依然是决定全球风险偏好变化的关键变量。

从行情和后市来看，原油仍是当前最强的风险定价核心，市场主线依旧围绕供应中断预期展开，只要海峡通行和中东产能恢复没有明显改善，油价大概率维持高波动偏强格局；黄金则陷入更复杂的博弈，虽然地缘风险本应带来避险买盘，但高油价推升通胀预期、美元和美债收益率获得支撑，反而对金价形成压制，因此短线更可能维持剧烈震荡。非美货币方面，欧元、英镑和澳元整体仍偏谨慎，走势更多受美元强弱和避险情绪牵引；美元兑日元则处于高位反复阶段，尽管日本收益率上行和口头干预会带来一定牵制，但在高油价、弱日元和日本央行加息不确定性的背景下，美日短线仍偏强。总体而言，市场接下来要看的不是单一方向，而是谁能在“地缘风险、通胀预期和政策路径”三者之间率先打破脆弱平衡。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com