一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o   特朗普称中东战事可能比预期更快结束，但伊朗强硬派对新领导层公开表忠、军方也释放继续强硬反击信号，显示局势短期内难言缓和；在此背景下，市场在“停火预期”与“冲突升级”之间反复摇摆，推动油价剧烈震荡，而以伊、黎巴嫩方向的军事打击和人员伤亡仍在扩大。

o   特朗普表示，万斯对袭击伊朗的态度相对没那么强烈，但总体仍支持行动，并否认双方存在分歧；这说明白宫内部在战略判断上或有细微差异，但对伊朗采取军事施压的总体立场依然一致，且特朗普强调此举是“别无选择”，反映出美方对伊政策仍维持强硬基调。

2、全球市场动态

o   CTA程序化交易员已四年来首次在WTI和布伦特原油上几乎满仓做多，显示当前市场对油价上涨的趋势押注明显升温；但在伊朗战争、霍尔木兹海峡风险与政策干预预期交织下，这种极端多头持仓既可能放大原油上涨动能，也意味着一旦供应担忧缓解，市场很容易因集中平仓而出现剧烈回落，令油价波动进一步加剧。

o   中东战事冲击的担忧得到缓解，日韩股市周二反弹。日经225指数3月10日（周二）开盘上涨895.58点，涨幅1.70%，报53624.30点；韩国KOSPI指数3月10日（周二）开盘上涨283.35点，涨幅5.4%，报5535.22点。

o   英国央行将通过自愿离职计划裁减约8%员工，共446人离职，因报名人数超过700人而顺利推进；此举预计支付3,600万英镑补偿金，旨在缓解因近年改革和支出扩张带来的财务压力，成为其削减成本、稳定预算的重要一步。

3、地缘与风险事件

o   美国总统特朗普：如果伊朗做任何事情阻止霍尔木兹海峡的石油流动，他们将会遭到美国二十倍于目前的打击。此外，我们将摧毁那些极易被摧毁的目标，这将使伊朗作为一个国家几乎不可能再重建。

o   霍尔木兹海峡受阻后，波斯湾产油国正面临原油外运受限、库存逼近上限的压力，沙特、阿联酋、科威特和伊拉克已陆续减产自救；中东冲突已开始实质冲击原油供应链，若局势持续，油价和全球通胀压力都进一步上升。

二、行情回顾与分析

1、原油（XTIUSD）

原油市场周一上演了极端“过山车”行情，核心驱动来自中东地缘风险与政策干预预期的激烈博弈。霍尔木兹海峡实质性关闭、沙特等主要产油国减产，一度令市场担忧全球原油供应出现严重中断，推动WTI和布伦特盘中暴涨至近年高位；但随后G7释放可能协调动用战略石油储备的信号，美国也传出考虑放松部分俄罗斯石油制裁，再加上特朗普表态称战争可能比预期更快结束，使得油价迅速回吐大部分涨幅。整体来看，当前原油并非单纯由供需决定，而是被“战争是否升级”与“各国是否出手稳价”两条主线反复拉扯，短期内高波动仍将是市场主基调。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。

三、总结和展望

当前市场的核心矛盾仍然围绕中东局势展开：一方面，特朗普不断释放“战事可能更快结束”的信号，试图为市场降温，但伊朗强硬派对新领导层的公开表忠、持续升级的军事打击与伤亡扩大，又说明局势短期内难以真正缓和；另一方面，霍尔木兹海峡受阻、波斯湾主要产油国被迫减产自救，使原油供应链承受实质冲击，全球通胀预期随之再度升温。在这样的背景下，白宫内部虽然在节奏判断上存在细微差异，但对伊朗维持高压立场的方向并未改变；叠加CTA在原油上的极端多头押注、G7潜在释储与美国考虑放松部分俄油限制等政策博弈，市场整体仍处在“地缘风险抬升”与“政策干预稳价”相互拉扯的状态之中，资产价格波动率显著放大，但风险偏好并未完全崩塌，日韩股市的反弹也说明部分资金仍在押注局势最终不会失控。

从盘面表现看，黄金、原油与非美货币都在这种高不确定性环境下呈现出明显的反复拉锯。黄金虽然受避险需求支撑，但油价冲高引发的通胀担忧又强化了美联储维持高利率更久的预期，因此金价更像高位震荡洗盘而非单边上攻；原油则继续由战争进展、航运风险和各国稳价举措主导，短期大幅波动大概率仍将延续。汇市方面，欧元和英镑短线受到技术面与利率预期变化支撑，尤其英国通胀回升风险削弱了年内降息预期，对英镑形成一定托底；日元则受日本GDP上修和日本央行加息预期增强而获得部分支撑。往后看，市场焦点将继续落在中东最新军事动态以及美国通胀数据上，若地缘局势未明显缓和、且通胀继续偏强，黄金和原油大概率维持高位震荡，美元也难以大幅走弱；反之，若战争降温信号进一步明确，油价和避险资产的风险溢价则有望继续回吐。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com