一、  宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   美国国家反恐中心主任乔·肯特于3月17日宣布立即辞职，理由是无法认同美国对伊朗开战，认为伊朗并未构成直接威胁，这场冲突更多是受以色列及其在美游说力量推动；据报道，他也成为特朗普中首位因反对伊朗战争而辞职的高级官员。

o   “美联储传声筒”：美联储本周倾向保持沉默。

2、  全球市场动态

o   霍尔木兹海峡当前的症结在于，并非伊朗正式封锁海峡，而是持续的战争、零星袭船、水雷和无人机威胁已足以让船东、保险公司和银行认定通行风险过高，导致油轮不敢正常通过；即便美国推动护航、盟友配合有限，短期内也难以恢复正常航运，因此只要对伊战争不停，海峡运输就很难真正恢复，全球能源供应和油价压力也将持续存在。

o   市场几乎一致认定美联储本周将按兵不动，但在油价大涨、通胀担忧升温和美国经济数据仍偏强的背景下，交易员已罕见开始小幅押注“加息”可能，反映出对“更高利率维持更久”的预期升温；后续市场焦点将集中在美联储声明、点阵图和鲍威尔讲话，看其如何权衡能源冲击带来的通胀压力与增长放缓风险。

3、  地缘与风险事件

o   伊朗于3月18日向以色列特拉维夫地区发射携带集束弹头的导弹，称此举是为报复伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼遇害；以色列随后在耶路撒冷等多地拉响防空警报，并表示监测到导弹来袭，袭击已造成至少2人死亡、多人受影响，部分建筑受损。

o   特朗普因盟友不愿参与霍尔木兹海峡护航行动而强烈不满，公开抨击英国首相斯塔默和法国总统马克龙，讽刺前者“不是丘吉尔”、批评后者领导力不足，甚至表示退出北约“值得考虑”，并称自己无需国会批准即可决定；特朗普正借伊朗冲突进一步向盟友施压，北约内部裂痕也随之加深。

o   伊朗已证实最高国家安全官员阿里·拉里贾尼及其儿子在以色列空袭中身亡，这不仅是伊朗战时领导层再遭重创，也令国内权力天平进一步倒向强硬派；市场和分析人士普遍认为，此事将削弱伊朗的指挥决策与对外谈判空间，令本已紧张的中东局势面临进一步升级风险。

二、  行情回顾与分析

1、  原油（XTIUSD）

原油市场目前仍围绕中东冲突升级与供应中断风险展开定价。伊朗再次袭击阿联酋、富查伊拉港装运受扰，加上霍尔木兹海峡通行依旧不稳，令市场对全球原油供应前景的担忧持续升温，推动WTI和布伦特一度明显走强，布伦特重回100美元上方。不过，油价在高位也开始出现反复震荡，说明地缘风险虽仍是核心支撑，但市场对这类利多的边际反应正在减弱，部分资金已从单纯追涨转向高位兑现。与此同时，美国API原油库存意外大增，削弱了短期供应极度紧张的叙事，也让油价上行动能受到一定压制。整体来看，当前油市仍处于“地缘冲突支撑价格、库存与需求担忧限制涨幅”的博弈格局之中，短线大概率维持高位剧烈震荡；若霍尔木兹局势进一步恶化或伊朗报复升级，油价仍有再度冲高风险，但若市场继续消化地缘溢价、且库存数据持续偏弱，则高位回调压力也会逐步加大。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，区间震荡高抛低吸，带好止损。

三、  总结和展望

当前市场主线围绕中东战事升级与美联储议息两大因素展开。美国国家反恐中心主任因反对对伊战争辞职，反映出美国内部对这场冲突的分歧正在公开化；与此同时，特朗普因盟友不愿参与霍尔木兹海峡护航而猛烈施压欧洲盟友，甚至抛出退出北约的强硬表态，令西方阵营裂痕进一步暴露。中东方面，伊朗高层安全人物拉里贾尼遇袭身亡后，伊朗不仅确认其死讯，国内权力重心也进一步向强硬派倾斜，随后伊朗对以色列发动报复性导弹袭击，显示局势仍在螺旋式升级。霍尔木兹海峡虽然并未被正式宣布封锁，但在袭船、水雷、无人机威胁持续存在的背景下，船东、保险和金融机构已普遍将其视为高风险区域，导致通航恢复困难，全球能源供应忧虑继续支撑油价与通胀预期。与此同时，市场几乎一致认定美联储本周将按兵不动，但在油价冲高和通胀担忧升温的背景下，交易员对“更高利率维持更久”的押注明显增强，甚至开始小幅计入加息可能，令整体风险资产情绪保持谨慎。

展望后市，短期市场大概率仍将维持“地缘避险支撑”与“高利率压制”并存的格局，核心变量在于美联储声明、点阵图及鲍威尔讲话是否释放更偏鹰或更偏谨慎的信号，以及中东局势是否进一步外溢至能源运输和产油设施。黄金在避险买盘与利率压力相互对冲下，预计仍以高位震荡整理为主，短线更需要等待政策信号和战争进展来选择方向；原油则继续受到供应中断预期支撑，但在前期大涨后，市场对地缘利多的边际反应已有所减弱，高位波动可能进一步放大。非美货币方面，欧元、英镑和澳元短线仍偏向震荡偏强，而日元则受日本贸易数据改善和避险情绪支撑，对美元兑日元形成一定压制。整体而言，在美联储决议落地前，市场更可能维持谨慎观望，若中东冲突继续升级且美联储表态偏鹰，全球资产价格仍将面临更高波动与反复拉锯。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com