一、  宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   鲍威尔首次明确表示，在司法部调查结束前不会离开美联储理事会；如果沃什的提名继续拖延，他也将依法继续担任临时主席。此番表态意味着鲍威尔短期内仍会主导美联储政策，而当前偏谨慎降息的立场也大概率延续。

2、  全球市场动态

o   美联储连续第二次维持利率不变，点阵图仍指向未来两年仅缓慢降息，同时上调通胀和经济预期，显示政策立场依旧偏谨慎。鲍威尔在发布会上强调，若通胀没有进一步回落就不会轻易降息，甚至承认加息并非完全没被讨论过；受此影响，市场整体解读偏鹰，黄金下跌、美债收益率和美元上行，全年降息预期也进一步收缩。

o   澳洲联储称，全球网络安全、地缘政治和监管变化带来的金融风险正在上升，但澳洲金融体系整体仍较稳健，流动性和家庭企业资产负债表都有一定缓冲。与此同时，澳洲2月就业数据喜忧参半，虽然总就业和参与率上升，但失业率升至4.3%、全职就业转负，反映劳动力市场边际放缓。

o   受中东战争推高能源价格影响，英国央行大概率将暂缓原本几乎确定的降息，周四预计继续维持利率不变。虽然英国经济本身偏弱，但通胀回落进程再度被打乱，市场已明显削减年内降息预期，甚至开始计入加息可能；整体来看，英国央行短期更可能选择观望，等待通胀和局势进一步明朗。

o   日本为配合史无前例的国家石油储备释放，正考虑破例允许外国船籍油轮参与国内原油运输，因为仅靠本国油轮已难以完成全部调运任务。此举反映出，在中东局势升级、全球能源市场波动加剧之际，日本不仅要通过释储稳供应，还要尽快打通运输瓶颈，避免因物流受限进一步推高油价。

3、  地缘与风险事件

o   卡塔尔表示，伊朗导弹击中了位于拉斯拉凡工业城的关键LNG枢纽并引发火灾，造成严重破坏，尽管其防空系统已拦截大部分来袭导弹。由于伊朗已将海湾能源设施列为优先打击目标，事件也迅速加剧了市场对中东天然气与能源供应安全的担忧，周边产油国产气国正紧急疏散相关设施人员。

o   专家认为，美国直接打击伊朗的高强度军事行动可能只会再持续几天到几周，原因在于关键远程和防御弹药库存已十分紧张，难以长期支撑；但即便美国后续收手，以色列大概率仍会继续对伊朗展开周期性打击。

二、  行情回顾与分析

1、  原油（XTIUSD）

原油市场当前的核心驱动，已经从一般地缘风险升级为“中东能源供应链实质受损”的定价逻辑。伊朗革命卫队在帕尔斯气田遇袭后，公开威胁报复海湾多国能源设施，随后卡塔尔拉斯拉凡等关键油气枢纽遭到打击，叠加霍尔木兹海峡运输持续受阻，市场对全球原油与天然气供应中断的担忧迅速升温，推动WTI一度冲上100美元、布伦特稳居100美元上方。尽管美国原油库存意外增加、特朗普****也通过暂停《琼斯法案》、放宽燃油限制并紧急与石油行业开会来试图稳定市场，但这些措施更多只能缓解情绪，难以弥补中东供应缺口。整体来看，当前油价上涨并不只是情绪炒作，而是在反映能源设施受袭、航运瓶颈加剧和供应安全恶化的现实风险，短期油价中枢明显上移，后续走势仍高度取决于伊朗报复是否扩大、霍尔木兹海峡能否恢复通行，以及美方稳定能源市场的措施能否真正落地。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。

三、  总结和展望

从整体宏观环境看，当前市场主线已经更加清晰地转向“中东冲突升级叠加全球央行谨慎偏鹰”。一方面，鲍威尔明确表示在司法部调查结束前不会离开理事会，若继任者确认受阻还将继续担任临时主席，这意味着美联储短期政策主导权仍掌握在其手中，而其对降息保持克制、对通胀和能源冲击保持警惕的立场也将继续影响市场定价。另一方面，中东局势持续恶化，卡塔尔LNG枢纽受袭、海湾能源设施面临威胁、霍尔木兹海峡运输受阻，使油气供应风险进一步上升，全球通胀预期再度被推高。在这一背景下，美联储、英国央行、欧洲央行以及澳洲联储都更倾向于观望甚至释放偏鹰信号，市场也因此重新评估未来降息节奏，美元和美债收益率整体获得支撑，风险资产与贵金属则承受更大波动。

从行情表现来看，黄金在高油价与高利率预期的双重压制下出现明显调整，市场短线更关注“通胀冲击压制宽松预期”，而非单纯的避险逻辑；原油则继续围绕“能源供应链受损”展开强势定价，短期仍是波动率最高、受地缘事件驱动最直接的资产。非美货币方面，欧元和英镑虽受到本国央行可能暂停降息的支撑，但在美元偏强的大背景下，上行空间仍受限制；澳元则受就业数据分化拖累，短线表现相对偏弱；日元虽有日本贸易数据改善带来阶段性支撑，但走势仍需结合美日利差变化判断。展望后市，市场焦点仍将集中在中东军事行动是否继续升级、能源价格能否维持高位，以及美联储和其他主要央行会否进一步强化“更高更久”的政策预期；在这些不确定性消退之前，整体市场大概率仍将维持高波动、强分化的运行格局。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com