一、  宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   特朗普周一突然收回对伊朗能源设施的打击威胁，短暂带动油价回落、美债反弹和美股冲高，但市场很快意识到，这更像是一场为安抚投资者而进行的“口头救市”。由于其对伊朗问题反复摇摆、信誉持续透支，华尔街对局势真正缓和并不买账，市场对中东风险、通胀压力和经济前景的担忧仍未消散。

2、  全球市场动态

o   日经225指数3月24日开盘上涨894.86点，涨幅1.74%，报52410.35点。韩国KOSPI指数3月24日开盘上涨236.56点，涨幅4.38%，报5642.31点。

o   有迹象显示，特朗普公开释放“美伊对话进展”前，市场已提前出现异常押注和交易：Polymarket上10个新账户集中押注美伊将在下周前停火，其中还有账户曾精准押中美国打击伊朗并获利不菲；与此同时，标普500期货和原油期货也在特朗普发文前数分钟出现异常放量，令外界质疑是否存在消息提前泄露或内幕交易。

o   澳大利亚总理表示，欢迎澳欧自由贸易协定谈判达成协议及澳欧安全与防务伙伴关系的建立，认为这将为双方深化防务合作、应对共同安全挑战提供框架，同时进一步加强双边贸易和投资、助力经济增长，并强化对开放、以规则为基础贸易体系的共同承诺；不过，自贸协定正式生效仍需经过双方各自国内审批程序。

o   日本考虑干预石油期货。

3、  地缘与风险事件

o   伊朗媒体称美国和以色列袭击了伊朗两处能源基础设施，分别位于中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫尔，涉及天然气公司大楼、减压站及电厂天然气管线，造成部分设施和周边住宅受损，但暂无人员伤亡报告。

o   美伊是否正在“谈判”出现明显口径分裂：特朗普高调称美方与伊朗已进行富有成效的对话、接近达成协议，并据此推迟对伊朗能源设施的打击；但伊朗方面坚决否认与美国直接谈判，斥责相关说法是假新闻和心理战，只承认通过第三方传递信息。

二、  行情回顾与分析

1、  原油（XTIUSD）

原油市场周一上演“先崩后修复”的剧烈行情：特朗普称美国将把对伊朗能源设施的打击推迟五天，并表示与伊朗已有“富有成效”的接触，令市场迅速削减战争溢价，布伦特和WTI当日分别大跌约10.9%和10.3%，盘中一度重挫近15%；但随后伊朗否认与美国谈判、并继续释放强硬信号，令油价跌幅有所收窄，周二亚洲早盘又出现小幅反弹。整体来看，当前油价的核心驱动仍是霍尔木兹海峡何时恢复正常通行，只要这一关键风险没有真正解除，市场波动就很难平息，油价也仍会维持高敏感、高震荡状态。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。

三、  总结和展望

近期市场的核心矛盾，仍然围绕“中东局势是否真正缓和”与“通胀、利率预期如何重新定价”展开。特朗普突然收回对伊朗能源设施的打击威胁，一度带动油价大跌、美债反弹和全球风险资产回升，但伊朗随即否认与美国存在直接谈判，使所谓“缓和”迅速蒙上阴影，市场也因此对特朗普口头表态的可信度保持高度怀疑。与此同时，围绕美伊局势的异常押注和期货盘前放量，也进一步放大了资金对消息面扰动和潜在内幕交易的敏感度。整体来看，当前宏观主线并不是单纯的避险升温或降温，而是地缘风险、能源供应、通胀预期和政策路径之间的反复拉扯：只要霍尔木兹海峡风险没有被真正解除，市场就难以回到稳定状态，黄金、原油、美元和美债收益率之间的剧烈联动也仍会持续。

从行情表现看，黄金在连续大跌后出现了明显的超跌修复，但本质上仍处于高波动、强博弈的阶段，短线更多体现为围绕关键位置的来回拉扯，而非趋势已经彻底反转；原油则在战争溢价快速回吐后暂时企稳，但只要中东局势和海峡通行问题仍存反复，油价依旧容易受到消息面反复冲击。非美货币方面，欧元和英镑短线相对偏强，澳元以震荡思路看待，美日则继续受日本经济放缓、通胀回落与后续输入型通胀风险并存的影响，维持反复整理格局。往后看，市场将继续紧盯中东军事行动、美国PMI等数据以及各国对能源市场的政策反应；若地缘局势进一步缓和，风险偏好有望延续修复，黄金和原油的极端波动会有所收敛，但若伊朗方面继续强硬回应、油气供应扰动再度加剧，那么通胀与高利率预期可能重新升温，届时市场恐怕还会迎来新一轮震荡。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com