一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   贝莱德首席投资官里克·瑞德被视为接替鲍威尔的“鸽派”热门后，利率期货与SOFR期权市场资金流明显加速，交易员提前押注比当前定价更激进的降息路径，部分头寸甚至指向年底政策利率降至约1.5%。瑞德此前倾向更大幅度降息并反对“点阵图”式指引，进一步强化了市场对宽松转向的预期。

o   今年轮换进入FOMC的新票委整体更偏“鹰派”，如洛根、哈玛克等强调通胀多年高于2%目标，倾向先维持利率、谨慎对待降息。在特朗普施压推动大幅降息的背景下，即便新主席更“鸽派”也只是委员会一票，加上关税等因素可能推升通胀，“激进降息”更难获得多数支持。

2、 全球市场动态

o   芝商所（CME）在当地时间1月27日发布通知，调整部分白银、铂金和钯金期货合约的****金（Outright Rates）参数，其中部分白银合约****金上调至约相当于名义价值的11%；新****金标准将于当地时间1月28日收盘后正式生效，本次调整未涉及黄金相关合约。

o   达利欧警告，债务高企、国内政治撕裂与地缘冲突叠加，世界正步入“资本战争”时代：各国央行与主权资金因担心制裁与美债供需/实际回报风险，正加速从美元资产转向囤积黄金，使黄金从“投资品”升级为必须持有的“根本性货币”，并称其已成为全球第二大储备货币。

o   在铜、锡等工业金属价格屡创新高、交易热度升温之际，长期回避该领域的城堡投资（Citadel）开始转向布局：据称其已聘请前SPX Capital商品主管伊兰·阿德勒担任投资组合经理，金属将成为其大宗商品策略重点，并计划组建相关团队，标志着城堡正式迈出进军工业金属交易的第一步。

3、 地缘与风险事件

o   俄乌冲突继续升级：俄方称在乌东及扎波罗热方向夺取多个定居点，并对敖德萨等地能源设施发动新一轮打击；乌方通报利沃夫基础设施与敖德萨能源设施受损，哈尔科夫地区火车遭无人机袭击致多人死伤（各方通报3–4人）。谈判方面，英媒称美方将对乌安全保障与割让领土的和平协议挂钩，特朗普则称俄乌“进展很好”。此外，乌方拟通过欧洲复兴开发银行工具拨付8500万欧元增购天然气，匈方称“友谊”输油管道未被袭。

二、  行情回顾与分析

1、 EURUSD

在特朗普公开表示“不担心美元贬值”后，美元对G10主要货币再度走弱，推动欧元/美元自2021年6月以来首次突破1.20关口，盘中一度升至约1.2081（涨幅最高约1.7%），延续近期强势。期权市场的看涨情绪同步升温：未来一年押注欧元上涨的期权溢价（相对看跌）升至2020年3月以来高位，显示资金在为欧元进一步走强做仓位布局。驱动因素主要来自对美国赤字扩张与贸易摩擦的担忧、地缘风险下资金向黄金等储备资产分散配置对美元的压制；短线市场聚焦美联储利率决议（预期按兵不动、全年降息不足两次）及美国****停摆风险可能带来的进一步美元压力。

今日无重点数据关注。

当日内上升趋势。转折点在1.1940。

交易策略: 在 1.1940 之上，看涨，目标价位为 1.2075 ，然后为 1.2120 。

备选策略: 在 1.1940 下，看空，目标价位定在 1.1900 ，然后为 1.1850。

技术点评: RSI技术指标呈现继续上升趋势。

2、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内目标为1.3900。转折点在1.3750。

交易策略: 在 1.3750 之上，看涨，目标价位为 1.3865 ，然后为 1.3900。

备选策略: 在 1.3750 下，看空，目标价位定在 1.3710 ，然后为 1.3660。

技术点评: RSI技术指标看涨，有进一步上升空间。

3、 AUDUSD

重点数据关注：澳大利亚12月未季调CPI年率。

当日策略：回调做多，带好止损。

4、 USDJPY

在日本国债剧烈波动、超长期收益率飙升、日元一度承压之际，市场将焦点转向规模约1.8万亿美元的日本****养老投资基金GPIF，认为其若提高日本国债（JGB）配置、同时相应下调海外债券（尤其美债）比重，可能缓和收益率上行并对日元形成支撑，从而影响美元/日元的走势预期。尽管GPIF已在2025年完成五年一次的例行资产配置评估、官方也拒绝置评，但在“日债托底力量”与潜在汇市干预信号升温的背景下，投资者正把GPIF是否提前重审组合、甚至卖出部分海外债券回流买入日债，视为可能触发“资金回流日本”叙事的关键变量——不仅影响日债与日元，也可能外溢至美债等全球利率市场。

今日无重点数据关注。

当日策略：152.3以下做多，带好止损。

三、  总结和展望

宏观层面，市场仍围绕“降息预期再定价+政策不确定性+地缘风险溢价”运行：瑞德被视为接替鲍威尔的偏“鸽派”热门，推动利率衍生品资金提前押注更宽松路径；但今年新轮换票委整体更偏“鹰派”，在通胀黏性与关税等潜在再通胀因素下，即便新主席更鸽派也难轻易推动“激进降息”。全球资产端，CME上调部分白银合约****金或压制短线杠杆，但并未触及黄金；达利欧“资本战争/央行囤金”叙事强化黄金货币属性；工业金属在高波动与高热度下吸引机构扩张（如城堡入场），叠加俄乌冲突升级与能源设施受袭，整体仍利多避险与实物资产定价。

行情方面，美元偏弱带动贵金属延续强势、黄金再创新高并维持高位震荡，后续主要看美联储决议与鲍威尔表态对利率路径与波动的再定价；原油在美国天气扰动影响产供、地缘紧张与OPEC+可能继续按下增产暂停键的预期下反弹走高。外汇上，欧元在美元走弱与期权看涨情绪升温下维持强势，英镑跟随偏强；澳元短线关注澳洲CPI对政策预期的影响；日元则受日债波动、GPIF潜在再平衡与干预预期牵引，走势更易被消息面驱动，建议控制仓位、以关键点位为止损纪律。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com