一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   贝莱德首席投资官里克·瑞德被视为接替鲍威尔的“鸽派”热门后，利率期货与SOFR期权市场资金流明显加速，交易员提前押注比当前定价更激进的降息路径，部分头寸甚至指向年底政策利率降至约1.5%。瑞德此前倾向更大幅度降息并反对“点阵图”式指引，进一步强化了市场对宽松转向的预期。

o   今年轮换进入FOMC的新票委整体更偏“鹰派”，如洛根、哈玛克等强调通胀多年高于2%目标，倾向先维持利率、谨慎对待降息。在特朗普施压推动大幅降息的背景下，即便新主席更“鸽派”也只是委员会一票，加上关税等因素可能推升通胀，“激进降息”更难获得多数支持。

2、 全球市场动态

o   芝商所（CME）在当地时间1月27日发布通知，调整部分白银、铂金和钯金期货合约的****金（Outright Rates）参数，其中部分白银合约****金上调至约相当于名义价值的11%；新****金标准将于当地时间1月28日收盘后正式生效，本次调整未涉及黄金相关合约。

o   达利欧警告，债务高企、国内政治撕裂与地缘冲突叠加，世界正步入“资本战争”时代：各国央行与主权资金因担心制裁与美债供需/实际回报风险，正加速从美元资产转向囤积黄金，使黄金从“投资品”升级为必须持有的“根本性货币”，并称其已成为全球第二大储备货币。

o   在铜、锡等工业金属价格屡创新高、交易热度升温之际，长期回避该领域的城堡投资（Citadel）开始转向布局：据称其已聘请前SPX Capital商品主管伊兰·阿德勒担任投资组合经理，金属将成为其大宗商品策略重点，并计划组建相关团队，标志着城堡正式迈出进军工业金属交易的第一步。

3、 地缘与风险事件

o   俄乌冲突继续升级：俄方称在乌东及扎波罗热方向夺取多个定居点，并对敖德萨等地能源设施发动新一轮打击；乌方通报利沃夫基础设施与敖德萨能源设施受损，哈尔科夫地区火车遭无人机袭击致多人死伤（各方通报3–4人）。谈判方面，英媒称美方将对乌安全保障与割让领土的和平协议挂钩，特朗普则称俄乌“进展很好”。此外，乌方拟通过欧洲复兴开发银行工具拨付8500万欧元增购天然气，匈方称“友谊”输油管道未被袭。

二、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年1月27日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1087.38吨,较上一个交易日增加0.85吨。2026年1月27日现货黄金自5011.7美元/盎司开盘后震荡上行，多次在5100关口受阻，美盘尾盘顺利向上突破，暴力拉升至5190.4美元/盎司，接近5200美元关口，再创历史新高。最终收于5180.35美元/盎司，涨170.42美元或3.4%。

基本面消息，美元在特朗普称不担心走弱、甚至可让美元像“溜溜球”般波动的表态下加速下挫，美元指数盘中一度探至95.51并收于95.75附近，美债收益率在“降息预期+政策不确定性”交织中波动（10年期约4.25%、2年期约3.59%）；叠加地缘局势与美国财政/政策前景不确定性、以及央行持续购金的长期支撑，资金继续向贵金属集中，市场同时屏息等待美联储利率决议与鲍威尔表态带来的方向指引。

受此影响，金价周二先回到5080一线后震荡蓄势，随后在美盘显著放量上攻，刷新历史新高至5190上方，收在5179附近（单日涨幅约3.4%），亚市早盘在5160—5170区域高位整理；白银同样强势拉升并重回110上方，贵金属板块呈现“美元走弱+避险溢价+利率预期”共振推动的普涨格局，交易活跃度明显抬升。

市场情绪方面，风险偏好更偏向“避险与价值储备”叙事——一边是对政策反复、潜在停摆风险与地缘冲突升级的担忧，一边是对美联储后续更宽松路径的提前押注；贵金属的连续创新高强化了追涨与踏空情绪，叠加成交放大与波动上行，资金更倾向用黄金对冲美元与宏观不确定性，同时也在为美联储决议前后可能出现的“剧烈波动/回撤”预留空间。

技术分析上，价格在重返5080后完成高位震荡并选择向上突破，5190附近创出新高后，短线关注5200心理关口的得失与突破有效性；若维持在5100—5080上方，强势结构大概率延续并有望继续上探，但在历史高位区间往往伴随更大的日内振幅与获利回吐压力，尤其在美联储决议前后，回踩确认时可重点观察5100、5080一带的支撑力度与回落时的成交变化。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：美国至1月28日美联储利率决定（上限）。

当日目标区间：在美联储决议前后，回踩确认时可重点观察5100、5080一带的支撑力度与回落时的成交变化。

三、  总结和展望

宏观层面，市场仍围绕“降息预期再定价+政策不确定性+地缘风险溢价”运行：瑞德被视为接替鲍威尔的偏“鸽派”热门，推动利率衍生品资金提前押注更宽松路径；但今年新轮换票委整体更偏“鹰派”，在通胀黏性与关税等潜在再通胀因素下，即便新主席更鸽派也难轻易推动“激进降息”。全球资产端，CME上调部分白银合约****金或压制短线杠杆，但并未触及黄金；达利欧“资本战争/央行囤金”叙事强化黄金货币属性；工业金属在高波动与高热度下吸引机构扩张（如城堡入场），叠加俄乌冲突升级与能源设施受袭，整体仍利多避险与实物资产定价。

行情方面，美元偏弱带动贵金属延续强势、黄金再创新高并维持高位震荡，后续主要看美联储决议与鲍威尔表态对利率路径与波动的再定价；原油在美国天气扰动影响产供、地缘紧张与OPEC+可能继续按下增产暂停键的预期下反弹走高。外汇上，欧元在美元走弱与期权看涨情绪升温下维持强势，英镑跟随偏强；澳元短线关注澳洲CPI对政策预期的影响；日元则受日债波动、GPIF潜在再平衡与干预预期牵引，走势更易被消息面驱动，建议控制仓位、以关键点位为止损纪律。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com